🚨🚨 Mayroong isang kuwento na naglalakas sa loob ng sektor ng teknolohiya sa US, at ito ay nagpapahalaga ng atensyon. Mula sa ngayon hanggang 2028, hihigit sa $330 bilyon ang utang na darating sa katapusan nito. Ito ay kasama ang high-yield bonds at leveraged loans, marami sa mga ito ay mula sa mga kumpanya ng software. Ang pinakamataas ay nangyayari noong 2028: Halos $142 bilyon sa isang taon. Halos tatlong beses ang dami kumpara sa 2026. Paano tayo napunta dito? Noong panahon ng pandemic, ang mga interest rates ay halos zero. Ang mga kumpanya ay nakakuha ng utang nang mura, walang presyon, walang malaking gastos. Ito ay makabuluhan noon: murang pera, mabilis na paglago, at meron pang suportang merkado. Ang problema ay nagsisimula ngayon. Ang parehong utang ay kailangang mabawi o i-refinance. Ibig sabihin, kumuha ng bagong utang para mabayaran ang lumang utang. Ngunit ang mga kondisyon ay nagbago: Mas mataas na ngayon ang interest rates. Mas maingat na ang mga banko at mga investor. Hindi na mura ang pera. Ano ang ibig sabihin nito sa totoo lang? Ang isang kumpanya na dati ay nagbabayad ng mababang interest, ay kailangang magbayad ng mas marami ngayon para sa parehong utang. Ito ay nakakasagabal sa ilang lugar: • Nababawasan ang kita dahil tumataas ang gastos sa pagsasapilit • Mas kaunting pera ang natitira para sa paglago, pagkuha ng pondo, at pag-unlad • Ang mga mahinang kumpanya ay maaaring magkaroon ng problema sa pag-refinance At hindi ito isang malayong bagay. Nakikita na natin ang mga kumpanya sa ikalawang kalahati ng taon na nagsisimulang i-roll over ang kanilang utang, dahil wala silang gustong hintayin hanggang sa huling sandali. Bakit ito mahalaga para sa atin bilang mga investor? Dahil ang sektor ng teknolohiya ay nakikibahagi ngayon batay sa mga inaasahang paglago. Ngunit kapag tumataas ang gastos ng pera, mas mahal na magkaroon ng paglago. At doon nagkakaroon ng pagkakaiba: Ang merkado ay tumitingin sa hinaharap at nakikita ang patuloy na pagtaas, ngunit sa ilalim ng surface, mayroong pinagsisikapang pambansang presyur. Ang tanong ay hindi kung ito ay magiging epekto, kundi kailan ito magiging makikita sa mga ulat at presyo. Ang may malakas na balance sheet ang magdadaan dito. Ang naka-asa sa murang utang, magdadasal na makita ito nang mabilis.