Hindi natin sapat na pinapahalagahan si Saylor.. Nakalutas niya ang isang problema ng bitcoin: may isang kahinaan ang bitcoin na nagpapanatili sa mga tunay na pera. Walang yield. Ang mga stocks ay nagbibigay ng dividends. Ang mga bonds ay nagbibigay ng interest. Ang real estate ay nagbibigay ng renta. Ang bitcoin ay nakaupo lang. At para sa mga taong nagpapamahala ng trilyon-trilyon… pension funds, endowments, insurance companies… iyon ang nagpapabagsak sa deal… Ibig sabihin, hindi makapagpaliwanag ang mga institusyon kung bakit hawak nila ang isang asset na walang nagdadala. Nilutas ni Saylor iyon. Nagbuo siya ng buong menu ng yield products sa itaas ng bitcoin: > STRC: 11.5% variable yield, binabago tuwing buwan > STRF: 10% fixed, senior preferred, cumulative > STRK: 8% dividend + opsyon na i-convert sa MSTR equity > STRD: 10% fixed, junior, pinakamataas na panganib, pinakamataas na kapalit Ang bawat isa sa mga instrumentong ito ay sinusuportahan ng isang bagay lamang: ang 780,897 bitcoin ng Strategy. Nasa loob na si BlackRock. Nasa loob na si Fidelity. Nasa loob na si VanEck. Nasa loob na si Capital Group. Higit sa $591M ang STRC na nasa loob ng institutional portfolios ngayon. Ang mga pinakamalaking asset manager sa mundo ang bumibili ng bitcoin exposure sa pamamagitan ng yield wrapper nang hindi direktang hinahawakan ang BTC… Isipin kung ano ang ibig sabihin nito. Ang isang pension fund manager na kailanman ay hindi makapagpapaliwanag sa kanyang board na “bili tayo ng bitcoin” ay maaari ngayong sabihin: “11.5% yielding preferred equity mula sa isang Nasdaq-listed company.” Parehong exposure. Kaugnay na iba’t ibang packaging. At ang mekanismo na nag-uugnay sa lahat: Ang bawat dolyar na pumapasok sa STRC, STRF, STRK, o STRD ay direktang ginagamit para bumili ng bitcoin. Kinukuha ni Saylor ang TradFi capital na naghahanap ng yield at ini-convert nito sa permanenteng demand para sa BTC. At ang sustainability math ay halos absurd. Kailangan lang ng Strategy na tumubo ang bitcoin ng 2% taon-taon upang takpan lahat ng dividends sa buong stack. Ang 10-taong average annual return ng bitcoin? 54%. Nagpapatakbo siya ng isang machine na tumatagal kung hindi nagkakaroon ng pagbagsak ang bitcoin—kung hindi ito nagkakaroon ng 2% return sa isang taon, kahit anong mangyari. Kasalukuyan lang niyang binili ang isa pang $1B. 13,927 BTC sa isang linggo, pinapagana lamang ng STRC issuance. Patuloy na nagpapakain ang machine. 780,897 BTC at patuloy. Tumataas para sa 1 milyon bago ang Nobyembre.. Salamat @saylor dahil nilipat mo ang pinakamalaking kahinaan ng bitcoin sa pinakamalakas na accumulation strategy na nakikita ng Wall Street.