Ang mga asset ng US ETF ay umabot sa $15.7 trilyon sa kaukulang wakas ng Mayo 2026, isang pagtaas ng 17% mula sa nakaraang taon. Ngunit ang drive ng paglago ay hindi ang S&P 500 tracker ng mga lolo at lola mo. Ito ay ang leveraged products, prediction-market vehicles, at isang uri ng speculative instruments na tila absurd isang dekada ang nakalipas. Napansin ng SEC, at hindi ito direktang nagpapalakpak.
Isang merkado na nakapalibot sa bagong-bagong ideya
Ayon sa Morningstar, halos 98% ng bagong ETF filings ay nasa mga kategoryang itinuturing ng industriya bilang “bago.” Ito ay isang mabuting paraan ng pagsasabi na halos walang naglalabas na simpleng index funds na klasikong uri na.
Ang mga naglalabas tulad ng Corgi Funds ay naglunsad ng maraming 2x daily leveraged ETFs noong 2026, nagbibigay sa mga retail trader ng kakayahang dagdagan ang kanilang posisyon sa mga galaw sa isang araw mula sa mga indibidwal na stocks hanggang sa mga espesipikong sektor.
Ang matematika sa mga produkto na ito ay simplengunit hindi mapapatawad. Ang 2x leveraged ETF ay nagrerestore araw-araw, ibig sabihin ay naghahangad itong magbigay ng dalawang beses ang return ng kanyang benchmark para sa isang panlabas na pagtinda lamang. Sa mas mahabang panahon, ang compounding at volatility decay ay maaaring magbawas ng returns sa paraan na nakakalito sa mga baguhan. Ang isang stock na bumaba ng 10% at pagkatapos ay bumalik ng 10% ay hindi ka babalik sa parehong puntos. Ang leverage ay gumagawa ng mas malawak ang pagkakaiba.
At ilang mga naglalabas ay hindi tumigil sa 2x. Naisumite na ang mga aplikasyon para sa mga produkto na naghahanap ng higit sa 2x na eksposur, na humahantong sa isang lugar kung saan kahit ang mga maliit na araw-araw na paggalaw ay maaaring magdulot ng mga epekto na nagpapaloko.
Kinakabuan ng SEC ang isang linya, medyo
Noong Hunyo 30, 2026, ipinahayag ng SEC ang hiling para sa komento ng publiko tungkol sa regulasyon ng mga mas riskier na instrumento, kasama ang leveraged ETFs at mga estratehiya sa prediction-market sa pagitan ng iba pang mataas na panganib na produkto. Ang hakbang na ito ay nangyari pagkatapos ng pagpapahinga ng komisyon sa pag-aaral ng mga alok na naghahanap ng higit sa 2x na eksposur.
Ang mga lider sa industriya ay nagtanggol, sinasabing ang malawak na interpretasyon kung ano ang itinuturing na “bago” ay maaaring pigilan ang legitimate na inobasyon. Kapag halos lahat ng pagpapasa ay nababalaan, ayon sa pag-aalala, ang proseso ng pagsusuri ay naging bottleneck kaysa sa pagiging tagapag-ingat.
Ang mga high-leverage at event-linked ETF vehicles ay naranasan na ang pagkakaroon ng pagkakabigo at patuloy na pagsusuri, na nagdudulot ng kawalan ng katiyakan para sa mga naglalabas na nag-invest ng malaking yaman sa pag-unlad ng produkto. Para sa mga mas maliit na kumpanya, ang matagal na regulasyong limbo ay maaaring maging existential.
Bakit nagaganap ang paglipat patungo sa spekulasyon ngayon
Ang tradisyonal na merkado ng ETF ay matatag. Ang mga pangunahing index benchmark, ang S&P 500, ang total bond market, at ang international developed stocks, ay naka-cover na ng ultra-mababang gastos na produkto mula sa BlackRock, Vanguard, at State Street. Ang paglunsad ng isa pang S&P 500 tracker noong 2026 ay parang pagbubukas ng isang bagong tindahan ng kape malapit sa tatlong umiiral na Starbucks. Hindi gumagana ang ekonomiya.
Ang ETF wrapper mismo ay nag-aalok ng mga benepisyo sa buwis at intraday liquidity na hindi kayang matumbasan ng mutual funds. Para sa mga naglalabas, ito ang ideyal na kasangkapan para i-package ang almost anumang estratehiya, mula sa single-stock leverage hanggang sa prediction markets, sa isang format na nakakatrade tulad ng isang stock sa mga pangunahing exchange.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor at ang merkado
Ang panahon ng pampublikong komento ng SEC ay isang mahalagang indikador kung saan matatagpuan ang regulasyon. Kung ang komisyon ay hihingi ng pagpapahintulot sa mga produkto na higit sa 2x leverage o maglalapat ng mas mahigpit na mga pangangailangan para sa pagkakatugma ng mga ETF sa merkado ng paghuhula, maaari itong baguhin ang kompetitibong landscape. Ang mga naglalabas na nagtatayo ng kanilang mga modelo ng negosyo sa paligid ng agresibong mga produkto ay kailangang magbago.
Ang 17% paglago ng kabuuang mga asset ng US ETF sa nakaraang taon ay nagpapakita na ang momentum ng industriya ay hindi mapag-iisipan.