Hindi opisyal na token ay nagdulot ng 350% na pagtaas sa Nasdaq-listed na Farmmi

Isinulat ni Xiao Bing

Noong Septiyembre 2, ang Nasdaq-listed na kompanya na Farmmi (FAMI) ay umabot sa pagsabog mula sa $0.12 patungo sa $0.50 sa loob ng araw, isang pagtaas ng halos 350%. Ang volumen ng pagtinda ay umabot sa 720 milyong mga share, halos 90 beses ang average na araw-araw. Ang maliit na kompanya sa agrikultura na may pangunahang aktibidad sa pagbebenta ng mga dried mushroom at mayroon lamang 15 full-time employees, na nakabase sa Tsina, ay biglaang naging isa sa pinakamalalaking target sa US stock market noong araw na iyon.

Agad na bumaba ang presyo sa halos $0.18, natapos ang malaking pagtaas at pagbaba sa loob ng ilang oras.

Ang trigger ay galing sa Robinhood Chain. Isang meme coin na tinatawag na JINQIAN ay nabuo ng trading pair kasama ang isang on-chain asset na gumagamit ng code na "FAMI". Ayon sa GMGN data, nakuha ng JINQIAN ang isang implicit valuation na humigit-kumulang sa $60 milyon sa peak, na halos 10 beses ang laki ng market capitalization ng Farmmi noong panahong iyon.

Ngunit may isang katotohanan na malubhang napapalabas sa proseso ng pagpropaganda: ang FAMI token sa chain ay hindi ang opisyal na token ng stock ng Robinhood.

Sa Robinhood Chain, ang Artificial Inu (AI) ay nagtatagpo sa isang trading pair kasama ang tokenized NVDA, habang ang Memory Cow Moo (MOO) ay nagtatagpo kasama ang tokenized MU. Ang paggana ng mga "meme coin na stock pair" na ito ay nakabatay sa isang priyoridad: ang mga stock token ay inilalabas ng opisyal na Robinhood at may 1:1 na real-world US stock collateral. Kapag tinataas ng on-chain trading ang pangangailangan para sa mga stock token, kailangan ng issuer na bumili ng katumbas na dami ng totoong stock upang magsagawa ng bagong token minting, na bumubuo ng isang传导 ng pagbili mula sa chain patungo sa US stocks.

Ang FAMI token sa trading pair na JINQIAN/FAMI ay hindi mayroong mekanismong ito. Ito ay isang on-chain asset na isinagawa nang hiwalay, na nagamit ang stock ticker ng Farmmi, ngunit walang channel para sa minting/redemption, walang tunay na stock collateral, at walang anumang arbitrage relationship sa NASDAQ.

Napatunayan ni riley_gmi, ang chain analyst, sa X: ang FAMI sa chain ay hindi nakalista sa opisyal na listahan ng stock token ni Robinhood.

Ang lohika ng opisyal na stock pair na meme coin ay: demand sa chain → pagmimina ng token → pagbili ng totoong stocks → paglikha ng totoong pagbili.

Ang lohika ng JINQIAN/FAMI ay lubos na iba: chain-based frenzy → pagkalat sa social media → pagkakamali ng mga trader na may stock mapping → pagdating ng mga trader sa totoong stocks sa pamamagitan ng brokers → pagtaas ng presyo ng stock na nagpapalakas pa sa Meme narrative.

Walang mekanikal na konduksyon; ang tanging medium ng konduksyon ay ang atensyon at maling pag-unawa ng tao.

Hindi nagkataon na napili si Farmmi.

Ang presyo nito ay $0.12, at ang market cap ay lamang ilang milyong dolyar. Isang napakaliit na stock na may napakababang trading volume at napakalalim na liquidity. Kapag biglang dumating ang mga hundreds o libo-libong trader nang sabay-sabay, maaaring madaling itaas ang presyo ng 350%. Sa kumpara sa AI/NVDA pair, ang NVDA ay isang kumpanya na may market cap na $5 trilyon, at kahit mayroong $3.3 milyon na tokenized NVIDIA sa chain-based pool, walang epekto ito sa tunay na presyo ng stock.

Ang code na "FAMI" ay may sariling halaga. Ginagamit nito ang parehong visual language tulad ng totoong opisyal na stock token sa Robinhood Chain—ang code, ang trading pair, at ang K-line chart sa GMGN—kaya't mahirap para sa karaniwang trader na makilala agad kung alin ang opisyal na token at alin ang imitasyon.

Kapag tinatayang $60 milyon ang JINQIAN, ang totoong market value ng Farmmi ay halos $6 milyon. Ang impluwensyang pagtataya ng isang on-chain asset na umabot sa 10 beses ang halaga ng ilalim na referensya, na isang kumpanya ng kulisap na walang kinalaman sa Meme, ay ang sarili nito’y pinakamalakas na materyales para sa social spread.

Sa nakalipas na dalawang taon, malinaw ang direksyon ng pagpapadala ng presyo sa pagitan ng cryptocurrency market at US stock market: ang presyo ng US stock ang nagdedesisyon sa presyo ng tokenized stocks. Kapag lumampas ang financial report ng Tesla sa mga inaasahan, tumataas ang tokenized TSLA. Kapag nag-set ng bagong high ang presyo ng NVIDIA, tumataas din ang chain-based NVDA. Ang impormasyon at presyo ay dumadaloy mula sa tradisyonal na market patungo sa chain.

Ang pangyayari ng FAMI ay unang nagpakita ng posibilidad ng reverse传导: ang on-chain activity ay nakaimpluwensya sa presyo ng tunay na mga aktibo.

Hindi kailangan ng anumang pormal na mekanismo ng paggawa/pagbabalik ng ganitong reverse传导. Kailangan lamang nito ng tatlong kondisyon:

Isang sapat na maliit na stock (napakababang araw-araw na volumen), isang sapat na malakas na on-chain narrative (Meme coin na may valuation na 60 milyon), at isang sapat na ambiguoong visual na kaugnayan (parehong code).

Ang pagkakasunod-sunod ng tatlo ay nagpapahintulot sa mga trader na lumampas sa hangganan ng on-chain at off-chain, at mapalitan ang mga maling ugnayan ng token sa tunay na pagbili ng mga aktibo.

Ito ay isang kaukulang komento sa ideya ni Rune (@RuneCrypto_) na mag-acquire ng mga micro-cap sa Nasdaq at gumawa ng short squeeze gamit ang meme coins: habang nasa fase ng pag-iisip pa lang si Rune, ang FAMI event ay nagsanay na ng isang natural na prototipo. Ang pagkakaiba ay, sinubukan ni Rune na itayo ang opisyal na channel para sa pagmimina/atubili upang lumikha ng totoong demand, ngunit ipinakita ng FAMI event na kahit hindi kailangan ang opisyal na channel—sapat na ang pagkakatulad ng code kasama ang social propagation.

Ano ang susunod na mangyayari?

Ipinakita ng insidente ng FAMI ang isang struktural na butas: maaaring lumikha ng anumang tao ng isang token sa Robinhood Chain, gamit ang anumang stock symbol ng isang kompanya, at magbuo ng trading pair nito kasama ang isang meme coin, at maghintay lamang ng pagkalat sa social media na magdudulot ng epekto sa aktwal na stock market.

Ito ay isang bagong panganib na variable para sa libu-libong mga Nasdaq at OTC micro-cap stocks. Para sa SEC, ito ay isang regulatory gray area: ang FAMI token sa blockchain ay hindi isang security, at ang paglikha ng trading pair ay maaaring hindi ilegal sa sarili nito, ngunit ang mga pagbabago sa presyo ng mga US stocks na ito ay nagsisilbing aktwal na pagkakainggitan sa merkado.

Ang Farmmi ay nagtapos sa halagang humigit-kumulang $0.18, na bumaba ng 64% mula sa mataas na presyo sa loob ng araw na $0.50. Walang masasagot kung ilan sa mga trader ang alam na ang chain-based FAMI ay hindi opisyal na stock token.

Ang kumpanyang nagbebenta ng mga tuyong kulisap ay malamang ay hindi nakarinig ng JINQIAN. Pero mula sa araw na ito, bawat IR department ng isang mikro na kumpanya sa Nasdaq ay maaaring kailangang magtanong ng isang bagong tanong: Mayroon ba kaming nagpadala ng isang Meme coin gamit ang aming code sa blockchain?