Ang Zepto, ang Indian quick-commerce startup na nagbigay ng pangako ng 10-minutong pagdala ng mga pagkain at dating may halagang $7 bilyon, ay natanggap ang isang matinding pagpapatotoo mula sa mga investor sa public market. Ang kumpanya ay nag-iisip na itigil ang mga plano nito para sa IPO pagkatapos ang mga tawag mula sa roadshow ay nasa antas ng $2.5 hanggang $4.5 bilyon, isang pagbaba ng hanggang 64% mula sa huling private funding round nito.
Ipinahayag ni CEO Aadit Palicha sa mga empleyado ang isang plano na 2-3 kwarto na pagkaantala para sa listing, na orihinal na nakatakda sa Hulyo 2026. Sa halip nito, sasalungat ang Zepto sa isang pre-IPO funding round na halos ₹1,000 crore, o humigit-kumulang $105 hanggang $120 milyon, sa isang valuation na halos $4.5 bilyon.
Ang mga numero ay nagpapakita ng isang kumplikadong kuwento
Nag-post ang kumpanya ng ₹115.5 bilyon sa operasyonal na kita para sa FY2026, isang pagtaas ng 104% kumpara sa nakaraang taon. Pero i-sroll pababa ang income statement at makikita mo ang net loss na ₹59.1 bilyon.
Nakamit ng Zepto ang kanyang pagbabayad na $7 bilyon noong Oktubre 2025 pagkatapos makalikom ng $450 milyon sa isang pribadong round.
Ano ang ibig sabihin nito para sa ecosystem ng mga startup sa India
Para sa iba pang Indian startups na nagsisipag-isip ng public listing, ang karanasan ni Zepto ay isang babala tungkol sa pagkakaiba sa pagitan ng pagpapahalaga sa private at public market. Kapag ipinakikita ng roadshow ng isang kumpanya na ang mga public investor ay nagpapahalaga sa negosyo sa halos kalahati hanggang isa sa tatlo ng presyo na binayad ng mga private investor, ito ay nagpapadala ng isang signal na nakakaramdam sa buong ecosystem.
Ang positibong aspeto, kung titingnan mo nang mabuti, ay ang umiiral na pahintulot ni Zepto mula sa SEBI ay patuloy hanggang Nobyembre 2027. Ibig sabihin, hindi kailangan ng kumpanya na mag-file muli ng regulatory na dokumentasyon, na nagbibigay sa kanila ng fleksibilidad na hintayin ang mas mabuting kondisyon ng merkado nang hindi muling magsimula sa proseso ng birokrasya.
Ang tactical pivot at kung ano ang dapat panatagin ng mga investor
Sa halip na tanggapin ang pagbabahagi ng halaga sa pampublikong merkado, pinipili ni Zepto ang mas maliit na pre-IPO round sa halagang $4.5 bilyon. Ang pagpupulong ng ₹1,000 krore ay pangunahing nakatuon sa mga lokal na investor, isang makabuluhang pagbabago para sa isang kumpanya na kung saan noon ay nakakakuha ng malaking international venture capital.
Ang 104% na paglago ng kita ay talagang nakakapanalig, at ang Blinkit, na suportado ng Zomato, at ang Instamart ng Swiggy ay nagsasagupa para sa mga parehong customer sa mga parehong lungsod.
Dapat subaybayan ng mga investor na nakikita ang tech sector ng India ang dalawang bagay. Una, kung tutuparin ang pre-IPO round sa inireport na halaga ng $4.5 bilyon. Pangalawa, ang takbo ng net loss ni Zepto sa mga darating na kuartal. Kailangan ipakita ng isang kumpanya na nag-aabot ng ₹59.1 bilyon taun-taon na mayroong malinaw na pagbabago sa kurba bago magbigay ng muli ang public markets sa kanya.