Suporta ng Visa ang Open USD ngunit nananatiling neutral sa kompetisyon ng stablecoin

Sinasabi ng Visa na hindi ito pipili ng tagapagtagumpay sa stablecoin—kahit na ang Open USD (OUSD) ay handa nang maghamon sa USDT at USDC Ginamit ni Visa CEO Ryan McInerney ang panayam tungkol sa kikitain ng kumpanya noong Q3 ng fiscal na July 28 upang ipahiwatig ang simpleng mensahe para sa mga digmaan ng stablecoin: ang Visa ay magiging “multi-coin, multi-chain” at hindi “pipili ng tagapagtagumpay.” Mahalaga ang neutralidad na ito dahil ang Visa ay isa sa higit sa 140 na kumpanya na sumusuporta sa Open Standard, ang konsorsiyum na nagtatayo ng Open USD—isang bagong, partner-governed na stablecoin na layunin na makipagkumpetensya sa mga lider ng merkado tulad ng USDT ni Tether at USDC ni Circle. Ano ang ginagawa at hindi ginagawa ng Visa: - Sumusuporta ang Visa sa Open Standard ngunit hindi nakikilala nang eksklusibo ang OUSD. Ipinahiwatig ni McInerney na ang papel ng Visa ay tumutulong sa mga kliyente na makakonekta nang ligtas sa anumang stablecoin, network, at infrastraktura na makakakuha ng adopsyon. - Nagpapagawa na ang kumpanya ng mga card, nagpapalipat ng pera, at nagpapagawa para sa maraming stablecoin at blockchain, at dating inilarawan nito ang kanilang diskarte bilang “isang multi-coin at multi-chain foundation.” - Noong July 16, inilunsad ng Visa ang Visa Stablecoin Platform na nakatuon sa mga banko, fintech, at crypto firms. Ang platform na ito ay nagbibigay ng minting, burning, storage, at pag-transfer para sa Open USD sa pamamagitan ng isang Visa-managed environment at magkakonekta sa mga serbisyo ng Visa tungkol sa stablecoin settlement, linked-card, at paglipat ng pera. - Ipinahayag ng Visa na ang aktibidad sa pag-settle ng stablecoin ay may annualized run rate na halos $7 bilyon hanggang Marso 2026—na nagpapatibay sa praktikal at patuloy na eksposur nito sa sektor. Paano nagkakaiba ang Open USD sa USDT at USDC: - Planong pahihintulutan ng Open Standard ang mga negosyo na mint at i-redeem ang OUSD nang walang bayad o limitasyon sa volume, at sinasabing karamihan sa kita mula sa reserve ay magpapalipat pabalik sa mga miyembro na nag-a-adopt at nagpapalaganap ng token. - Sa pagkakaiba sa mga modelo na kontrolado ng issuer gamit ng USDT at USDC—kung saan ang kumpanya na nag-iissue ng token ang may kontrol sa pagmamaneho at ekonomiya ng reserve—planong mayroong independiyenteng management team at partner-led governance ang OUSD. - Ang mga tampok na ito ay plano lamang; hindi pa nagsisimula ang OUSD, kaya wala pa ring on-chain activity, circulating supply, o market cap na maaaring ikumpara. Mga tanong na hindi pa nalulutas at reaksyon ng merkado: - Sa kabila ng malalaking pangalan sa suporta ng konsorsiyum (kabilang dito ang Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock, BNY, Google, at maraming global banks), ang mga komento ni Visa ay nagpapahiwatig na ang suporta ng mga partner ay maaaring mas mukhang soft commitments kaysa eksklusibong taya. Ipinaliwanag ni ARK Invest researcher Lorenzo Valente ito bilang “mas malapit sa isang soft LOI kaysa isang strategic bet”—isang interpretasyon ng analista, hindi isang ipinahayag na kontraktwal na termino. - Hindi pa naglathala ang Open Standard ng mga bindin gkomitment tungkol sa kapital, distribusyon, o suporta sa balance-sheet mula sa mga partner, kaya nananatiling bukas kung gaano kalakas ang tunay na lakas na tatanggap ng OUSD sa paglunsad. - Ang pagpapahayag ng OUSD ay nagdulot din ng pag-aalala sa merkado tungkol sa modelo ng reserve-income ni Circle; bumaba ang mga shares ni Circle nang halos 17.5% noong June 30, bagaman ang pag-alis mula sa Russell index noong araw na iyon ay nagdulot din ng presyon sa stock at nagpahirap sa pagtukoy ng sanhi. Ang tunay na pagsubok sa harapan: - Mayroon nang patnubay ang Visa para sa distribusyon ng OUSD sa pamamagitan ng kanilang stablecoin platform, ngunit ang pagtitiyak ni McInerney tungkol sa neutralidad ay nagpapahiwatig na hindi lamang OUSD ang tanging stablecoin play ng Visa. - Ang adopsyon ay magiging batay sa konkretong mga salik na magiging malinaw lamang pagkatapos ng paglunsad: mga arrangement at mekanismo ng reserve, compliance sa regulasyon, integrasyon ng mga partner sa tunay na payment at settlement flows, at aktwal na pangangailangan ng customer—hindi lamang ang laki ng konsorsiyum na sumusuporta dito. Kabuuan: Mayroon ang Open USD ng malalaking suporta mula sa institusyonal at isang iba’t ibang modelo ng governance na maaaring baguhin ang ilang bahagi ng landscape ng stablecoin. Ngunit dahil pa rin ito ay pre-launch at nakikilala ang Visa sa isang multi-token approach, ang epekto nito ay magiging batay sa praktikal na integrasyon, resulta ng regulasyon, at kung gagawa ba ang mga miyembro ng tunay na balance-sheet at distribusyon na lakas para sa token.