HiGrid [kahulugan: tingnan ang profile] @Exilist_io X @OndoPerps community event “Ang tokenized stocks ay hindi na lang isang asset na pinapanatili.” Paano inilipat ng Ondo Perps ang RWA bilang collateral. Ang thị trường ng tokenized stocks ay nakatuon sa pagtutugma ng mga presyo ng tunay na stocks sa-chain. Bagaman mas madali na ang pag-access, mahirap gamitin ang mga ito bilang collateral para sa loans o derivatives trading. Inilulutas ng Ondo Perps ang limitasyong ito sa pamamagitan ng paggawa nito bilang collateral. Sa Ondo Perps, maaari mong i-trade ang perpetual futures batay sa mga presyo ng American stocks, ETFs, indices, at commodities nang 24/7. Suportado ang mga market tulad ng Apple, Nvidia, Tesla, QQQ, pati na rin ang ginto, pilak, at crude oil, na may maximum 20x leverage. Ngunit mas mahalaga kaysa sa uri ng commodities ay ang kakayahang gamitin ang Ondo Stocks bilang collateral para sa position. Sa unang yugto, suportado ang SPYon at QQQon. [Pagkakaiba sa Traditional Perp DEX] Sa karaniwang Perp DEX, kailangan ng dalawang lugar ang pondo kung ikaw ay magbibigay ng liquidity sa perpetual futures ng stocks. Halimbawa, kung isang market maker ay nagtatapos ng sell order para sa perpetual futures ng Apple, kailangan niyang bumili ng tunay na stocks ng Apple o isang katulad na asset upang mabawasan ang panganib ng pagtaas ng presyo. Dagdag pa rito, kailangan niyang i-deposito ang isang hiwalay na stablecoin collateral sa Perp DEX. Ang istruktura ay nangangahulugan na may dalawang hiwalay na asset na kinokontrol para sa iisang position: exchange collateral at external hedge asset. Dahil doon, ang pondo ay nakakulong sa dalawang lugar, kaya nagpapaliit o nagpapalawak ng spread ang market maker upang kumompensa sa gastos. Sa disenyo ng Ondo Perps, maaaring mag-ambag ang tokenized stocks bilang parehong hedge asset at collateral. Ang market maker ay maaaring gamitin ang kanyang Ondo Stocks upang bawasan ang panganib ng presyo habang ginagamit ito bilang margin para sa iba pang perpetual futures position. Ayon sa kalkulasyon ng Ondo, maaaring i-operate ang isang market-making position na halos $1M gamit lamang ang halos $1M na pondo, kumpara sa dating $2M. Kapag nag-improve ang capital efficiency, mas maraming order ang maaaring ibigay sa mas maliit na price spread. [Paglipat mula sa Issuance patungo sa Utilization ng RWA] Ang tampok na ito ay nagbabago sa pamantayan sa pagtataya ng RWA market. Hindi na sapat na tukuyin ang kakayahan ng isang proyekto batay lamang sa dami ng assets na tokenized. Mas mahalaga na malaman kung gaano kalawak ang ginagamit ng mga nai-publish na asset bilang collateral sa loans, margin para sa derivatives, liquidity provision, at portfolio management. Bilang ng Mayo 2026, nag-aalok ang Ondo Stocks ng higit sa 260 American stocks at ETFs, na may TVL na $1B at cumulative trading volume na $18B. Ang mga asset na ito ay pinapalakas ng tunay na stocks at ETFs, at kasalukuyang ginagamit din bilang collateral sa Ondo Perps, kasunod ng mga loan markets ni Morpho at Euler. Hindi na lang ito tungkol sa pag-iingat ng tokenized stocks sa wallet—nagkakaroon na tayo ng on-chain financial account na nag-uugnay ng loans, hedging, at leveraged trading batay sa iisang asset. [Paano unawain ang $2B trading volume?] Ang opisyal na account ng Ondo Perps ay nag-announce na umabot na sa $2B ang cumulative trading volume agad pagkatapos ng public launch. Ngunit hindi dapat isipin na ito ay naganap lamang pagkatapos ng public launch. Alam na noon na mayroon nang halos $2B na trading volume noong private beta stage bago ito ilunsad. Kaya mas tama nating tingnan ito bilang ebidensya na mayroon nang malaking liquidity at trading activity mula pa noong pre-launch testing—hindi lamang bagong demand na lumitaw sa loob ng maikling panahon. Ang mga susunod na indikador na dapat subaybayan ay: trading volume na nakakapanatili nang walang incentive, open interest, aktibong user count, order book depth, at slippage. Dapat manatili ang mga ito kahit tapos na ang initial incentives upang matukoy ang tunay na kakayahan ng produkto. [Inaasahan] Ang potensyal ng Ondo Perps ay hindi lamang tungkol sa pagdaragdag ng perpetual futures para sa stocks. Kapag nagbibigay ang Ondo Stocks ng spot assets at ginagamit ito bilang collateral at hedge tool para sa Perps, nagkakaroon tayo ng on-chain connection sa pagitan ng spot at derivatives. Sa mahabang panahon, maaari itong lumawak patungo sa isang on-chain prime brokerage na nag-uugnay ng maraming asset. Kung matatag at maayos itong i-operate, maaaring magtrabaho ang user nang hindi kailangan magbenta ng tokenized stocks para magpalit ng stablecoin—kaya niyang gamitin ito agad bilang margin para sa karagdagang position. Samantala, maaari ring magbigay nang mas malalim na liquidity ang market maker nang hindi kailangan mag-deposito nang paulit-ulit.Maaaring magmula sa koneksyon na istruktura na ito ang batayan kung bakit maaaring palawigin ang Ondo mula sa isang kumpanyang naglalabas ng RWA hanggang sa isang kumpanyang nagpapatakbo ng on-chain capital market infrastructure. [RISK] Habang tumataas ang efficiency ng collateral, tumataas din ang kumplikadong panganib. Una, habang bumababa ang presyo ng stock collateral, maaaring mabilis na lumaki ang panganib ng liquidation kung may loss din sa leveraged position. Mas lalalim ang pagkakasundo ng loss kung pareho ang direksyon ng collateral at trading position. Pangalawa, bagaman ang perpetual futures ay nakikisalamuha 24/7, ang base stock market ay hindi laging bukas. Sa mga oras na sarado ang US stock market, mahirap ang price discovery at hedging, na maaaring magdulot ng paglalawak sa spread, funding rate, at premium/discount sa benchmark price. Pangatlo, ang Ondo Stocks ay hindi talagang mga aktwal na stock, kundi mga token na sumusunod sa ekonomikong performance ng underlying asset. Hindi ito nagbibigay ng karapatan sa holder na direktang mag-iiwan o makatanggap ng mga orihinal na stock. Mayroon ding mga limitasyon sa paggamit batay sa bansa, kaya kailangan munang suriin ang iyong rehiyon at kwalipikasyon. Huli, ang RWA ay nakasalalay sa trustee, issuer, price provider, bridge, at administrator na may awtoridad. Kinikilala rin ng Ondo na mayroon silang freezing authority at operational control na nagtataguyod ng isang antas ng centralization. Ang kontrol na ito ay kapaki-pakinabang para sa pagtugon sa pagkakawala, ngunit isang malinaw na kompromiso para sa mga user na nagtataglay ng malaking halaga sa censorship resistance at full permissionlessness. [KONKLUSYON] Ang pagbabago na ipinapakita ng Ondo Perps ay malinaw. Ang RWA market ay umiiwas mula sa paglalabas ng mga aktwal na asset sa blockchain patungo sa paggamit ng mga nai-labas na asset bilang collateral at liquidity. Kasalukuyan pa ito sa unang yugto at kailangan pang patunayan ang kalidad ng trading volume, liquidity sa labas ng oras, stability ng liquidation, at sakop ng regulasyon. Gayunpaman, ang konektadong istruktura ng Ondo Stocks at Ondo Perps ay isang konkretong halimbawa kung paano maaaring magpanatili ang tokenized stocks sa loob ng on-chain finance. Sa pag-evaluate sa hinaharap ng Ondo Perps, kailangan munang suriin kung gaano kahusay ang tokenized assets bilang collateral kaysa sa bilang ng suportadong markets. #OndoPerps #RWA