Dalawang araw na ang nakalipas, may kaibigan din na tanong, “Nakakabuo na ang kasaysayan ng kahon ng Buffett, ano ang kanyang nakikita?” Nangunguna, dalawang taon na ang nakalipas, nag-usap kami tungkol sa parehong pananaw. 1. Una, ang pagtaas ng kahon ng Berkshire Hathaway sa loob ng dalawang taon ay pangunahing mula sa pagbabawas ng posisyon sa Apple; noong 2023 hanggang 2024, kumilos siya sa pagbawas ng 600 milyong mga share ng Apple, at kasama ang mga bawas sa 2025, kabuuang 700 milyong mga share ng Apple ang kanyang binaligtad. Bakit? Mula sa kanyang pananaw, tila sobrang mahal na ang Apple—noong 2016 nagsimula siyang bumili, at hanggang sa pagbenta, tumataas ang presyo ng lima hanggang anim beses. Sapat na para ibenta. 2. Sa maikling panahon, wala siyang nakikita na mabuting pagkakataon. Sa katotohanan, ang digmaan sa taripa noong nakaraang taon ay isang mabuting pagkakataon, ngunit hindi siya gumawa. Hindi niya binili ang Google sa $160, ngunit noong ikatlong kuartal ng 2025 ay nagsimula siyang bumili ng Google sa $230. Gayunpaman, ang mga posisyon na ilang bilyon dolyar ay maliit lamang para sa kanya—maliit na posisyon lamang. 3. Kung titingnan natin ang nakaraang dalawampung taon, ang kahon ng Buffett ay patuloy na nagtatayo ng bagong rekord—hindi ibig sabihin na nakikita niya ang isang partikular na bagay; maaaring simpleng konservatibo lamang siya. Dapat tandaan na maliban sa pag-invest, ang anim na pangunahing sektor ng negosyo ng Berkshire Hathaway ay nagpapagawa din ng ilang daan-daang bilyon dolyar sa cash flow bawat taon. Ang kanyang laki ay nagsasabi na kung kailangan niyang bumili, babalik siya nang paunti-unti; at kapag kailangan niyang bawasan, babawasan niya nang paunti-unti. Samantalang para sa ating mga karaniwang tao, kahit sa mga US stocks—hindi pa man mga malalaking teknolohiya—kung maglalagay tayo sa mga pangalawang growth stocks, ang liquidity ay maliit lamang; kahit ilagay mo ang iyong pera, maliit lang ang epekto—walang problema sa paglalabas. Ang pangunahing tanong ay: kung may totoong panganib, may kakayahang magpasya bang lumikas ka? Ang kanyang karakter at estilo ng paggawa ay nagpapakita ng isang kakayahang higit pa sa karaniwan sa pagiging konservatibo. Bago pa man bawasan ang Apple, patuloy niyang pinanatili ang hindi bababa sa 30% na posisyon sa kahon. Kaya kung mangyayari ang anumang bagay sa hinaharap, hindi ito dahil nakikita niya ang isang bagay—kundi dahil sa kanyang konservatismo at pagtitiis na nagbigay-daan sa kanya na maghintay.