ANG TAKBO NG PERA Ang standard na pormula para sa takbo ng pera ay: takbo (V) = Nominal GDP / Suplay ng Perang Nominal GDP: Kabuuang halaga ng mga kalakal at serbisyo na ginawa sa isang ekonomiya, tinitiyak sa kasalukuyang presyo (hindi na-adjust sa inflation). Suplay ng Pera: Karaniwan ay M1 (pera papel + mga deposito sa checking) o mas karaniwan ay M2 (M1 + mga savings deposito, mga pondo sa money market, atbp.). Ang takbo ay sumusukat sa karaniwang bilang ng beses na isang yunit ng pera (hal., isang dolyar) ay ginagastos sa mga kalakal at serbisyo sa isang tiyak na panahon, karaniwan isang taon. Sa tradisyonal na ekonomiya, ang takbo ay tumutugon sa suplay ng pera upang pagsilbihan ang ekonomikong aktibidad. Kung ang pera ay nagpapalit lamang ng isang beses bawat taon, ang suplay ng pera ay magkakasabay nang malapit sa paggasta, inflation, o deflation. Mas mataas na takbo ay nagpapalakas ng epektibong suplay ng pera, nagpapabilis ng output at posibleng presyo (inflation). ***Ngunit narito ang pangunahing pagkakaiba para sa Bitcoin: Ang karaniwang pag-iisip tungkol sa takbo ay maaaring hindi mag-apply nang malinaw sa panahon ng kanyang pagtatanghal. Nananatili pa ang Bitcoin sa maraming taong yugto ng akumulasyon at distribusyon. Mababang takbo at nakonsentrado (“lumpy”) na pagmamay-ari ng mga malalaking player (whales, mga institusyon, mga mahabang panahong may-ari) ay karaniwang itinuturing bilang patunay na ang Bitcoin ay pangunahing isang talaan ng halaga (“digital gold”) kaysa isang midyum ng palitan. Ako’y nagsasabi na ang kalabasan ay maaaring mas tumpak para sa bagong pera: una itong tumutulong bilang talaan ng halaga habang ito’y tinatanggap, nagtatayo ng kredibilidad at katatagan, bago bumaba ang volatility sapat upang suportahan ang pang-araw-araw na paggamit bilang midyum ng palitan. Habang mayroon pa ang Bitcoin na mabilis na pagtaas ng presyo kumpara sa USD (at kahit sa mga kalakal/serbisyo), likas na gusto ng mga tao na panatilihin at akumulahin kaysa maggastos. Ang paggastos ay parang pagpapabaya sa isang asset na mas mataas ang performance kaysa lahat ng iba. Gayunpaman, ang kalikasan ay nagtatapos nang parang dapat. Ang mga hindi inaasahang bear markets — tulad ng bagong pagbaba mula sa ~$125,000 patungo sa $60,000 — ay maaaring maglingkod bilang kinakailangang “grease” upang hikayatin ang paggastos. Ang mahabang panahong naka-imbak na Bitcoin mula sa mga wallet na may edad na sampung taon ay lalong lumilipat, hindi lamang para sa pagkuha ng kita kundi para sa totoong pang-araw-araw na pagbili. Mayroon ding totoong paggastos: Ang mga mataas na antas na bahay (at iba pang malalaking item) ay binili nang direkta gamit ang Bitcoin noong nakaraang taon o higit pa, madalas nang hindi ginagamit ang fiat conversion. Ang ilan sa mga ari-arian na ito ay kahit na tumataas ang halaga nito sa BTC terms pagkatapos ng pagbili — ibig sabihin, ang ginastos na Bitcoin ay epektibong “nag-underperform” sa ari-arian na kinuha, binabaligtad ang karaniwang hodl incentive. Iyon, mga kaibigan, ang simula ng paggana ng Bitcoin bilang midyum ng palitan. Ito’y nasa unang yugto, nakatuon sa luxury, at malayo pa sa pang-araw-araw na pagbili ng kape, ngunit ito’y totoong progreso. Sa mahabang panahon, ito’y healthy. Dapat mag-ebolbuhin ang Bitcoin bilang isang matibay na payment rail — kahit hindi bilang pang-araw-araw na midyum ng palitan, kung hindi man ay bilang isang mapagkakatiwalaan para sa mga mataas na halagang pagpapalitan. Ang tunay na mabuting pera ay hindi totoo kung hindi ito ginagamit bilang pera. Sana’y mabuti kayo.