ZeroStack, isang kumpanya na listado sa Nasdaq na nagtatayo ng kanyang operasyonal na modelo sa paligid ng mga reward mula sa crypto staking, ay nagbigay ng mga seryosong pag-aalala tungkol sa kanyang kakayahang magpatuloy bilang isang nagpapatuloy na negosyo pagkatapos magkaron ng $83 milyong pagkawala. Ang mga panatili ng kumpanya sa crypto asset na 0G, na dati ay isang pangunahing bahagi ng kanyang balance sheet, ay ngayon ay may halaga na 91% mas mababa kaysa sa kanilang nakarehistrong gastos.
Isang modelo ng negosyo na binuksan sa buhangin
Ang ZeroStack ay nagsanay nang malaki sa mga reward mula sa staking upang pahintulutan ang kanyang araw-araw na operasyon, isang estratehiya na gumagana lamang habang ang staked na asset ay nananatiling may malaking halaga. Kasalungat ngayon ng 0G na nakikibili sa isang maliit na bahagi ng presyo na binayad nang orihinal ng ZeroStack, ang mga reward mula sa staking ay nagpapagawa ng kita na malabo lamang sa kalagayan ng pagsira sa balance sheet.
Ang isang asset na bumaba ng 91% mula sa nakarekord na cost basis ay hindi isang drawdown. Ito ay isang halos kumpletong pagwawala. Para sa konteksto, kung ang ZeroStack ay bumili ng $100 milyon na halaga ng 0G sa cost, ang position na ito ay ngayon ay may halagang humigit-kumulang $9 milyon. Ang $83 milyong pagkawala ay nagpapakita ng financial na realidad ng pagpapanatili sa pamamagitan ng ganitong uri ng pagbagsak.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang unang natutunan ay simpleng: ang pagkonsentrasyon ng mga asset sa mga small-cap o micro-cap na token ay isang panganib sa pagkakaroon ng buhay para sa anumang kumpanya, anuman ang exchange kung saan nagtratrade ang mga stocks nito. Ang listing sa Nasdaq ay nagbibigay ng regulatory oversight at mga requirement sa pag-uulat, ngunit hindi ito nagpaprotekta sa kumpanya mula sa mga epekto ng mga desisyon sa kanilang pag-invest.
Ang pangalawa ay ang mga modelo ng kita na nakadepende sa staking ay dapat masuri sa pamamagitan ng risk-adjusted basis. Ang 10% na staking yield sa isang asset na bumaba ng 91% sa halaga ay hindi isang matagumpay na estratehiya. Dapat tanungin ng mga investor ang mga kumpanya kung ano ang porsyento ng operating revenue na galing sa staking, ano ang mga underlying asset, at gaano karami ang konentrasyon ng mga position na iyon.
Kakulangan ng publikong impormasyon tungkol sa tiyak na position ng ZeroStack sa 0G at ang kanilang staking performance ang nagpapalala sa problema. Ang pagiging walang kaalaman ng mga investor sa detalye ng pinakamalaking asset at pangunahing source ng kita ng isang kumpanya ay hindi isang recepta para sa tiwala.