Ang mga ETF sa US ay nagpapadala ng magkakasalungat na mga signal. Ang mga pahayag tungkol sa pagbaba ng $100 bilyon sa notional value sa mga top 200 US ETF ay umiikot sa social media, ngunit walang kredibleng ebidensya na nagpapatotoo sa pagkakamali na ito. Ang dokumentado, gayunman, ay ang ilang mga sektor ng merkado ay talagang nasa ilalim ng presyon.
Ang mga US spot Bitcoin ETF ay naging net negative sa kabuuan para sa 2026, na may $4.5 bilyon na outflows sa June, ang pinakamalaking single-month exodus sa kasaysayan.
Kung saan umuusok ang pera, at kung saan ito papunta
Ang mga produkto ng digital asset ng BlackRock ay nawala ng $3.1 bilyon sa ikalawang kwarter ng 2026.
Habang ang mga pondo na may kinalaman sa cryptocurrency ay nakakaranas ng outflows, ang mga leveraged ETF bilang isang mas malawak na kategorya ay nakamit ang isang rekord na halos $135 bilyon sa mga asset na pinag-uunahan bilang ng maagang Hulyo 2026.
Ang mga tradisyonal na ETF kabilang ang QQQM, na nagtatagpo sa Nasdaq-100, at SGOV, na nagtatago ng mga maikling panahon na Treasury bills, ay umabot o lumampas sa talaan ng $100 bilyon na AUM sa gitna ng Hulyo 2026.
Ang problema ng crypto ETF
Ang pagiging negatibo ng net flows para sa taon ay nangangahulugan na mas maraming pera ang umalis sa spot Bitcoin ETFs kaysa sa umabot sa kanila noong 2026. Nakita ng BlackRock’s iShares Bitcoin Trust ang malaking pagbabayad, na nagmumungkahi na ang presyur sa pagbebenta ay hindi galing sa panikong retail kundi sa mga institusyon na gumagawa ng mga partikular na desisyon sa pag-alok.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ang rekord na $135 bilyon sa mga asset ng leveraged ETF ay nagpapakita na ang mga trader ay handang gamitin ang mga produkto na 2x at 3x sa Nasdaq o S&P 500, habang binabawasan ang kanilang eksposur sa bitcoin. Ang lakas sa mga produkto ng Treasury tulad ng SGOV ay nagpapakita na ang mga pambansang utang na maikling panahon ay nakararating ng rekord na kapital kasama ang demand para sa leveraged equity.
Magpapaliwanag ang dalawang sukat sa mga darating na linggo: kung tatigil o papabilisin ang mga outflow ng spot Bitcoin ETF sa labas ng $4.5 bilyon noong Hunyo, at kung magpapatuloy o uuwi ang boom ng leveraged ETF.