Babala si Wintermute na maaaring magbigay-pansin ang susunod na altcoin season sa mas kaunting mga asset

TL;DR

• Pagsasama ng mga Institusyon: Sabi ni Wintermute, ang mga institusyon ay nagdadala ngayon ng 72% ng OTC spot flow, nagpapalakas ng likwididad at nagpapabuo ng mas selektibong Altcoin Season.
• Mas maliit na pagkakataon sa token: Ang mga institutional client ay nag-trade ng tanging 24% higit pa sa natatanging mga token mula 2024, na nagpapahiwatig na ang mga susunod na cycle ng Altcoin Season ay maaaring magbigay-pansin sa mas kaunting mga asset.
• Marketwide Clustering: Ang data ng CryptoQuant, Kaiko, at DWF Labs ay nagpapakita na ang kapital ay nagkakalap sa mga pangunahing altcoin, na nagpapatibay sa mga inaasahang magkakaroon ng mas kaunting mananalo sa susunod na Altcoin Season.

Ang mga institutional investor ay maaaring magbago sa susunod na Altcoin Season, na may babala si Wintermute na ang mga susunod na pagtaas ay maaaring mas maliit at mas pili-pili dahil ang kapital ay kumakalat sa isang mas maliit na grupo ng mga digital asset. Sa kanyang OTC flow report para sa unang kalahati ng 2026, sinabi ng market maker na ang mga institusyon ay ngayon ang dominanteng aktibidad sa spot sa kanilang desk, isang pagbabago na maaaring limitahan ang saklaw ng mga susunod na siklo ng Altcoin Season.

Ibinigay ni Wintermute na ang mga institusyonal na kalaban ay nag-generate ng 72% ng spot flow sa lahat ng mga token sa kanilang OTC desk, isang malaking pagtaas mula sa 61% noong huling bahagi ng 2025 at 59% noong unang bahagi ng 2025. Sinabi ng kumpanya na ang pagkonsentrasyong ito ay nagdadala ng likwididad patungo sa mga asset na pinapahalagahan ng mga institusyon, habang patuloy na nagkakaroon ng pagbaba ang aktibidad sa mahabang tail ng merkado.

Sa pagitan ng maagang 2024 at maagang 2026, tumataas lamang ang bilang ng mga natatanging token na binibili ng mga institusyonal na kliyente ng 24%, kumpara sa 76% sa mga retail trader. Natuklasan din ng Wintermute na mabilis na bumababa ang aktibidad ng mga institusyonal pagkatapos ng pagtaas ng presyo, karaniwang tumatagal lamang ng isang araw. Sa kabilang banda, ang pakikilahok ng retail ay karaniwang nananatiling mataas sa loob ng tatlong araw. Ang mga dinamikang ito ay nagpapahiwatig na ang mga susunod na pagtaas sa Altcoin Season ay maaaring mas maikli, mas malakas, at nakatuon sa mas kaunting mga token.

Ang mga natuklasan ni Wintermute ay sumasalungat sa mas malawak na mga signal ng merkado na nagtuturo sa isang mas piling Altcoin Season. Noong Hunyo 20, sinabi ni Ki Young Ju, CEO ng CryptoQuant, na ang pag-ikot ng kita mula sa bitcoin patungo sa mas maliit na mga asset ay “tuloy-tuloy nang nawala,” at tiniyak na ang mga altcoin pair na denominado sa bitcoin ay nasa kanilang pinakamababang antas ng volume mula noong 2021.

Ang 10 pinakamalaking non-stablecoin altcoin ay kasalukuyang kumakatawan sa halos 80.5% ng market capitalization na non-Bitcoin at non-stablecoin. Nakita ng Kaiko ang parehong trend sa aktibidad ng exchange, at inulat noong Hulyo 2025 na ang 10 pinakamalaking altcoin ay kumakatawan sa 63% ng trading volume, tumaas mula sa halos 50% noong nakaraang buwan.

Ang managing partner ng DWF Labs, si Andrei Grachev, ay sumasang-ayon sa pagbabago, na ang malalaking pagtaas ay nagiging paborito sa mga selektibong galaw ng sektor dahil sa sobrang dami ng mga token na kumikita sa limitadong kapital. Ayon sa kanya, ang mga institusyon ay patuloy na nakatuon sa Bitcoin, Ether, at mga tokenized na real-world assets. Ang pananaw na ito ay maaaring paigtingin ang susunod na Altcoin Season.