Lumampas ang kabuuang utang pambansang ng US sa $40 trilyon noong Agosto 18, na umabot sa $40.047 trilyon ayon sa araw-araw na pahayag ng Kagawaran ng Pera.
Hindi ang bilang ang nagiging espesyal sa milestone na ito. Ito ang bilis. Ang utang ay lalong lumampas sa $39 trillion lamang limang buwan na ang nakalipas noong Marso 2026, at lumampas sa $38 trillion noong Oktubre 2025.
Ang interest bill ay naging pangunahing kaganapan
Sa unang 10 buwan ng piskal na taon 2026, ang gobyerno ng pambansang pamahalaan ay nagastos ng $931 bilyon lamang sa mga pagbabayad ng interes. Ito ay hindi pagbuo ng mga daan, pagsuporta sa mga paaralan, o pagbabayad sa mga sundalo. Ito ay kung ano lamang ang gastos ng pagpapautang sa nakaraan.
Ang taunang gastos sa interes ay ngayon ay inaasahang lalampas sa $1 trilyon para sa buong piskal na taon. Ang bilang na ito ay katumbas ng ginagastos ng US sa pambansang depensa. Nagkakaroon na ito ng malapit na pagkakatulad sa mga gastos sa Medicare. Ang interes sa utang ay naging isa sa tatlong pinakamalaking posisyon sa buong pederal na budget, na nasa likod lamang ng Social Security at Medicare.
Mas mataas na yield ng Treasury ay nangangahulugan na ang bawat bagong bono na inilalabas ng gobyerno ay may mas mataas na antas ng interes. Ang mga mataas na yield na ito ay hindi lang nakakasakit sa balanse ng Washington, kundi nagdudulot din ng epekto sa paligid, nagpapataas ng gastos sa pagpapautang para sa mortgage, auto loan, at korporatibong utang.
Paano tayo naparito
Doble na ang pambansang utang mula noong Enero 2017. Ito ay hindi gawa ng isang pangulo o partido lamang. Ipinapahiwatig ng isang pinakahula na isang-katlo ng bagong paglago ng utang ay nagsimula sa pagpapautang noong panahon ng COVID sa ilalim ng administrasyon ni Trump at Biden, kung saan ilang trilyon ang ginamit upang panatilihin ang ekonomiya mula sa pagbagsak noong pandemya.
Ngunit ang tulong dahil sa COVID ay isang isang beses na pagbaba na idinagdag sa mga struktural na puwersa na nangangalaga na sa budget. Patuloy na tumataas ang paggasta para sa entitlement sa Social Security at Medicare habang tumataas ang populasyon. Ang mga reporma sa buwis ay nagbawas ng kita nang walang katumbas na pagbawas sa paggasta. Ang pagsuporta sa depensa ay nananatiling mataas dahil sa global na kawalan ng kapanatikan.
Ang resulta ay patuloy na taunang deficit na hihigit sa $2 bilyon.
Sa kabuuang $40 trilyon, halos $32.27 trilyon ay naka-imbak ng publiko, ibig sabihin ay mga investor, dayuhang pamahalaan, at mga institusyon na bumibili ng Treasury securities. Ang bilang na ito ay malapit na sa antas ng US GDP, isang rasyo na matagal nang itinuturing ng mga tagapagbantay sa pribadong pondo bilang babala. Ang natitira ay nasa intragobyernamental na pagkakaroon, o sa madaling salita, mga IOU sa pagitan ng iba’t ibang bahagi ng pederal na pamahalaan.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga pamilihan at mga investor
Ang pagtaas ng gastos sa pagpapautang ng gobyerno ay karaniwang nagdudulot ng pagtaas ng mga antas ng interes sa buong ekonomiya. Ang presyur na ito ay maaaring magdulot ng pagbaba sa halaga ng mga equity, lalo na sa mga growth stocks na ang mga kita sa hinaharap ay mas maliit na halaga kapag tumataas ang discount rates. Ang mga investor sa fixed-income ay nakakaranas ng iba’t ibang uri ng presyur: mas atraktibo ang mas mataas na yield sa mga bagong bono, ngunit bumababa ang halaga ng mga umiiral na portfolio ng bono habang tumataas ang mga antas ng interes.
Naramdaman din ng mga korporatibong borrower ang presyon. Ang mga kumpanya na kailangang i-refinance ang utang o pahintulutan ang pagpapalawak ay face ng mas mataas na gastos, na maaaring i-compress ang margin at magpabagal sa paghingga.
Ang mas direktang panganib para sa mga merkado ng digital na ari-arian ay ang regulasyon. Ang mga gobyerno na nakakaranas ng presyur sa pampublikong pondo ay naging tradisyonal na humahanap ng mga bagong pinagkukunan ng kita, at ang industriya ng crypto ay patuloy na isang layunin para sa pagpapalawak ng pagpapatupad ng buwis at mga pangangailangan sa pagpapatupad. Ang isang Kagawaran ng Pera na nasa ilalim ng presyur sa budget ay may lahat ng insentibo na pagsiguro ang mga patakaran sa pag-uulat at pagsarado ang mga nakikita bilang mga kaluwagan sa pagbubuwis ng digital na ari-arian.