Ang kabuuang mga asset ng Federal Reserve ay umabot sa $6.749 trilyon hanggang Agosto 5, at nanatiling malapit sa parehong saklaw nang magmula noong huling taon nang huminto ang sentral na banko sa pagpapaliit ng kanyang balance sheet.
Ang balance sheet ng Fed ay umabot sa pinakamataas na halaga ng humigit-kumulang $8.9 trilyon noong 2022, na nagdami dahil sa malaking pagbili ng bonds pagkatapos ng pandemya. Pagkatapos ay dumating ang quantitative tightening, ang proseso ng pagpapalabas ng bonds habang hindi binabawi ang kita. Ang programa na ito ay tumagal hanggang Disyembre 1, 2025, kung saan ang kabuuang assets ay bumaba sa humigit-kumulang $6.5 trilyon.
Simula noong matapos ang QT, tumataas ng kaunti ang balance sheet sa pamamagitan ng mga “pamimili para sa pagpapamahala ng reserve” na ginagawa ng Fed, na mga pangkaraniwang operasyon na disenyo upang panatilihin ang mga reserve ng bangko sa sapat na antas. Ang resulta ay ang saklaw na $6.738T hanggang $6.749T na nakita natin sa mga nakaraang linggo. Ipinaliwanag ng FRED data na ang kabuuang assets ay $6.738 trilyon noong July 29, habang ang pagbasa noong Agosto 5 ay tumaas nang kaunti sa $6.749 trilyon.
Ang komposisyon ay nagkukuwento ng sariling kuwento. Hanggang sa huling bahagi ng 2025, ang Fed ay mayroong halos $4.2 trilyon sa Treasury securities at halos $2.1 trilyon sa mortgage-backed securities. Sa panig ng obligasyon, ang bank reserves ay nagtatampok ng malapit sa $2.9 trilyon, habang ang currency sa circulation ay nasa halos $2.4 trilyon.
Samantala, ang federal funds rate ay nanatili sa antas na 3.50% hanggang 3.75% mula pa noong FOMC meeting noong Hulyo 2026.
Ang Warsh task force wildcard
Ang Punong-ehekutibo ng Fed, si Kevin Warsh, na nagsimula sa panungkulan noong 2026, ay itinatag ang isang independiyenteng task force noong Hunyo upang gawin ang isang malalim na pagsusuri sa balance sheet. Ang pagsusuri ay partikular na tinutukoy ang “ample-reserves” framework, na sa pangkabuuan ay nagtatanong kung ang kasalukuyang paraan ng Fed sa pagpapamahala sa kanyang malalaking panatilihin ay ang tamang paraan sa hinaharap.
Ang task force ay pinangunahan ng dating gobernador ng Bank of England na si Mervyn King at ang dating gobernador ng Reserve Bank of India na si Raghuram Rajan.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor sa cryptocurrency
Noong palawigin ang balance sheet mula 2020 hanggang 2022, ang bitcoin ay umabot mula sa halos $7,000 patungo sa halos $69,000. Noong magsimula ang QT at maliit ang likwididad, pumasok ang crypto sa matagal na bear market. Ang pagpapahinga na nakikita natin ngayon sa $6.7 trilyon ay sumasabay sa isang panahon ng relatibong kalmado at pagbabalik ng mga presyo ng digital asset.
Kung ang pagsusuri ng Warsh task force ay magwawakas na dapat pa ring maliitín ang balance sheet, o kaya'y kailangan ng pagpapabago sa framework ng sapat na reserves, maaari itong magbigay-daan sa pagbabalik sa pagtatanggal ng liquidity. Sa kabilang banda, kung ang task force ay magrekomenda na panatilihin o patuloy na palawakin ang kasalukuyang pagkakasundo, ito ay aalisin ang isang malaking pinagkukunan ng panganib sa pagbaba.