Paglilinaw sa Pagpapakita ni Warsh sa Fed: Headwind para sa Bitcoin o Pahinga sa Pagkolekta? sa pamamagitan ng @cryptoquant_com (Report-#267) Pinakita ng pagpapakita ni Kevin Warsh sa Fed ang pagbabago mula sa patakaran na nakatuon sa rate patungo sa structural tightening sa pamamagitan ng pagbawas ng balance sheet. Ang pagkakaroon ng ganitong pagkakasunod-sunod ay tumutok hindi lamang sa “presyo” ng pera (mga rate) kundi sa “dami” ng liquidity sa sistema. Habang maaaring bumaba ang maikling panahon na rates, maaaring tumaas ang matagalang yield dahil sa pagbawas ng liquidity, na nagbuo ng isang twisted macro environment. Para sa mga risk assets tulad ng bitcoin, karaniwang ito ay isang headwind. Ang mas mataas na matagalang yield at mas maliit na liquidity ng dolyar ay karaniwang nagpapababa sa potensyal na pagtaas, dahil ang kapital ay umiiikot patungo sa mas ligtas na assets. Gayunpaman, ang on-chain data ay nagpapakita ng ibang kuwento. Ang Long-Term Holder SOPR (LTH-SOPR) ay kasalukuyang nasa paligid ng 1.0, na nagpapakita na ang mga long-term holder ay hindi agresibong nagpapagawa ng profit. Sa kasaysayan, ito ay nagpapakita ng pagbawas sa presyur ng pagbebenta at limitadong suplay. Sa madaling salita, bagaman may pagpapalakas ng macro, ang suplay ay hindi lumalawak. Nagkakaroon ito ng isang makabuluhang divergence: pagkamaliw na macro liquidity kumpara sa pagpapalakas ng supply dynamics. Sa ganitong kondisyon, maaaring manatiling range-bound ang presyo sa maikling panahon. Ngunit may limitadong suplay, anumang pagbabalik ng demand—lalo na sa pamamagitan ng ETFs—ay maaaring mag-trigger ng mas malalim na pagtaas. Nasa isang yugto na ang bitcoin kung saan ang mga panlabas na kondisyon ay mahina, ngunit ang panloob na istruktura ay malakas. Ito ay nagmumungkahi ng isang tahimik na accumulation period kaysa isang pinatotohanang pagbaba, na may malaking potensyal na pagtaas kapag bumabalik ang liquidity. https://t.co/GJGj2zrpoP’s-Fed-Hearing:-Headwind-for-Bitcoin-or-Accumulation-Phase?