Naniniwala akong babalikan natin ang volatility ng mga nakaraang linggo sa larangan ng AI infrastructure at makikita kung gaano kalayo ang sentiment mula sa pangunahing pagkakataon. May mga legitimo namang pag-aalala tungkol sa kung paano mapapag-ugnay ang napakalaking pagbuo, ang katatagan ng ilang mga istruktura ng kapital, at kung kaya ba ng ilang developer ang komersyal na pagsasagawa. Ang mga ito ay malusog na pag-uusap, at hindi lahat ng kumpanya o proyekto ay makakamit ng tagumpay. Ngunit naniniwala akong ang merkado ay kinuha ang resulta ng eleksyon at nagsimulang i-price ang isang katulad na paghinto sa pag-unlad ng data center. Sobrang extreme ang pananaw na ito sa aking palagay. Magkakaiba ang mga estado sa kanilang pagtugon sa regulasyon, at tiyak na magkakaroon ng pagkakatigil o mas mataas na gastos sa pagbuo ang ilang proyekto. Ngunit hindi naniniwala akong ang pinakamalalang posibleng patakaran na kinakabahanan ay ang pinakamalapit na mangyayari. Habang kinikinig ang ilang bagong komento mula sa bagong pangulo ng Texas, Gina Hinojosa, naramdaman kong mas nagkakaroon ng pag-asa kaysa sa inaasahan. May pag-unawa na ang pag-unlad ng ekonomiya at pagprotekta sa mga lokal na komunidad ay hindi dapat magkakaibang bagay. Ang pagpapakatotoo na ang data centers ay gumagawa ng mga trabaho, nagpaprotekta sa mga mapagkukunan ng tubig, at hindi nagpapalipat ng gastos sa infrastraktura sa karaniwang mga customer ay tila lubos na makatwiran sa aking pananaw. Ang tanong ay KUNG PAANO isasalin ang mga layuning ito sa tunay na patakaran. Ang pansamantalang paghinto sa mga bagong pahintulot ay isang legitimo na panganib, ngunit iba ito sa pagsasara ng isang industriya nang permanenteng. Bukod pa rito, hindi inaalala ng merkado na ang mas mahigpit na kondisyon sa pagbuo ay nagpapataas ng halaga ng umiiral na infrastraktura, lalo na ang mga naka-permit, naka-enerhiya, at mga proyekto na may naka-seguro na enerhiya, kung ang bagong suplay ay mas mahirap ipagkaloob. Tungkol sa lawak ng pagbenta at pag-unwind na aming nakita, ito ay resulta ng kung gaano karaming investor ang nagpapahayag ng kanilang eksposur gamit ang leverage. Ito ay nagpapalakas ng pagbenta nang higit pa sa anumang pagbabago sa fundamentals na maaaring magpaliwanag. Ang volatility ay gulo lol, hindi ko kayang tanggihan. May tendensya ang mga merkado na i-extrapolate ang takot nang parareho sa kanilang pag-extrapolate ng pag-asa. Walang magandang gamit ang parehong extreme kapag nagpapasya ka para sa isang pangmatagalang investiment. Naniniwala pa rin akong ang regulatory at financing risks ay totoo, pero may malaking pagkakaiba sa pagitan ng isang industriya na nakakaranas ng mas malaking (at malusog) pagsusuri at isang industriya na nawawala na ang pangmatagalang pagkakataon.