Ang US GENIUS Act ay magpapataw ng regulasyon sa mga stablecoin mula 2027

Handa ang United States na ipakilala ang unang komprehensibong pambansang regulasyong balangkas para sa payment stablecoin, na nagdadala ng mga bagong kakailanganin para sa mga kumpanya na nag-iisyu ng mga digital na token na nakabatay sa dolyar tulad ng USDC at USDT.

Ang GENIUS Act, na sinagip bilang batas noong July 18, 2025, ay magsisimula sa January 18, 2027. Ang pagpapatupad nito ay sumusunod sa huling patakaran ng Office of the Comptroller of the Currency noong October 21, na nagtatatag ng mga pamantayan para sa pagbibigay ng lisensya, mga asset na panatili, mga pagbabayad, at pagmamalasakit.

Ang batas ay nagtatakda ng malaking pagbabago para sa isang industriya na tumubo nang mabilis habang ang mga bangko at negosyo ay nag-aaral ng blockchain-based payment infrastructure.

Ang GENIUS ay nangangahulugan ng Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins.

Lumilikha ang batas ng isang regulatoryong framework na espesipiko para sa payment stablecoin, na mga digital asset na disenyo upang panatilihin ang fixed na halaga at magamit bilang paraan ng pagbabayad o pag-settle.

Sa pagkakaiba sa bitcoin, ang isang stablecoin na suportado ng dolyar ay karaniwang disenyo upang manatiling magkakahalaga ng halos $1.

Simula sa Enero 2027, kailangan ng mga kumpanya na makatugon sa mga kwalipikasyon bilang pinahihintulutan na tagapaglabas ng stablecoin bilang bayad bago maglabas ng ganitong mga token sa Estados Unidos.

Ang mga may-akda na kwalipikado ay kasama ang mga pinahihintulutan na subsidiary ng bangko, mga pambansang kwalipikadong nonbank na kumpanya at mga kwalipikadong negosyo na regulado ng estado.

Ang framework ay naglalayon din ng mga kakailanganin para sa mga dayuhang tagapaglabas ng stablecoin na naghahanap ng pagkakataon sa merkado ng US, na nakakaapekto sa mga estratehiya ng pagtutugma ng mga kumpanya tulad ng Tether.

Isa sa pangunahing kautusan ng GENIUS Act ay ang ang mga payment stablecoin ay dapat na suportahan ng isang-to-one na mga kinikilalang aktibo sa reserve.

Ang mga pinapayagang reserve ay kasama ang pera, ang ilang maikling panahon na US Treasury securities at iba pang kwalipikadong napakabilis na instrumento.

Dapat din matupad ng mga tagapaglabas ang mga kahilingan sa pagbabayad, na nagbibigay ng mga tiyak na proseso sa mga tagapag-angkat para palitan ang mga stablecoin sa ilalim na pera.

Ang framework ay naglalayong mapabuti ang transparensya sa pamamagitan ng pagpapakilala ng mga pamantayan sa pagpapahayag, pagrereport, at pagpapahalaga sa panganib.

Nakaaapekto na ang mga pagbabagong ito sa mga tradisyonal na institusyong pinansyal. BlackRock ay muli nang istruktura ang isang money market fund upang serbisyuan ang mga tagapaglabas ng stablecoin na naghahanap ng mga kinikilalang investmeng pondo.

Prohibido ng batas ang mga naglalabas ng payment stablecoin na magbigay ng interes o yield sa mga tagapag-angkat lamang dahil sa pag-aari o paggamit ng kanilang mga token.

Gayunpaman, ang pagtrato sa mga reward na ibinibigay ng mga exchange at iba pang intermediate ay patuloy na kontrobersyal.

Ang mga pangkat sa pagbabanko ay nag-argumento na ang mga indirektong pagsasapalaran ay maaaring makipagkumpetensya sa mga insured na deposito, habang ang Coinbase ay nag-advocate para sa pagpapanatili ng mga programa ng pagsasapalaran mula sa ikatlong puso.

Ang pagkakaibigan ay naging mas kumplikado ang mga negosasyon tungkol sa batas sa istruktura ng cryptocurrency market.

Mahalaga, ang mga regulated payment stablecoin ay hindi awtomatikong katumbas ng mga bank deposit na insured ng FDIC. Ang pagtanggap ng regulasyon ay hindi nagtatanggal ng mga panganib mula sa issuer, custody, o redemption.

Ang deadline sa Enero ay nagdudulot ng praktikal na hamon para sa mga umiiral na tagapaglabas na naghahanap ng pahintulot mula sa regulahador.

Ayon sa application guidance ng OCC, ang mga kwalipikadong aplikante na may mga aplikasyon na halos kumpleto at nasa paghihintay noong Enero 18 ay maaaring humingi ng pansamantalang paglilibre sa ilang mga kinakailangan.

Ang mga pagpapalaya ay diskresyonaryo at hindi maaaring magtrabaho nang higit sa 12 buwan.

Hindi pa nagsisimula ang OCC sa pagtatanggap ng mga aplikasyon, habang naghihintay sa pagtanggap ng mga kinakailangang pormulario.

Samantala, ang mga magkakahiwalay na regulasyon laban sa paglilinis ng pera at mga parusa ay patuloy na nabubuo, batay sa mga nakaraang proposed stablecoin identity-verification requirements.

Ang framework ay maaari ring palawakin ang mga pagkakataon para sa mga reguladong naglalabas tulad ng Anchorage Digital, na naghahanda ng mga serbisyo sa paglalabas ng stablecoin para sa mga kumpanya sa pagbabayad.