BlockBeats na mensahe, Iyong Hulyo 24, ang limang malalaking teknolohiyang kumpanya sa Estados Unidos—Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, at Oracle—ay may nakatagong utang na umabot sa $1.65 trilyon dahil sa pagpapalawak ng kanilang AI infrastructure, na humigit-kumulang 8 beses ang pagtaas kumpara sa apat na taon na ang nakalipas, at hihigit pa sa kabuuang utang na nasa balanse na $1.35 trilyon sa parehong panahon.
Ayon sa ulat, habang tumataas ang kompetisyon sa AI, ang mga malalaking teknolohiya na kumpanya ay malawak na nagpapakita ng pagsisikap sa pagbili ng data center, GPU, at server, at nagpapakilos upang mapanatili ang mga yunit ng computing sa pamamagitan ng mga mahabang panahon na lease agreement at kontrata sa pagbili ng kagamitan. Dahil sa mga patakaran ng US GAAP accounting, ang ilang pagbili ng kagamitan na hindi pa ipinapadala at mga lease ng data center na hindi pa ginagamit ay hindi kailangang ma-record agad sa balance sheet, at karaniwang ipinapakita lamang sa mga tala sa financial statements.
Ayon sa mga datos, patuloy na lumalaki ang kapital expenditure sa AI ng limang pangunahing teknolohiya na kompanya. Ang Alphabet ay may kapital expenditure na $85 bilyon para sa taong 2025; ang Microsoft ay may kapital expenditure na $34.9 bilyon para sa unang kuwarto ng taong 2026; ang Amazon ay plano na mag-invest ng halos $200 bilyon noong 2026, pangunahin para sa mga data center ng AWS at AI chips; ang Meta ay inaasahang magkaroon ng kapital expenditure na $60 bilyon hanggang $65 bilyon noong 2025; habang ang Oracle, na hinahamon ng mga order sa cloud service mula sa OpenAI, ay inaasahang tumaas ang kapital expenditure nito sa $90 bilyon hanggang $95 bilyon para sa taong 2027.
Ayon sa Moody’s, ang Amazon, Meta, Alphabet, Microsoft, at Oracle ay may mga obligasyon sa pag-renta ng data center na nagkakahalaga ng humigit-kumulang na $662 bilyon na naka-sign na ngunit hindi pa nakalista sa kanilang balance sheet, na kumakatawan sa 113% ng kanilang adjusted debt. Habang patuloy na umuunlad ang mga lease agreement, maaaring ma-transfer sa kanilang opisyal na financial statements ang higit sa $500 bilyon na kaugnay na utang.
Babala ang mga analista na kung ang kita mula sa AI business ay hindi makakasabay sa mabilis na paglalawak ng kapital na pagpapakilala, ang malalaking pangmatagalang obligasyon ay maaaring magbawas sa flexibility ng cash flow ng kumpanya.
Bukod dito, ang modelo ng paglalawak ng industriya ng AI ay nagdudulot ng mga panganib ng “shadow lending” at cyclic investment. Ang ilang tech companies ay gumagamit ng bond financing, equity financing, at off-balance-sheet contracts upang suportahan ang pagbuo ng AI infrastructure, habang ang siklo ng pondo sa pagitan ng NVIDIA, cloud service providers, at mga tech giant ay pinagdududahan ng merkado na maaaring palakasin ang mga inaasahang pag-unlad ng industriya at itago ang tunay na panganib ng kakulangan sa demand.