Maaaring magkakaroon ng napakalaking pagkakaiba ang susunod na altcoin season kumpara sa mga nakaraang cycle ng merkado, ayon sa crypto market maker na si Wintermute. Sa halip na magkakalat ang kapital sa mga hundreds ng cryptocurrency, inaasahan ng kumpanya na magkakaroon ng konsentrahyon ang mga institutional investor sa isang mas maliit na grupo ng mga itinatag na proyekto. Data mula sa Wintermute, CryptoQuant, at Kaiko ay nagtuturo sa parehong trend, habang nananatiling hiwalay ang ilang analista kung posible pa ba ang mas malawak na pagtaas ng altcoin.
Ang mga institusyon ay nagdudomina sa mga paggalaw ng crypto
Ipinakita ng pinakabagong OTC report ni Wintermute para sa unang kalahati ng 2026 na ang mga institusyonal na investor ay nagsilbi bilang 72% ng trading volume ng spot OTC, ang pinakamataas na antas sa kasaysayan.
Tumataas nang patuloy ang numerong iyon mula sa:
- 59% sa H1 2024
- 61% sa H2 2025
- 72% sa H1 2026
Ayon sa Wintermute, ang mga hedge fund, asset manager, investment fund, at family office ang nagdudulot ng karamihan sa aktibidad, habang ang pakikilahok ng retail ay hindi pa nagkakaroon ng makabuluhang pagbabalik.
Ang Altcoin Season ay Maaaring Maging Mas Piling
Sinabi ni Wintermute na ang pinakamalaking struktural na pagbabago sa siklo na ito ay ang pagdaloy ng likwididad patungo sa isang maliit na bilang ng malalaking, likwidong asset kaysa sa mas malawak na altcoin market.
Nakita ng ulat na sa pagitan ng H1 2024 at H1 2026:
- Dumaan ang mga institutional investor sa bilang ng mga natatanging token na binibili ng tanging 24%.
- Dinagdagan ng mga retail trader ang kanilang pagkakaroon ng token ng 76%.
Ang mga institusyon ay karaniwang nagpapababa ng aktibidad sa pagtinda isang araw pagkatapos ng malakas na pagtaas ng presyo, habang ang mga retail investor ay karaniwang nananatiling aktibo sa loob ng tatlong araw, na nagpapakita na ang pondo ng mga institusyon ay mas mabilis na umiikot.
Ang kapital ay nasa pagpupunyagi na
Ang ulat ay tumutugma sa mas malawak na data ng industriya.
Kinausap ni CryptoQuant CEO na si Ki Young Ju ang tradisyonal na paglipat ng kita mula sa bitcoin patungo sa mas maliit na mga altcoin na “tuloy-tuloy nang nawala.” Natuklasan din ng CryptoQuant na ang trading volume ng mga altcoin na denominado sa bitcoin ay nasa malapit sa pinakamababang antas nito mula noong 2021.
Kasalungat:
- Ang mga 10 pinakamataas na non-stablecoin altcoin ay kasalukuyang nagsisilbi ng halos 80.5% ng market capitalization na hindi bitcoin at hindi stablecoin.
- I-rereport ng Kaiko ang mga top 10 na altcoin ay nagbuo ng 63% ng kabuuang trading volume ng altcoin, kumpara sa halos 50% lamang ilang buwan na ang nakalipas.
Dinagdagan ni Wintermute na patuloy na lumalakas ang likwididad sa paligid ng mga aset na paborito ng mga institusyon habang patuloy na bumababa ang aktibidad sa mga mas maliit na token.
Ang mga derivative at RWAs ay nagkakaroon ng paglago
Nilinaw din ni Wintermute ang dalawang iba pang umuunlad na trend.
Kumalat ang volume ng OTC options para sa altcoin ng 3.4 beses sa nakalipas na anim na buwan habang lumalawak ng mga institusyon ang paggamit ng derivative para sa hedging at yield generation kesa sa simpleng pag-trade sa spot markets.
Ang ulat ay nagtala din na lumaki ang merkado ng tokenisadong aktibo sa totoong mundo (RWA) nang halos 50% patungo sa halos $31 bilyon noong H1 2026. Ang pangangailangan ng mga institusyonal ay nananatiling pinakamalakas para sa tokenisadong U.S. Treasuries, mga pondo ng merkado ng pera, at pribadong kredito, habang patuloy na nakakatanggap ng interes ang mga retail investor sa tokenisadong mga stock.
Patuloy na nakikita ng mga analista ang puwang para sa pagtaas
Hindi lahat ang umaasa sa maliit na altcoin cycle.
Sinabi ni Michaël van de Poppe na inaasahan niya na lalampas sa bitcoin ang Ethereum ecosystem at naniniwala siya na maaaring targetin ng ETH ang $2,300 kung ito ay masisiraan sa itaas ng $1,975.
Tinatayang patuloy na humahawak ang kabuuang market cap ng mga altcoin sa mahalagang suporta, ayon sa Daan Crypto Trades, habang pinuntahan ni Crypto Patel ang bullish MACD crossover sa altcoin dominance, na nagsasabi na ang mga katulad na setup ay dating nagproduksyon ng mga pagtaas na 10x hanggang 20x.
Sinabi rin ni Javon Marks na ang kasalukuyang istraktura ng merkado ay malapit na katulad ng mga nakaraang setup ng altseason.
Habang nananatiling optimista ang mga analista tungkol sa pagbabalik, ipinapakita ng ulat ni Wintermute na ang siklo na ito ay maaaring magbigay ng kapakinabangan lamang sa isang limitadong bilang ng mga mataas na kalidad at likwidong proyekto kaysa sa pagtaas ng buong altcoin market.