Ang pinakabagong ulat na H.6 ng Federal Reserve ay nagpapatotoo sa mga obserbador ng likwididad na pinagmamasdan na mula sa mga buwan: mas maraming pera sa sistema kaysa kailanman. Ang suplay ng pera ng US M2 ay tumaas ng $102.8 bilyon noong Hulyo upang makamit ang $23.218 trilyon, isang bagong rekord na lalong lalo pang lalampas sa $23.115 trilyon noong nakaraang buwan.
Taon-taon, ang suplay ng pera ay kasalukuyang lumalawak sa halos 5.4%. Ito ang pinakamabilis na bilis mula pa noong mid-2022, nang ang pagkakaroon ng sobrang likwididad pagkatapos ng pandemya ay patuloy na nangyayari.
Ano ang tunay na sinusukat ng M2, at bakit ito mahalaga
Ang M2 ay ang pinakasaklaw na karaniwang binabanggit na sukat ng suplay ng pera ng Fed. Ipinagsasama nito ang pera sa sirkulasyon, demand deposits (ang iyong checking account), savings deposits, maliit na denominasyon na time deposits, at retail money market funds.
Sa pagitan ng 2022 at 2023, ang M2 ay nakaranas ng unang taunang pagbaba mula pa noong Great Depression. Ang Fed ay agresibong tumataas ng rates, ang quantitative tightening ay nagpapalabas ng reserves, at ang mga stimulus noong panahon ng pandemic ay binabawi. Para sa isang sukat na halos laging tumataas nang direkta mula pa noong 1959, ang pagbaba ay kasaysayan.
Ngayon, ang trend ay ganap na nalipat. Ang M2 ay hindi lamang nakarecover mula sa pagbaba iyon kundi lalong lumampas sa nakaraang mataas noong Abril 2022 upang magtatag ng mga naka-ugnay na rekord. Ang resulta noong Hulyo na $23.218 trilyon ay nagpapatotoo na ang pagbabalik ay tumutulo, hindi nagpapahinto.
Ang daan mula sa pagkabawas patungo sa mga record highs
Sa 2020 at 2021, isang tsunami ng fiscal stimulus at halos sero interest rates ang nagdulot ng malaking pagtaas ng M2 sa walang katulad na bilis. Lumaki ang suplay ng pera ng halos 40% sa loob ng dalawang taon.
Ang pagbabalik ay nagsimula nang tahimik noong huling bahagi ng 2023 at lumakas ang takbo sa pamamagitan ng 2024, 2025, at ngayon ay pumasok sa ikalawang kalahati ng 2026. Ang $102.8 bilyong kita sa buwan ng Hulyo ay bahagi ng patuloy na umuusbong na trend na nagpapakita ng mga pagbabago sa patakaran ng Fed at mas malawak na kondisyon ng likwididad sa buong sistema ng bangko.
Kumpara sa Hulyo 2025, nang ang M2 ay nasa halos $22.026 trilyon, tumataas ang suplay ng pera ng halos $1.2 trilyon sa loob ng labing-dalawang buwan.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga merkado at mga aset na may panganib
Para sa mga investor sa equity, ang 5.4% na taunang paglago sa M2 ay nagbibigay ng tulong. Ang mas maraming likwididad sa sistema ay sumusuporta sa kita ng mga korporasyon, pinapadali ang mga kondisyon ng kredito, at pangkabuuang nagpapahikayat sa pagtanggap ng panganib.
Ang bitcoin at ang mas malawak na crypto market ay nagpakita ng malakas na ugnayan sa mga trend ng M2 sa nakalipas na ilang taon. Sa panahon ng pagtaas ng M2 noong 2020-2021, tumaas ang bitcoin mula sa ilalim ng $10K patungo sa halos $69K. Sa panahon ng pagbaba noong 2022-2023, pumasok ang crypto sa isang matinding bear market.
Ang susunod na paglalabas ng data ng M2 ng Fed ay jadwal sa September 22. Kung patuloy ang umuusbong na trend, hintayin ang mas malakas na talakayan tungkol sa mga pagtaas na dulot ng likwididad.