Ang $5M na bitcoin ay ngayon ay isang paligsahan sa suplay. Hindi ito isang paghula. May nangyari lang sa istruktura ng merkado ng Bitcoin. Hindi ang presyo. Ang mekanismo sa likod nito. Kahit hindi pa naman nakikita ng karamihan. Hindi pa malapit. Dahil ang karamihan sa mga tao ay nananatiling nakikita bilang “demand”… Ay patuloy na nagsisigaw na isang makina. At ang makina na ito ay nagpapalawak. Nagaganap na ito sa totoong oras. Binalikan na ulit ni Michael Saylor ang kanyang tracker. 766,970 BTC na nakalap. Higit sa $54 bilyon ang inilabas. At bawat beses na ipinapost ang tracker na ito… Sumusunod ang isang bagong akusisyon. Tulad ng orasan. Hindi pa dumadating ang makina. Nagpapatakbo na ito. Hindi lang bumibili si Michael Saylor ng Bitcoin. Kundi itinatayo niya ang isang sistema na disenyo upang maserap ito nang patuloy. Sa malaking iskala. Para sa walang hanggan. At kung i-zoom out mo nang sandali… Magsisimula kang makita kung gaano kalaki ito maaaring maging. Kasalukuyan, nasa $1.4 trilyon na market cap ang Bitcoin. Sa $1,000,000 bawat Bitcoin, tumataas ang bilang na ito sa halos $20 trilyon. Iyon ay isang $18+ trilyon na puwang na kailangang punan. Karamihan sa mga tao ay naniniwala na kailangan nito ng $18 trilyon na bagong pera. Hindi iyon. Dahil hindi gumagalaw ang mga merkado nang linyar. Mayroon ang Bitcoin sa isang bagay na hindi karaniwan sa iba pang aset: Isang epekto ng multiplier. Kapag pumasok ang bagong kapital sa Bitcoin… Hindi lang ito tumataas ang market cap nang one-to-one. Ito ay nagrerereset ang buong aset. At depende sa kapaligiran… Maaaring maging malaki ang multiplier na ito. Sa isang 10x multiplier: Kailangan lang ng halos $1.8 trilyon ng net inflows upang ipaglaban ang Bitcoin sa $1 milyon. Sa 5x: Halos $3.7 trilyon. Kahit sa isang napakapag-iingat na 3x: Halos $6 trilyon. Ngayon, ilagay mo ito sa konteksto. Ang pandaigdigang merkado ng utang ay halos $348 trilyon. Upang ipaglaban ang Bitcoin sa $1 milyon… Ang sistema na ito ay kailangan lang na makakuha ng halos 0.5% hanggang 1.5% ng merkado na ito. Iyon lang. Hindi 10%. Hindi 20%. Isang porsyento. At kasalukuyan? Ang makina na ito ay kahit hindi pa naman nagsisimula. Ang STRC product ng Strategy—ang engine sa likod ng akumulasyong ito—ay nasa halos $5.3 bilyon lamang. Iyon ay halos 0.0018% ng pandaigdigang merkado ng utang. Basaing muli iyon. 0.0018%. Hindi iyon adopsyon. Iyon ay isang prototype. At nagmamadali na ito sa merkado. Nakakaimpluwensya na ito sa suplay ng Bitcoin. Nakita na ng Wall Street. Ipinahayag ng Bloomberg na karamihan sa mga analista ay inaasahan na magdoble o higit pa ang Strategy taon na ito. Tinatawag ito bilang isa sa mga pinakamababang halaga sa mundo. Hindi dahil sa kita. Dahil sa Bitcoin. Ngayon, isipin mo kung ano ang mangyayari kung itataas nito ang 100x. O 200x. O higit pa. O pandaigdig. Dahil hindi ito tungkol lamang sa pagbili ng Bitcoin. Ito ay tungkol sa pagbabago ng Bitcoin bilang isang pandaigdigang fixed-income asset. Mataas ang yield. Mataas ang likuididad. Kakaunti ang collateral. Walang iba pa na katulad nito sa sistema ng pampalakas-pansin. At palaging dumadaloy ang kapital patungo sa pinakamahusay na produkto. Palaging ganito. Palaging magiging ganito. Kahit ang CEO ng Coinbase ay sinabi naman nito nang bukas: “Kung hindi ka nagmamay-ari ng hindi bababa sa 5% Bitcoin… malamang magiging malungkot ka.” At hindi niya sinasabi ito sa retail. Ibinabahagi niya ito sa mga tagapag-alaala ng kapital. Mga pondo. Mga institusyon. Mga korporatibong treasury. Mga sovereign capital. Ganito gumagana ang mga merkado. Kaya hindi na ito isang kuwento tungkol sa Bitcoin lamang. Ito ay isang kuwento tungkol sa merkado ng kapital. Dahil kung ang STRC—o mga produkto tulad nito—ay magsisimulang maserap kahit anumang bahagi ng mga daloy ng pandaigdigang utang… Hindi lang tataas ang Bitcoin. Ito ay magrerereset. Nagmamadali at malakas. At dito napapalitan ng lahat ang pag-unawa nila sa merkado. Ang sistema na ito ay reflexive. Mas maraming Bitcoin ang maserap… Mas maliit ang available supply. Mas maliit ang supply… Mas malakas ang reaksyon ng presyo sa bagong kapital. Mas malakas ang reaksyon ng presyo… Mas atraktibo ang yield at collateral profile. Na nagdudulot ng mas maraming kapital. Na maserap pa higit pang suplay. Na nagpapataas ng presyo. At nagpapatuloy ang siklo nito mismo. Ito ay hindi karaniwang dinamika ng merkado. Ito ay isang feedback loop. At karamihan pa rin ay nakikita ito bilang karaniwang siklo lamang. Tinitingnan nila ang presyo. Hindi tinitingnan nila ang istruktura. Samantalang pinupuntahan nila lahat ang mga chart… Ang infrastruktura sa likod ng Bitcoin ay binabago nang real time. Nag-iintegrase na ito ng Wall Street. At hindi lang isa’t isa ang kumpanya. Barclays. Morgan Stanley. Ang mga banko na may trilyon dolyar ay nagmamadali na mag-integrate sa Bitcoin. Hindi na ito early adoption. Ito ay simula ng system-level migration. Ang mga korporasyon ay nakakalap nito. At ngayon… Ang mga produkto sa pampalakas-pansin ay inenjinero upang maserap ito nang espesipiko. Sa malaking iskala. Nagpapatuloy. Walang pahinga. At abiso pa rin tayo. Dahil kung ang buong sistema na ito ay kailangan lang ng halos 1% ng pandaigdigang kapital upang magdulot ng buong repricing… At kasalukuyan ay nasa mas mababa pa sa 0.002% ang penetration… Hindi pa talaga nagsisimula ang paggalaw pa rin. Naibibigay natin iyon muli: Ang tanong ay hindi kung tataas ba ang Bitcoin sa $5M. Kundi kung gaano kalaki ang bilis kung paano magpapalawak ang makina na ito. Dahil kapag umabot na ito sa escape velocity… Walang off switch. Walang supply response. Walang paraan upang pigilan ito. Mayroon lang 21 milyong Bitcoin. At bumababa araw-araw ang bahagi na available para bumili. Kaya kapag umuunlad ang sistema na ito… Ang bagong kapital ay maglalaban para sa isang aset na nawawala ang float nito… Hindi magmamadali ang presyo nito nang paulit-ulit. Magkakaroon ito ng gap. At bago makita ng karamihan kung ano ang nangyayari… Hindi sila pa rin early. Papalabas sila na hahabol. Dahil ang tunay na pagbabago ay hindi lamang demand. Ito ay paglikha ng isang sistema na nagpapalit ng demand bilang patuloy na puwersa. At kapag ganap na gumagalaw na ang sistema na ito… Walang hangganan lamang meron tayo Tanging limitasyon sa suplay lamang Nawawala sila nang mas mabilis kaysa sinasadya ng sinuman Nagaganap ito nang mas mabilis kaysa ma-respond ng tao Kaya hindi tanong kung tataas ba ang Bitcoin sa $5M Kundi ilan lang natitira… Kapag tapos na makaserap ng makina ang lahat.