May-akda: 1912212.eth, Foresight News
Ang Stable mainnet ay opisyal na ilulunsad sa ganap na 21:00, Beijing time, sa ika-8 ng Disyembre. Bilang isang Layer 1 blockchain na suportado ng Bitfinex at Tether, nakatuon ang Stable sa stablecoin infrastructure. Ang pangunahing disenyo nito ay gumagamit ng USDT bilang native gas fee, na nagbibigay-daan sa sub-second settlement at gas-free peer-to-peer transfers. Sa oras ng pagsulat, inanunsyo na ng Bitget, Backpack, at Bybit ang paglista ng STABLE spot trading. Gayunpaman, hindi pa inihahayag ng Binance, Coinbase, at mga Korean exchanges ang paglista ng STABLE spot trading.
Kabuuang supply ay 100 bilyon, walang gas fees na sisingilin sa mga token.
Naglabas ang project team ng isang white paper at mga detalye tungkol sa tokenomics bago ang mainnet launch. Ang native token nito, STABLE, ay may nakatakdang kabuuang supply na 100 bilyon. Ang lahat ng mga transfer, bayad, at transaksyon sa Stable network ay nakatakda sa USDT. Ang STABLE ay hindi naniningil ng gas fees; sa halip, nagsisilbi ito bilang incentive mechanism sa pagitan ng mga developer at mga kalahok sa ecosystem. Ang alokasyon ng STABLE token ay ang sumusunod: isang Genesis Distribution na 10% ng kabuuang supply ang sumusuporta sa initial liquidity, community activation, ecosystem activities, at strategic distribution efforts. Ang Genesis Distribution na bahagi ay ganap na ma-unlock sa oras ng mainnet launch.
Ang ecosystem at community ay kumakatawan sa 40% ng kabuuang supply, na nakatalaga para sa developer funding, liquidity programs, partnerships, community initiatives, at ecosystem development; ang mga team naman ay may 25% ng kabuuang supply, na nakatalaga para sa mga founding team, engineers, researchers, at contributors; at ang mga investors at advisors ay may 25% ng kabuuang supply, na nakatalaga para sa strategic investors at advisors na sumusuporta sa network development, infrastructure building, at promotion.
Ang mga bahagi ng shares ng team at investor ay may isang taong clamp period, ibig sabihin walang unlocking sa unang 12 buwan, kasunod ng linear unlocking. Ang mga shares ng ecosystem at community fund ay mag-uunlock ng 8% mula sa paglulunsad, at ang natitirang bahagi ay unti-unting ire-release sa pamamagitan ng linear vesting upang hikayatin ang paglago ng mga developer, partner, at user.
Ang Stable ay gumagamit ng DPoS (Delegated Proof-of-Stake) model sa pamamagitan ng StableBFT consensus protocol nito. Ang disenyo na ito ay sumusuporta sa high-throughput settlement habang pinapanatili ang mga katangian ng ekonomiyang seguridad na kinakailangan para sa global payment networks. Ang pag-stake ng STABLE tokens ang mekanismo kung saan nakikilahok ang mga validators at delegators sa consensus at nakakatanggap ng rewards. Ang pangunahing tungkulin ng STABLE token ay governance at staking: ang mga may hawak ng token ay maaaring mag-stake ng token upang maging validators, lumahok sa pagpapanatili ng seguridad ng network, at makaapekto sa mga pag-upgrade ng protocol sa pamamagitan ng DAO voting, tulad ng pag-aayos ng transaction fees o pagdaragdag ng suporta para sa bagong stablecoin.
Bukod dito, maaaring gamitin ang STABLE para sa mga ecosystem incentives tulad ng liquidity mining o cross-chain bridging rewards. Inaangkin ng project team na ang decoupled design na ito ay maaaring makaakit ng institutional funding dahil ang katatagan ng USDT ay mas superior kumpara sa volatile governance tokens.
Mga pre-deposit disputes: insider trading, KYC lag
Tulad ng Plasma, ang Stable ay nagbukas din ng deposits nang dalawang beses bago ang paglulunsad ng mainnet. Ang unang phase ng pre-deposits ay nagsimula sa katapusan ng Oktubre, na may cap na $825 milyon, ngunit napuno ito sa loob ng ilang minuto pagkatapos ng anunsyo. Kinuwestiyon ng komunidad kung ang ilang mga manlalaro ay gumagawa ng insider trading. Ang top-ranked wallet ay nagdeposito ng daan-daang milyon ng USDT 23 minuto bago binuksan ang deposits.
Hindi direktang sumagot ang project team at inilunsad ang ikalawang phase ng pre-deposit activity noong Nobyembre 6, na may maximum na $500 milyon.
Gayunpaman, hindi inasahan ng Stable ang sigasig ng merkado para sa deposits. Sa sandaling binuksan ang ikalawang phase, ang napakalaking dami ng traffic ay nagdulot ng pagbagal at lag sa kanilang website. Kaya, matapos i-update ng Stable ang mga patakaran nito, maaaring magdeposito ang mga users sa pamamagitan ng Hourglass frontend o direkta sa on-chain; ang deposit function ay muling binuksan sa loob ng 24 oras, na may maximum deposit na $1 milyon bawat wallet at minimum deposit na $1,000.
Ang pinal na ikalawang yugto ay nakakita ng kabuuang deposito na humigit-kumulang $1.8 bilyon, na may humigit-kumulang 26,000 pitaka na lumahok.
Ang oras ng pagsusuri ay saklaw mula sa ilang araw hanggang isang linggo, at nagreklamo ang ilang mga gumagamit sa komunidad tungkol sa pagkaantala ng sistema o paulit-ulit na kahilingan para sa karagdagang mga materyales.
Ang posibilidad ng isang $2 bilyon FDV ay higit sa 85%.
Noong huling bahagi ng Hulyo ngayong taon, inihayag ng Stable ang pagkumpleto ng isang $28 milyong seed round ng pagpopondo, na pinamunuan ng Bitfinex at Hack VC, na nagdala ng halaga ng merkado nito sa humigit-kumulang $300 milyon.
Sa paghahambing, ang kapitalisasyon sa merkado ng Plasma ay kasalukuyang $330 milyon, at ang FDV nito ay $1.675 bilyon.
Naniniwala ang ilang mga optimista na ang kuwento ng stablecoin, ang pag-endorso ng Bitfinex, at ang paunang pagtaas ng Plasma na sinundan ng pagbaba ay nagpapahiwatig ng patuloy na kasikatan at potensyal para sa pagtaas ng presyo sa malapit na panahon. Gayunpaman, nangingibabaw ang pessimistikong pananaw: ang mga pagbabayad sa gas ay hindi matatag at may limitadong gamit, lalo na sa kasalukuyang bear market at paghihigpit ng likido, na maaaring magresulta sa mabilis na pagbaba ng presyo.
Ayon sa datos ng Polymarket, mayroong 85% na posibilidad na ang FDV ay lalampas sa $2 bilyon sa unang araw ng listahan nito. Batay sa konserbatibong pagtatantya ng $2 bilyon, ang presyo ng token ng STABLE ay magiging $0.02.
Sa perpetual contract market, ayon sa datos ng Bitget, ang STABLE/USDT ay kasalukuyang naka-presyo ng $0.032, na nangangahulugan na ang FDV nito ay inaasahang tataas sa humigit-kumulang $3 bilyon.
Ang unang yugto ng mga pre-deposit ng Stable ay umabot sa $825 milyon, at ang ikalawang yugto ay aktwal na nag-ambag ng higit sa $1.1 bilyon, ngunit pagkatapos ng proporsyonal na alokasyon, $500 milyon lamang ang aktwal na pumasok sa pool. Ang kabuuang pre-deposit ay umabot sa $1.325 bilyon. Ang ekonomiya ng token ay nagbunyag ng paunang alokasyon na 10% (ginamit para sa mga insentibo sa pre-deposit, mga aktibidad sa palitan, paunang on-chain na likido, atbp.). Kung ipagpalagay na ang pinal na airdrop ng Stable sa mga pre-deposit ay 3%-7%, batay sa pre-market na presyo na $0.032, ang kaukulang balik ay humigit-kumulang 7% hanggang 16.9%, na nangangahulugan na ang bawat $10,000 na deposito ay tumutugma sa $700 hanggang $1,690.