Ang huling beses na nagkaisa ang US at Japan upang magsagawa ng interbensyon sa mga merkado ng pagsasalin, naka-trade ang bitcoin sa ilalim ng $10. Ito ay noong 2011. Ngayon, kasama ang yen sa pinakamababang antas nito kumpara sa dolyar mula noong 1986, tila handa na ang parehong bansa na gawin ito muli.
Ang mga trader sa panganib ay handa para sa isang pagsasamahan ng US at Japan na interbensyon na inaasahang i-verify noong Agosto 3, habang ang Bank of Japan ay nangangalakal na ng yen sa panahon ng pagtutuloy sa New York bago ang opisyal na pahayag. Ayon sa mga ulat, ang Secretary ng Treasury ng US na si Scott Bessent ay naglahok ng posibleng laki ng interbensyon na $5 bilyon hanggang $10 bilyon sa pagbili ng yen.
Ano talaga ang nangyayari
Ang Japanese Finance Minister na si Satsuki Katayama ay naghahanda para sa magkakasamang aksyon sa mga awtoridad ng US upang mapagtatag ang puhunan. Ang US Treasury ay umabot ng isang hakbang pa sa Agosto 1, at naglabas ng mga babala sa mga pangunahing bangko upang maghanda para sa mga transaksyon ng pagbili ng yen.
Gumagana ang mga mekanismo ng interbensyon sa ganitong paraan: ang parehong mga awtoridad ng sentral na bangko ng dalawang bansa ay bumibili ng yen sa mga pampublikong merkado gamit ang mga reserve sa dolyar, na artipisyal na nagpapataas ng demand at nagpapataas sa halaga ng yen.
Ang Bangko ng Hapon ay nagsimula na kumalakal ng yen sa panahon ng pagtutustos sa New York, na nagpapahiwatig na ang operasyon ay nasa pagpapatupad na bago ang anumang pormal na pahayag. Ang pagpapatibay noong Lunes ay magiging opisyal lamang ang koordinasyon at posibleng palawakin ang sukat.
Bakit mahalaga ang yen sa crypto
Ang yen carry trade ay isa sa mga pinakapopular na estratehiya sa pandaigdigang pagsasaparita. Ang mga trader ay nagbaborrow ng yen sa sobrang mababang interest rate ng Japan, nagco-convert nito sa dolyar o iba pang mas mataas na yield na pera, at iniinvest ang kita sa mga risk asset. Kasama rito ang mga equities, komodidad, at oo, crypto.
Kapag biglang lumalakas ang yen dahil dalawang gobyerno ang bumibili nito ng $5 bilyon hanggang $10 bilyon, magsisimulang mawalan ng pera ang mga carry trade. Ang mga trader na nag-borrow ng murang yen upang bumili ng bitcoin o ethereum ay face sa isang squeeze: ang yen na kailangan nilang i-repay para sa kanilang loan ay ngayon ay mas mahal, na nagpapakailangan sa kanila na ibenta ang kanilang position sa risk asset upang takpan ang kalawaan.
Noong Hulyo at Agosto 2024, nag-trigger ang pagtaas ng interest rate ng Bank of Japan sa malaking pag-unwind ng yen carry trade na nagresulta sa pagbaba ng Bitcoin kasama ang mga global na equities.
Ang pagkakaiba sa patakaran sa pera ng dalawang bansa ang naglikha ng sitwasyong ito. Ang Japan ay nanatili sa mapagbigay na pagkakataon, nananatili sa mababang rates, habang ang US ay nagpunta sa mas mataas na interest rates.
Ang sukat at mga stake
Ang inihayag na saklaw ng interbensyon ni Bessent na $5 bilyon hanggang $10 bilyon ay malaki ngunit hindi walang kasaysayan. Ang Japan ay nag-spent ng halos $60 bilyon upang ipagtanggol ang yen noong 2022 sa pamamagitan ng maraming interbensyon. Ang pagkakaiba ngayon ay ang koordinasyon, kung saan aktibong nakikilahok ang US Treasury kesa sa pagpapahintulot lamang sa mga pagsisikap ng Japan na mag-isa.
Para sa Japan, ang pagbagsak ng yen ay nangangahulugan ng pagtaas ng gastos sa pag-import, na nagpapababa sa mga konsyumer at mga negosyo na nakauunlad sa mga dayuhang produkto, enerhiya, at materyales.
Ang mga spekulador na nag-short ng yen ay malamang ay nagsisikap na mag-aksyon. Ang mga babala na ibinigay sa mga pangunahing bangko noong Agosto 1 ay isang signal na ang trade ay malapit nang maging crowded sa kabilang panig.
Ano ang dapat panatagin ng mga investor sa cryptocurrency
Suriin nang mabuti ang pares na USD/JPY sa Lunes. Kung lumakas nang malaki ang yen, maaaring mabilisang magpalit ang carry trade dahil sa pagtawag sa mga leveraged position at pag-activate ng forced selling.
Ang Bank of Japan ay nag-indikasyon din ng posibleng pagtaas ng rate sa hinaharap kasama ang interbensyon. Kung mangyari ang pagtaas ng rate, mas mababa ang atraktibo ng carry trade, na nangangahulugan ng patuloy na pagbaba sa spekulatibong kapital na dumadaloy sa mga risk asset mula sa yen-funded leverage.