Sa mga taon, ang kritika sa malalaking endowment ng unibersidad ay simpleng ito: lahat ng kagalingan, lahat ng mahal na mga tagapamahala ng pondo, at kahit paano ay hindi pa sila nakalampas sa S&P 500. Ang kuwentong ito ay nagsisimula nang muling isulat sa taong pambayad na ito, at ang mga may-akda ay ang SpaceX, OpenAI, at Anthropic.
Nasa track ang mga endowment ng mga pangunahing unibersidad sa US upang makamit o lalong laloin lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lalong lamong maging katumbas o higit pa sa mga return ng S&P 500 para sa piskal na taong nagtatapos noong June 30, 2026, isang malaking pagbabalik pagkatapos ng isang panahon ng relatif na kamangmangan na nagbigay-daan sa mga kritiko na magtanong kung ang “Yale model” ng malaking pagkakaloob sa private market ay patuloy pa ring worth ang illiquidity.
Ang mga numero sa likod ng pagbabalik
Inaasahan na ang sistema ng University of North Carolina ay magpapakita ng returns na hihigit sa 30% para sa piskal na taon. Inaasahan ng University of Colorado Foundation ang 20.3% na returns. Parehong numero ay malaki nang hinihikayat ng isang kumpanya lamang: SpaceX, na naging public noong Hunyo 2026.
Ipinahayag ng Harvard Management Company ang isang stake na $2.2 bilyon sa SpaceX hanggang June 30, 2026, gawa ito sa pinakamalaking iisang public equity na pagkakaroon sa portfolio ng unibersidad.
Ang University of Colorado ay nagbigay ng halos $4.2 milyon kay SpaceX noong 2009. Ang position na ito ay tumubo sa halos $289 milyon, isang return na 5,590%.
Ginawa ng University of Michigan ang isang maagang investmeng $20 milyon sa OpenAI. Ang stake na ito ay may target na amount ng pagbabayad na $2 bilyon.
Tinatayang lalampas ng ilang endowment ang S&P 500 index sa taong ito, pangunahin dahil sa matagumpay na mga stake sa venture capital sa mga tech company na ito.
Bakit mahalaga ito sa labas ng ivory tower
Ang mga malalaking endowment, ang mga may arihan na higit sa $5 bilyon, ay nag-record ng annualized return na lamang ng 7.8% sa nakalipas na tatlong taon. Ang S&P 500 ay nagbigay ng 19.7% sa parehong panahon.
Ang daan ng UNC patungo sa SpaceX ay sa pamamagitan ng Founders Fund, ang venture firm na suportado ni Peter Thiel na isa sa mga unang institutional na tagasuporta ng SpaceX.