Maaaring mag-move ang bitcoin ng 10% sa Linggo ng umaga. Hindi makakatrade ang Apple sa Nasdaq sa parehong oras.
Hindi dahil sa teknolohiya. Ang mga stock exchange ay maaaring manatiling online. Mas mahirap ang infrastruktura sa likod ng bawat transaksyon: mga broker, market makers, clearinghouses, custodians, mga banko at mga sistema para sa corporate actions.
Binuo ang crypto sa paligid ng mga network na patuloy na gumagana. Binuo ang mga equities ng U.S. sa paligid ng mga tukoy na araw ng pagtinda.
Nararapat na ang puwang na iyon. Ang SEC ay nagpapalabas ng roundtable tungkol sa mga paghahanda para sa 24-orang pagbebenta ng mga stocks, kabilang ang overnight liquidity, settlement, at mga proseso ng closing-price.
Bakit Maaaring Manatiling Buksan ang Crypto
Hindi nakadepende ang bitcoin sa araw ng negosyo sa New York.
Maaaring matapos ang mga transaksyon kahit kailan ay gumagana ang network, at maaaring mag-match ang mga crypto exchange ng mga bumibili at nagbebenta nang patuloy.
Magkaiba ang paggana ng mga stocks. Ang pangunahing sesyon sa U.S. ay patuloy na mula sa 9:30 a.m. hanggang 4 p.m. ET, kasama ang pre-market at after-hours trading sa paligid nito.
Ang NYSE ay umuunlad patungo sa patuloy na pagtinda. NYSE ay may plano para sa isang pinapalawig na modelo na magpapatakbo ng humigit-kumulang 23 oras araw-araw, limang araw sa isang linggo.
Ngunit ang 24-oras na pagtatrabaho ay hindi katulad ng 24/7 na pagtatrabaho. Patuloy na mas mahirap ang mga weekend dahil ang mga banko, mga sistema ng paglilinis at mga operasyon ng institusyon ay patuloy na sumusunod sa mga jadwal ng araw ng negosyo.
Ang Exchange ay Tanging Unang Linya Lamang
Isipin na may tao na bumili ng stock ng Nvidia sa 2 a.m.
Ang pagkakasunod-sunod ay madali. Ang paggawa ng lahat ng nasa likod nito ay gumana nang normal ay mas mahirap.
Ang mga overnight market ay karaniwang may mas kaunting mga bumibili, nagbebenta, at mga maker ng merkado, na maaaring magmean ng mas malalawak na spreads at mas malalaking paggalaw ng presyo sa mas maliit na mga transaksyon.
Nasdaq ay nakatandaan na ang overnight trading ay maaaring magdulot ng mas mataas na gastos at mas maliit na likwididad.
Pagkatapos ay may pagpapataw.
Ang mga U.S. na stocks ay nagtatapos sa T+1, na nangangahulugan na ang pera at mga securities ay karaniwang nagbabago ng kamay sa susunod na araw ng paggawa. Ang tuloy-tuloy na pag-trade ay kailangang magkaroon ng pagkakasundo sa loob ng mas mahabang panahon para sa mga broker, custodian, at clearing infrastructure.
| Layer | Pangunahing hamon |
|---|---|
| Market makers | Mababang likwididad sa gabi |
| Paglilinis | Patuloy na pagproseso |
| Pagsasapalaran | Paglipat ng pera at mga sekuridad |
| Mga bangko | Hindi unibersal na 24/7 |
| Mga korporatibong aksyon | Kailangan ng pagproseso ang mga splits at dividends |
| Pagsusuri | Nagmomonito ng overnight manipulation |
Bakit Kailangan pa ng mga Merkado ang “Pagsasara”
Kahit maging halos patuloy ang pagtinda, kailangan pa rin ng mga merkado ang opisyal na presyong pagsasang-ayon.
Ginagamit ang pag-close sa 4 p.m. upang kalkulahin ang halaga ng mga pondo, antas ng index, performance ng portfolio, at maraming derivative.
Kaya sinusuri rin ng SEC ang mga proseso ng closing price, hindi lang ang mas mahabang oras ng exchange.
Ang mga korporatibong aksyon ay gumagawa ng isa pang problema. Kailangan ng malinaw na mga petsa at mga rekord ng pagmamay-ari ang dividends, stock splits, at mergers. Ang isang nonstop exchange ay hindi nalilipas ang mga operasyonal na pangangailangan na iyon.
Ang tokenization ay maaaring mapadali ang ilan sa mga ito sa huli. Ipinaliwanag ng Coinpaper ang kanilang tokenized stocks kung paano ang mga sekuridad batay sa blockchain ay maaaring maghalo ng pagtinda at pag-settle nang mas malapit, habang tinataya rin ng NYSE isang tokenized securities na venue na batay sa tuloy-tuloy na pagtinda.