Ang pangangailangan sa bitcoin sa US ay nagiging negatibo na sa 78 magkakasunod na araw, isang rekord. Samantala, sinasabi ng Citadel Securities na ang malakas na pagbenta noong Hulyo ay nag-reset sa bull market ng equity kaysa pagwawakas nito.
Maaaring totoo ang parehong mga klaim nang sabay-sabay. Umalis ang speculative na pera mula sa Amerika sa merkado noong Hulyo, ngunit hindi halos kahit anong bahagi nito ang napanatili sa Bitcoin.
Sabi ng Citadel na ang July ay naglinis sa mga spekulador
Si Scott Rubner, Punong Tagapagsagawa ng Equity at Equity Derivatives Strategy sa Citadel Securities, ay binabasa ang July bilang isang problema ng rotation kaysa sa pagkabagsak. Ang mga crowded trade ay binuksan habang ang underlying bid ay nanatili.
Ang mga retail investor ay nagbalik mula sa mga bumibili patungo sa mga nagbebenta. Ang huling linggo ng Hulyo ay nagproduksyon ng pinakamalaking pagbebenta ng equity ng retail mula noong 2022, ayon sa data ng Citadel Securities.
Nasaktan ang teknolohiya. Mas maraming tech na notional ang nabenta ng retail sa isang linggo kaysa sa anumang panahon mula noong Enero 2019. Ito ay lumampas sa nakaraang rekord ng higit sa 80%. Isang katulad na Big Tech selloff ay dinala ang crypto sa mas mababang antas noong Hunyo.
Bawasan din ng leverage. Bumaba ng higit sa $60 bilyon ang mga asset ng leveraged exchange-traded fund (ETF) mula sa kanilang peak noong Hunyo. Ang mga produkto ng semiconductor lamang ay bumaba ng halos 55% sa isang buwan.
Hindi nagbago ng structural bull market ang July. Ito ay irinset,” isinulat ni Rubner sa kanilang Agosto note, na nagpapahiwatig na normalizado na ang positioning.
Naghihintay siya na malinaw ang pagbili muli ng mga aktibo ng halos 85% ng S&P 500 batay sa timbang hanggang mid-August.
Wala nang demand sa US bitcoin sa 78 magkakasunod na araw
Samantala, hindi nakilahok ang bitcoin sa pag-reset na iyon. Ang datos ng CoinGlass ay nagpapakita na ang Coinbase Premium Index, isang tuntunin sa paghanga sa pagbili ng mga Amerikano, ay negatibo na sa 78 magkakasunod na sesyon sa halos -0.1145%.
Ang index ay sinusubaybayan kung gaano kalayo ang presyo ng bitcoin sa Coinbase kumpara sa iba pang malalaking venue. Ang patuloy na diskwento ay nangangahulugan na maliit ang mga tawag mula sa US. Ang nakaraang rekord ay tumagal ng 40 araw, itinakda sa pagitan ng Enero at Pebrero.
Ang pagkakasunod-sunod ng oras ay nagpapaliwanag ng marami. Ang US retail ay naglalabas ng ikalawang quarter sa paghahanap ng mga trade sa artificial intelligence, hindi sa bitcoin.
Kumita ang mga tech equities ng 43.5% sa ikalawang quarter at tumaas ang Nasdaq 100 ng 27.7%, habang bumaba ang Bitcoin ng 13.4%, ayon sa pananaliksik ng NYDIG. Bawasan ng $4.9 bilyon ang mga spot Bitcoin ETF sa parehong panahon. Dito nagsimula ang pagkakawala ng demand sa US Bitcoin.
Dapat ay nalaya ang kapital mula sa liquidation ng chip noong Hulyo. Hindi pa ito nakarating sa order book ng Coinbase.
Babala ng NYDIG na ang Bounce ay nakabatay sa leverage
Mas malusog ang flow ng pondo kaysa sa sitwasyon sa spot. Kumpirmado ng Farside Investors ang $265.4 milyong outflow noong Hulyo 31, at hinuhulaan ng SoSoValue na bumalik ang halos $170 milyon noong Agosto 3.
Sinasabing pangatwirang walang laman ang pagbabalik ni NYDIG. Nakikita ng kumpanya ang positibong funding at pagtaas ng open interest malapit sa mga mababang antas ng siklo. Hindi pinatotohanan nito ang mga flow ng ETF o ang suplay ng stablecoin.
isang malalang setup para sa pagbaba na dulot ng liquidation, hindi isang matatag na bottom
Iyon ang bear case laban kay Rubner. Ang mga leveraged trader ay nagpapabuo muli ng panganib habang ang mga cash buyer na nagpapatotoo sa bottom ay naiiwasan. Ito ay nagpapalit sa weak conviction in July na tinukoy ng mga on-chain analyst.
Ang presyo ng BTC sa malapit sa $63,859 ay nagiwan ng Bitcoin na tumaas ng 2.2% sa loob ng 24 na oras at 1.6% sa loob ng 30 araw. Ang market capitalization nito ay nasa malapit sa $1.28 trilyon.
Inaasahan ng Citadel na ang pagbili muli ng mga akasyon at ang kita ay magpapataas ng mga ekwitad sa gitna ng Agosto. Kung ang anumang kapital na iyon ay makakarating muli sa mga tawag sa bitcoin ng Amerika ay ang mas kapaki-pakinabang na tanong ngayon.