Nakalampas ang Zcash ang $1000, 'Ang Pagbili Ngayon ay Parang Pagbili ng Bitcoin noong 2013'

Ayon kay Billy Bambrough, Forbes

AididiaoJP, Foresight News

Tapos na ngang umakyat ang Bitcoin mula sa mahabang pagbaba nito this year.

Bumalik ang presyo sa $80,000 bawat isa, tumataas ng halos 20% mula noong mid-August. Habang nagtatawid ang market sa narrative na “posibleng muling mag-print ng pera ang Amerika,” pinaproseso rin nito ang mas matinding babala: may ilan na naglalarawan sa path ng pambansang pondo ng Amerika bilang isang “death spiral” na may halagang $40 trilyon. Bumabangon muli ang macro narrative, at umuunlad ang pondo patungo sa mga hard assets at crypto assets.

Sa ganitong panahon, muli niyang sinugatan ni President Trump ang Federal Reserve. Nagmumove ang Bitcoin, ngunit ang tunay na nakakakuha ng extreme na pagtaas ay isang mas lumang at mas marginal na linya: ang Zcash, ang privacy-focused na katunggali ng Bitcoin.

Sa loob ng ilang linggo, tumindi ang presyo ng Zcash ng higit sa dalawang beses. Mula sa pinakamababang antas noong 2024, ang pagtaas ay humigit-kumulang 7,300%. Sa linggong ito, unang bumalik ito sa bawat $1,000 mula noong unang paglulunsad nito noong 2016. Sa nakaraang buwan, tumataas ito ng higit sa dalawang beses, at halos 2,500% ang pagtaas kumpara sa parehong panahon noong nakaraang taon.

Ang pinakamadaling magkalat na pangungusap sa crypto community ay lumabas na rin.

Isinulat ni Nick O’Neill, trader ng meme coin at developer ng NFT, sa X: “Naniniwala ako na ang pagbili ng Zcash ngayon ay parang pagbili ng Bitcoin noong 2013.”

Ang pahayag na ito ay malakas, at tama ring sumasalamin sa emosyon ng merkado. Ang Bitcoin noong 2013 ay malayo pa sa pagiging isang asset ng mga institusyon; mas katulad ito ng isang eksperimento na hindi pa nakakakuha ng presyo. Sa kasalukuyan, ang Zcash ay hahambingin hindi sa kasalukuyang Bitcoin, kundi sa Bitcoin na hindi pa buong-binigyan ng pagsang-ayon ng Wall Street.

Ang Zcash ay isang uri ng privacy coin. Teknikal na ito ay isang fork mula sa Bitcoin, ngunit may karagdagang mahalagang kakayahan: ginagawang mas mahirap masubaybayan ang pinagmulan, layunin, at halaga ng transaksyon.

Ang Bitcoin ay nagpapakita ng lahat ng libro ng mga transaksyon. Sino ang nagpadala at sino ang natanggap, at gaano karami—lahat ay malinaw sa blockchain. Ang mga kompanya sa analisis, mga exchange, at mga ahensya ng regulasyon ay maaaring sundin ang mga address patungo sa pinagmulan. Ang Zcash naman ay sumusunod sa ibang landas, gumagamit ng zero-knowledge cryptography upang itago ang mga transaksyon—kaya sa blockchain, maaaring patunayan na isang transaksyon ay may katotohanan, ngunit hindi kinakailangang makita kung saan galing at saan pupunta ang pera.

Inilah naipahayag ng Forbes noong 2022 na ang kilalang whistleblower na si Edward Snowden ay nakikilahok sa pagbuo ng Zcash. Kasama rito ang mga unang developer ng Bitcoin at mga tagapag-una sa encryption, na pinamumunuan ng cryptographer na si Zooko Wilcox.

Ang linya na ito ay laging umiiral, ngunit matagal nang walang gustong magbigay ng presyo nito. Ang mga privacy coin ay patuloy na nabubuhay sa ilalim ng anino ng regulasyon, may mababang depth ng pagtinda, at madaling ituring ng pangunahing pondo bilang "bagay na hindi dapat hawakan." Sa paligid ng mababang punto noong 2024, ang Zcash ay nababa hanggang sa sampu-sampung dolyar. Dalawang taon pagkatapos, bumalik ito sa $1,000, at ang talaan ng merkado ay hindi ang teknikal na whitepaper, kundi ang sariling kontraste nito.

Sinabi ni Matt Hougan, ang Chief Investment Officer ng Bitwise, sa CoinDesk this week: "Ang Zcash ay may natatanging kuwento tungkol sa privacy."

Mas mahalaga ang sumusunod na pahayag niya: "Naniniwala ako na habang lumalago ang Bitcoin sa merkado ng mga institusyon, may magkakaroon ng bahagi ng merkado na naghahanap ng mga bagay na nasa labas ng institusyonal na sistema. Ang Zcash ay nagpapakita ng posisyon na ito."

Ito ang pinakamalinaw na lohika sa ngayong pagtaas.

Nakapag-iba ang Bitcoin ng kanyang pagkakakilanlan sa mga nakalipas na taon:现货 ETF, pagkakaroon ng pag-aaral mula sa Wall Street, at pagsali ng mga pondo para sa pensiyon at mga produkto sa pamamahala ng yaman. Lalong nagsisimula itong maging isang makro-aytem na maaaring ma-hold sa paraang kompliyante. Ngunit kapag naging institutionalized ang isang aytem, ang transparency ng talaan ay hindi na lamang isang “kagandahang-loob ng decentralization,” kundi maging isang katangian na hindi nais ng ilan—ang bawat galaw ay maaaring makita, masuri, at ikategorya.

Kaya umusbong ang market sa isang hiwalay na valuation box para sa “hard currency labas ng public ledger”.

Hindi ito unang lumabas sa taong ito. Noong nakaraang taon, ang teknolohiyang investor at co-founder ng AngelList, si Naval Ravikant, ay nagpaliwanag nang malinaw sa X: ang Bitcoin ay isang “pagsisiguro laban sa fiat currency,” habang ang Zcash ay isang “pagsisiguro laban sa Bitcoin.” Si Ravikant, na dating early backer ng mga kompanya tulad ng Uber at Twitter, ay nagpalitaw ng isang serye ng pagbabalik-tanaw sa pagpapahalaga ng Zcash.

Sa nakaraang taon, ang pagtaas ng Zcash ay malaking layo ang naiwan sa Bitcoin. Hindi dahil mas pangkalahatan ito kaysa sa Bitcoin, kundi dahil muling naunawaan ito bilang: ang kahilingan na nananatiling nasa dilim kahit na ang Bitcoin ay pumasok sa paaan ng mga institusyon.

Ang pagsasalaysay ay makakapag-init, ngunit ang channel ang makakapagpalakas ng apoy.

Noong nakaraang buwan, ang Grayscale, isang kumpanya ng Digital Currency Group, ay inilunsad ang Zcash spot ETF sa NYSE Arca. Para sa karaniwang trader at investor, nangangahulugan ito ng isang tiyak na bagay: hindi na kailangang mag-login sa isang cryptocurrency exchange o mag-ayos ng sariling private key—maaari mo nang makakuha ng exposure sa presyo ng Zcash sa iyong US stock account.

Ito ang unang pagkakataon na ang privacy coin ay pumasok sa channel ng mga pangunahing broker sa Amerika sa anyo ng spot ETF.

Ang papel ni Ravikant mismo ay nagpapalalim pa sa kuwento. Noon ay kasapi siya sa board ng Zcash Foundation at isang early investor sa Electric Coin Company, ang kompanyang nagdevelop ng Zcash. Ayon sa Protos, ang kompanya ay nakakuha ng halos $3 milyon sa seed round at venture capital round. Kasali rin sa mga early investor ang mga kilalang personalidad sa bitcoin at crypto community, kabilang ang Barry Silbert mula sa Digital Currency Group at si Roger Ver, ang tagapagtatag ng Bitcoin Cash.

Ang Grayscale ay isang kahalili ng Digital Currency Group. Sa pamamagitan ni Barry Silbert, pinagsama ang mga maagang pag-invest, mga trust product, at ang susunod na ETF. Ang merkado ay hindi nakikita ang isang lumang proyekto na biglang tumataas, kundi isang aset na nakatigil na sa maraming taon at unang beses ay may pribadong pinto na katulad ng Bitcoin.

Nang umabot sa $1,000, mas malalaking mga palagay ang nagsisimula.

Isinulat ng cryptocurrency trader at developer ng meme coin na si Zion Thomas (kilala sa X bilang Ansem): "Noong unang bumili ako ng cryptocurrency, ang bitcoin ay nasa halos $3,000, at ilang buwan pagkatapos ay tumama na sa $20,000. Mukhang posible na magkaroon ng katulad na paggalaw ang Zcash sa susunod na 12 hanggang 18 buwan."

Ayon sa kanyang algorithm, kung mayroong pagtaas ng halos 500%, tataas ang presyo ng Zcash patungo sa halos $6,000, na may market cap na halos $100 bilyon.

Ito ay tiyak na isang trader-style outreach, hindi isang nangyaring katotohanan. Ngunit sa panahong ito, ang pangungusap na ito ay nakakalat dahil pinagsama nito ang dalawang bagay: ang alaala ng 2013 na “hindi pa sapat na price in” at ang kasalukuyang pagkakaroon ng Zcash ng narrative tungkol sa privacy, core holding, at ETF channel.

Idinagdag ni Ansem ang isang mas malakas na pahayag: "Mas malakas pa ngayon kaysa kailanman ang lohika ng pagkakaroon ng hard currency na kasama ang privacy at pagpapanatili ng halaga. Nagkaroon na ng isang malaking grupo ng core holders sa nakaraang sampung taon na walang layunin na magbenta sa maikling panahon."

Ito ang nagpapakita ng pagkakaiba ng Zcash at mga karaniwang altcoin. Hindi ito isang asset na may isang linggong kuwento at dalawang linggong paglalabas. Marami sa mga nagtataglay na nakaligtas sa pinakamababang antas ang itinuturing ito bilang pangmatagalang pagsisiguro, hindi bilang isang maikling panahon na pagkakataon. Kapag ang supply na nasa paligid ay nakaputol na ng mga ganitong tao, ang presyo ay magiging lalong ekstrim kapag dumating ang mga bagong pondo mula sa labas.

Ibuhos ang mga patunay sa artikulong ito, ang pagtaas ng Zcash ay hindi lamang batay sa isang pahayag na “privacy”.

Sa isang gilid ay makro: ang kredibilidad ng dolyar, ang pagpapalawak ng pambansang badyet, at ang konflikto ni Trump at ang Federal Reserve ay nagpapabalik sa pagiging sikat ng mga "hard assets".

Sa isang panig: Pagkatapos mabuhay ng Bitcoin ng mga institusyon, ang transparent ledger ay hindi na sapat para sa lahat.

Isa sa produkto: Ginawa ng Grayscale ang Zcash mula sa isang maliit na coin sa cryptocurrency exchange patungo sa isang exposure na maaaring direktang i-click sa iyong美股 account.

Isang panig ay posisyon: mga pangunahing tagapag-panatili na nagkakaroon ng sampung taon ng pagkakaroon, at hindi nagmamadaling magbenta sa maikling panahon.

Sinabi ni Nick O'Neill na "tulad ng pagbili ng Bitcoin noong 2013", habang sinabi ni Ansem na posibleng magkaroon ng isang pagpapabilis na katulad ng 2013 sa susunod na 12 hanggang 18 buwan. Parehong nakakaloka ang dalawang pahayag, ngunit pinabayaan nila ang panganib—matapos ang 2013, tinagalan pa ng Bitcoin ang pagbaba ng kalahati, muli at muli.

Kasalukuyang nasa itaas na ang Zcash sa $1,000. Ang tunay na tanong ng merkado ay hindi kung kaya niya bang ulitin ang kuwento ng privacy, kundi kung kaya pa nitong patuloy na i-price bilang “non-institutional Bitcoin” matapos na tanggapin ng ETF at pondo ng mga institusyon.

Kung posible, ang $6,000 at ang market cap na $100 bilyon ay paulit-ulit na kalkulahin.

Kung hindi, ang pagtaas na halos 7300% mula sa lowest point noong 2024 ay magiging unang itinuturing na isang ekstremo na pagbabalik, hindi ang simula ng isang bagong siklo.