Ang pagtaas ng ZEC ay nagpapalakas ng interes sa NEAR bilang 'mang-aalok ng kasangkapan' ng privacy coin

Isinulat ni: Xiao Bing

Ang ZEC ay tumalon sa $1,200 noong Setyembre 6, na may pagtaas ng 370% sa loob ng tatlong buwan, at ang Grayscale’s ZEC Spot ETF (ZCSH), na nagsimula lamang sa loob ng dalawang linggo, ay nakalap ng higit sa $460 milyon sa mga aset. Ito ang pinakamalakas na pagpapabuti ng presyo sa privacy coin sa loob ng sampung taon.

Ngunit ang pinakamalakas na pag-uusap sa pag-trade sa crypto Twitter ay lumampas na sa ZEC mismo, at tumutok sa isang mas kumplikadong lohika: Sa halip na maglaro sa antas ng isang libo para sa susunod na hakbang ng ZEC, bumili na lang ng "toll road" sa ilalim nito.

Ang pangalan ng daan ay NEAR Intents.

Upang maunawaan ang kuwento, kailangan munang maunawaan ang isang mahalagang produkto na chain.

Ang Zashi Wallet na binuo ng Electric Coin Company ay ang pinakakompletong self-custodied entry point sa kasalukuyang ekosistema ng ZEC. Noong Oktubre 2025, inilunsad ng Zashi ang tampok na "Zashi Swaps" na batay sa NEAR Intents, na nagpapahintulot sa mga gumagamit na palitan nang direkta ang mga aset tulad ng BTC, SOL, at USDC para sa shielded ZEC. Agad pagkatapos, inilunsad ang tampok na CrossPay, na nagbukas ng reverse channel para sa pagbabayad mula sa shielded ZEC patungo sa anumang aset sa anumang chain.

Ibig sabihin nito, ang NEAR Intents ay hindi lamang ang "on-ramp" ng ZEC, kundi ang kanyang "off-ramp" rin.

Ang bawat cross-chain exchange na isinimula mula sa Zashi, anuman ang direksyon, ay dapat magdaraan sa settlement layer ng NEAR Intents.

Noong Pebrero 23, 2026, aktibado ng NEAR Intents ang “Fee Switch.” Mula sa araw na iyon, lahat ng mga bayarin na ginawa sa protokolo ay kinokolekta bilang NEAR token, at ang 100% ng protokolo fee ay ginagamit para bumili ng NEAR sa open market. Ito ay bumubuo ng isang textbook-style flywheel ng value capture: mas malaki ang trading volume, mas marami ang mga bayarin, mas malakas ang pagbabili, at mas maliit ang selling pressure sa NEAR.

Ang chain reaction na umiikot sa Twitter ay ganito: Pagtaas ng demand para sa ZEC → Pagtaas ng cross-chain exchange ng Zashi → Pagtaas ng trading volume ng NEAR Intents → Pagkakaroon ng bayad sa protokolo → Pagbili muli ng NEAR gamit ang bayad → Pagkakaroon ng structural buying pressure sa NEAR.

Magtayang ng datos sa kuwento na ito.

Tingnan muna ang kabuuang dami: Ayon sa opisyal na dashboard ng NEAR Intents, hanggang sa unang bahagi ng Setyembre, ang kabuuang volumen ng transaksyon ay humigit-kumulang $27.6 bilyon, na sumasakop sa higit sa 26 na blockchain, at nagdulot ng kabuuang komisyon na humigit-kumulang $45 milyon, habang ang 30-araw na volumen ng transaksyon ay humigit-kumulang $3 bilyon.

Tingnan ang bahagdan ng ZEC. Ayon sa datos hanggang sa katapusan ng 2025, ang pagtrato ng ZEC ay umaabot sa halos 10% ng araw-araw na volumen ng transaksyon sa NEAR Intents, o humigit-kumulang sa $15 milyon bawat araw. Gayunpaman, ang mga datos ng trading pair mula sa CoinGecko ay nagpapakita ng isang mas malalim na katotohanan: kasalukuyang kinokonsidera ng USDT/ZEC trading pair ang 27.4% ng kabuuang volumen sa NEAR Intents, at kasama ang USDC/ZEC (7.1%), SOL/ZEC (2.5%), at ETH/ZEC (2.2%), ang kabuuang bahagdan ng mga trading pair na may kaugnayan sa ZEC ay umabot sa halos 40%.

Ang pinakamahalagang bahagi ay ang pagkuha ng halaga.

Ayon sa data ng DefiLlama, ang NEAR Intents ay nagkamit ng kabuuang 45 milyong dolyar sa mga bayarin, ngunit ang tunay na pumapasok sa treasury ng protokolo para sa pagbili muli ng NEAR—ang "protokolo ng kita"—ay lamang halos 5.51 milyong dolyar, habang ang 30-araw na protokolo ng kita ay halos 910,000 dolyar, na katumbas ng average na bilang ng pagbili muli sa isang buwan na halos 910,000 dolyar.

Noong una, binanggit na ang buwanang pagbabalik ay humigit-kumulang $3 milyon, na may pagkakaiba sa "protocol income" ng DefiLlama. Ang pinagmulan ng pagkakaiba ay ang malaking bahagi ng $45 milyon sa mga bayarin ay tumungo sa mga solver (market maker/settler) at mga channel ng pagpapamahagi (nakuha ng SwapKit ang higit sa $4.4 milyon, habang nagbigay ang Zashi ng humigit-kumulang $760,000); ang tanging bahagi na pumapasok sa pila ng pagbabalik ng NEAR ay ang mga bayarin sa protokol.

Ang NEAR bilang "seller of shovels" para sa ZEC ay lohikal sa pagpapadala.

Ang integrasyon ng Zashi Wallet at NEAR Intents ay isang totoong produkto, ang buyback mechanism pagkatapos ng fee switch ay chain-verifiable, at ang bahagdan ng ZEC sa volume ng NEAR Intents ay talagang malaki.

Ngunit ang efisiyensiya ng传导 ay mas mababa kaysa sa mga ulat ng komunidad, at malaking depende sa patuloy na paggalaw ng isang mag-isa na asset na ZEC.

Kung ang pagpapadaloy ng pondo sa ETF ng ZEC ay mananatili sa kasalukuyang ritmo sa mga susunod na linggo, maaari pang magpatuloy ang serye ng pagpapalaganap; kung ang ZEC ay papasok sa malaking pagkakaiba o pagbaba, ang distribusyon ng volume ng NEAR Intents ay magpapakita ng mas mataas na panganib ng pagkakasentro kaysa sa ipinapahiwatig ng kuwento ng "multi-chain infrastructure".

Hindi lang ang pagbubukas ng kumulatibong volume ng NEAR Intents sa higit sa $30 bilyon ang dapat obserbahan ng mga trader, kundi ang trend sa pagbabago ng porsyento ng ZEC sa loob ng volume nito. Kung bumaba ang porsyentong ito mula sa 40% patungo sa ilalim ng 15%, samantalang patuloy ang pagtaas ng kabuuang volume, tama na ang NEAR na makamit ang pag-upgrade sa naratibong mula sa "shadow ng ZEC" patungo sa "cross-chain settlement infrastructure".