Kasalukuyang nakikita ko ang isang Perp DEX project na DeriW, at ang pinakamalaking interes nito ay hindi ang dami ng leverage na itinataguyod nito, kundi ang pagkakaisa nito ng trading loss at token issuance. Sa simpleng salita, sa DeriW, ang $DER ay maaaring mine lamang kung may totoong loss na closed position o forced liquidation. Ang profit, open position, o holding ay hindi nagbibigay ng anumang token. Ayon sa mga unang patakaran, kung ang genesis pool ay mas mababa sa 2 milyong USDT, bawat 1 USDT na loss ay nagbibigay ng 100 $DER. Ngunit mahalagang ipaalala: ang mining sa pamamagitan ng loss ay hindi nangangahulugan na ang bawat loss ay maaaring makabalik sa iyong kapital. Ang mga trader ay nakikipag-ugnayan sa totoong market risk—ang volatility ng presyo, ang pagpapalaki ng leverage, at ang forced liquidation ay maaaring magdulot ng mas malaking pagkawala kaysa sa halaga ng token reward. Lalo na sa maximum na 500x leverage, kahit maliit na pagbabago sa direksyon ay maaaring magdulot ng malubhang pagkawala ng principal. Ang tunay na halaga ng $DER ay nakasalalay sa market liquidity at price performance, at hindi dapat itingin ang inaasahang reward bilang direktang cash compensation. Ngunit ang mekanismong ito ay nagtataguyod ng isang iba’t ibang pananaw: habang ang trading derivatives ay hindi maiiwasan ang loss, sa DeriW, ang mga totoong loss na sumusunod sa mga tuntunin ay may token incentive, na sa ilang paraan ay nagpapababa ng trading cost. Ang tunay na dapat pag-aralan ay ang ekonomikong modelo nito. Ang kabuuang supply ng $DER ay 10 bilyon, walang pre-mine, walang private sale, at walang pre-reserved allocation. Ang 70% ay para sa trading mining, 20% para sa team, at 10% para sa komunidad. Ang mga token ng team ay hindi rin nabubukas agad—ito ay nalilibre nang sabay-sabay kasama ang trading mining. Mas mahalaga pa rito: mayroon silang dual deflationary mechanism—ang mining rate ay bumababa habang tumataas ang pool size, at bawat 25% ng natitirang supply na mine ay nagpapababa nang permanente ng mining multiplier sa kalahati. Ibig sabihin nito: mas mataas ang efficiency ng pagkuha ng token para sa mga early participants, at mas maliit ang bagong supply na idinudulot sa huli, na nagpapabawas sa presyur ng dilution sa mga early holders. Ang tagalang halaga naman ay nakasalalay kung makakapagpanatili ba ang produkto ng totoong mga trader. Ang DeriW ay batay sa Arbitrum Orbit L3 architecture, na nagtatampok ng zero gas fees at conditional zero slippage, at sumusuporta hanggang 500x leverage. Kapag tumataas ang pool sa higit pa sa 5 milyong USDT, ang 80% ng sobrang pondo ay gagamitin para sa buyback at burn ng $DER, habang ang 20% ay para sa insurance at pagpapalakas ng pool. Kaya ang pangunahing lohika ng modelo na ito: sa unang yugto, ang incentive ay galing sa mining sa pamamagitan ng loss; sa gitna, ang supply ay kinokontrol sa pamamagitan ng halving; at sa huli, ang tunay na kita mula sa trading ay ginagamit para bumili at burahin ang token. Kung maaaring panatilihin ng proyekto ang mga user, inaasahan na ang bilis ng pondo para sa buyback ay lalampas sa pangangailangan para sa buyback—at magiging isang positibong loop kung saan ang ginawa pang token ay paulit-ulit na binubura. Bagaman maganda ang disenyo ng modelo, hindi nangangahulugan ito na magtatagumpay nang walang kondisyon. Ang tunay na dapat obserbahan ay ang trading volume, user retention, paglago ng pool, at kung maaari bang patuloy ang buyback matapos ma-launch. Ito ang pinakamahalagang bahagi na dapat tandaan sa DeriW.