Ang Uniswap Token Jar Mechanism ay nagdulot ng record na UNI burn sa 11 na chains

May-akda: A Fox in Web3

Isinalin: Deep潮 TechFlow

Deep潮 Summary: Ginawa ng Uniswap ang pag-burn mula sa isang simbolikong galaw patungo sa isang kinakailangang hakbang upang makakuha ng kita. Ang kanyang mekanismo ng "coin jar" ay nagpapahintulot na sinumang nais kumuha ng kita mula sa protocol ay kailangang muna mag-burn ng UNI. Ang sistema na ito ay naka-deploy na sa 11 na chain, at ang araw-araw na volume ng Robinhood Chain na $375 milyon ay nagdulot ng tumaas na 186,000 UNI sa isang araw, na nagtatayo ng bagong record.

Ang "Token Jar" ng Uniswap ay isang smart contract na naglalapit ng mga kita mula sa on-chain fees ng Uniswap, at naglalabas lamang kapag sinira ang UNI upang i-unlock.

Nilikha ang mekanismo pagkatapos ng pagtanggap ng boto sa "UNIfication" noong Disyembre 25, 2025, at sinolusyunan ang matagal nang kontrobersya tungkol sa "fee switch" ng Uniswap sa DeFi.

Ipinakilala ng Robinhood Chain noong July 1, at ang Uniswap bilang native exchange nito, ay nagdulot ng malaking trading volume para sa Uniswap, na nagpabilis sa mga bagong proposta ukol sa mga bayarin.

Ang UNIfication ay nagdadala ng bagong antas ng koordinasyon sa pagitan ng Uniswap Labs, mga provider ng liquidity, pamamahala, at ang UNI token, na may nakabuilt-in na mekanismo ng pagpapalit.

Ipinakilala ang Robinhood Chain noong simula ng buwan, at agad itong nakakita ng malaking aktibidad sa chain. Isa sa pinakamalaking tagapagtagumpay sa lahat ng ito ay ang Uniswap, na nakaranas ng malaking pagtaas sa volume ng pagtatrabaho sa Robinhood Chain.

Ang volume sa Uniswap ay nagdala ng malaking kita at nagdulot ng isang kamakailang kapanapanabik na pagbabago: kung paano ng Uniswap na-link ang kanilang token at kita ng protocol sa pamamagitan ng UNIfication proposal, at ito ang ating tatalakayin ngayon.

Bumuo ang Uniswap ng isang katangi-tanging mekanismo upang magbigay ng halaga sa kanilang token, isang bagay na hindi pa nagawa sa larangan. Nilikha nila ang isang bagong paraan upang i-destroy ang kanilang sariling token, na kasama ang kanilang tinatawag na "token jar," na isang smart contract kung saan isang tiyak na porsyento ng kita ng Uniswap ay kumukuha.

Ang pagpapalit ng token ay karaniwang simpleng proseso: pinapalit mo ang ilang suplay, at kung ang pangangailangan sa token ay mananatili sa parehong antas habang bumababa ang suplay, dapat umataas ang presyo.

Kasalukuyang ito ay katulad ng lohika ng isang kumpanya na bumibili at nagreretiro ng sariling mga aksyon. Ipinakilala namin ang pangunahing ideya ng token buyback sa isang artikulo noong nakaraang taon, kung saan binigyan namin ng halimbawa ang Aave na gumagastos ng $1 milyon bawat linggo para bumili at i-destroy ang sarili nitong token.

Ito ang paraan kung saan karamihan sa mga proyekto ay sinusubukang iugnay ang kanilang kita sa tokenomics upang hikayatin ang pagtaas ng presyo ng token. Karaniwang ipinapadala ang kita sa gobyerno, at pagkatapos ay desisyunin ng gobyerno kung ilan sa kita ay gagamitin para sa kanilang sariling buyback at burn mechanism.

Hinigit pa ng Uniswap ang ideyang ito sa pamamagitan ng pagbabago ng buong mekanismo. Ang pagpapalit ay hindi na isang bagay na desisyon ng pamahalaan bawat kuartal; ngayon ito ay inilalagay sa paraan kung paano natatanggap ng mga tao ang kanilang kompensasyon sa protokolo, at lahat ng ito ay ginagawa sa pamamagitan ng kanilang mga kahon ng token!

Tulad ng sinabi ko sa simula, ang token jar ay isang immutable on-chain contract, isang deployment bawat chain, at ito ay tahimik na nag-aakumula ng bahagi ng bawat transaction fee na ginawa ng Uniswap. Ang susi ay walang makakakuha nito nang libre. Ang tanging paraan upang kunin ang laman nito ay sa pamamagitan ng ikalawang contract na tinatawag na "Firepit" na i-destroy ang UNI.

Ang proseso ng pagpapalit ay nagpapatakbo ng "release()" method ng Firepit at tinutukoy ang mga pambayad na pera na gustong ibalik mula sa tangke. Maaaring i-trigger nang anumang oras ng sinumang tao, kahit sino, kahit anong oras, basta't handa silang palitan ang UNI.

Tulad ng ipinaliwanag nang simpleng ng Uniswap: "Ang bawat transaksyon sa Uniswap ay nagdudulot ng mga bayarin sa protokolo. Ang mga bayaring ito ay nakikolekta sa jar. Maaaring i-destroy ng sinuman ang mga ito, na palaging alisin ang UNI mula sa pagpapalaganap." Maaari mong makita ito sa kanilang website na tokenjar.xyz.

Larawan: Ang data panel ng Uniswap Token Jar, na nagpapakita ng bilang ng UNI na patuloy na nalutas at ang trend ng bayarin/pagkakalas. Pinagmulan: tokenjar.xyz

Isinama ng Uniswap ang pagpapalit ng token sa proseso ng pagkuha ng kita, gawing sentral na mekanismo ito, kaysa sa pagbili ng simbolikong dami sa open market ng pamamahala, tulad ng ginagawa ng karamihan sa mga proyekto.

Ang "switch sa bayarin", o ang ideya na dapat panatilihin ng Uniswap protocol ang bahagi ng bayarin sa transaksyon kaysa i-rout lahat ng bayarin sa mga nagbibigay ng likuididad, ay isa sa pinakamatagal na pagtalakay sa DeFi. Hindi pa ito nalutas sa loob ng maraming taon.

Ang tagapagtatag ng Uniswap, Hayden Adams, ay nagbigay ng isang propuesta na tinatawag na UNIfication upang ipaglaban ang isyu. Ipinagsama nito ang tatlong bagay sa isang pagboto: pagpapagana ng mga bayarin sa protokolo; pag-destroy ng 100 milyong UNI mula sa treasury sa isang pagkakataon; at ang pagsasama ng Uniswap Foundation sa iisang legal na istruktura ng Uniswap Labs.

Larawan: Pahina ng panukalang pamamahala ng UNIfication. Pinagkunan: Uniswap Governance

Ang pagboto ay nagwakas noong Disyembre 25, 2025. Ito ay naipasa nang madali sa pamamagitan ng 125,342,017 na UNI na suporta at lamang 742 na kontra, na lalong hihigit sa kinakailangang 40 milyon na quorum.

Ang pag-destroy ng 100 milyong UNI, na may halagang humigit-kumulang sa $596 milyon batay sa presyo ng UNI noong panahong iyon, ay inilalarawan bilang isang retrospective adjustment, isang simulasyon na nagtataya kung gaano karaming kita ang protocol ay maaaring kumita kung ang mga bayarin ay nagsimula na mula noong pagkakatatag ng Uniswap.

Ang pagkakahati ng mga bayarin ay nag-iiba ayon sa bersyon. Ang fixed na 0.3% na bayarin sa Uniswap v2 ay naging 0.25% para sa LP at 0.05% para sa protokolo. Samantala, ang Uniswap v3 ay gumamit ng graded rebate sa kita ng LP, kung saan ang mga mababang bayarin ay 25%, habang ang mga malalaking volatility pool ay 16.7%. Ipinag-iwan nila ang v4 para sa susunod.

Nilikha ng Uniswap Labs ang kanilang sariling interface fee sa parehong araw. Ang bayarin ay dating nagdala ng halos $125 milyon taun-taon, kaya ito ay hindi isang maliit na galaw. Sa halip, ang pamamahala ay direktang nagbabayad sa Uniswap Labs ng fixed budget na 20 milyong UNI taun-taon, na kasalukuyang halos $75 milyon, at ipapalabas kada quarter mula sa treasury simula sa Enero 2026.

Ang kompensasyon na natatanggap ng mga developer ng Uniswap ay pareho sa bilang ng mga token na pinapalagay ng lahat ng iba, kaya kung ang paggamit at pagpapalagay ng protokolo ay tumataas ang halaga ng UNI, mas magiging mas mataas din ang halaga ng budget ng Uniswap Labs. Sila ay nagsagawa ng malakas na hakbang sa pagpapalit ng garantisadong kita mula sa mga bayarin patungo sa mga insentibo na pareho sa lahat ng tagapagmaneho ng UNI.

Ipinakilala ng Robinhood ang sarili nitong chain, na tinatawag na Robinhood Chain, noong unang araw ng buwan, Hulyo 1, isang permissionless layer 2 na nakabatay sa Arbitrum stack.

Larawan: Tweet ni Robinhood Crypto na nagpapahayag ng paglunsad ng Robinhood Chain sa mainnet. Pinagkunan: @RobinhoodCrypto

Hindi binuo ng chain ang sariling mga DeFi building blocks mula sa simula, kundi ipinakilala ito kasama ang Uniswap at Chainlink bilang mga kasamang unang araw. Ang Uniswap ay naging default na native exchange ng chain, at ilarawan bilang pangunahing lugar ng pag-trade.

Sa loob ng maikling panahon, ang pag-deploy ng Uniswap sa Robinhood Chain ay nakapag-proseso na ng higit sa $6 bilyon na kumulatibong volume ng pagpalit. Noong July 10, ito ay nag-overtake nang pansamantala ang Hyperliquid sa araw-araw na DEX volume, na nakapag-trade ng $375 milyon sa loob ng 24 oras.

Kahit totoo na ang karamihan sa pagtitiyak ay nakatuon sa mga pares ng WETH at spekulasyon sa memecoin, ang mga numero na ito ay patuloy na napakakapanatag, at ang epekto nito sa mga bayarin ng Uniswap ay malinaw.

Ang volume sa Robinhood Chain ay nasa mataas na antas na, at ito ay nasa simula pa lang—maghintay ka na lang para makita ang mas malaking volume sa Uniswap kapag magsimulang malaki ang pagtinda ng mga tokenisadong aktibo na ipinangako ng chain!

Ang mga bayarin sa protokolo ay nasa 11 na mga chain na kasama ang Ethereum, Base, Arbitrum, Polygon, Optimism, at BNB Chain. Ngunit ang Robinhood Chain ay hindi pa isa sa mga ito, kung saan man ay hindi pa ngayon. Gayunpaman, upang tugunan ang malaking bilang ng mga transaksyon mula sa Robinhood Chain, dalawang bagong pagboto para sa Uniswap ay nagsimula noong Hulyo 19.

Ang Proposal #99 ay lalawak nang espesipiko sa Robinhood Chain ang parehong v2 at v3 fee mechanism na nabanggit sa itaas. Samantala, ang Proposal #100 ay magpapagana ng bagong fee system ng Uniswap v4 sa parehong pitong chains: Ethereum, Base, Arbitrum, Optimism, Polygon, BNB Chain, at Robinhood Chain.

Pagkatapos ma-approve ang dalawang initial na proposta, ang susunod na pagboto, na bahagi ng Parte 2 ng paglalabas ng v4, ay maglalabas ng v4 fees sa limang karagdagang chain.

Sinabi ni Hayden Adams: "Batay sa kasalukuyang volumen, lalo na sa Robinhood, inaasahan namin na malaki ang epekto sa pag-destroy ng UNI." Sa lumalabas na sistema na hindi pa nagdagdag ng Robinhood Chain, nilabas na ng nakaraang buwan ang rekord na 186,000 UNI sa isang araw.

Larawan: Dalawang bagong propuesta sa platform ng pamamahala ng Uniswap—Activate v4 Protocol Fees at Protocol Fee Expansion: Robinhood Chain. Pinagmulan: Uniswap Governance

Ang pinakamagandang bahagi ng lahat ay ang siklo na binubuo nito. Mas maraming chain na gumagamit ng Uniswap, mas maraming volume ang dumadaan dito, mas maraming bayarin ang papasok sa kahon ng token, mas maraming UNI ang masisira, at kapag naka-on na ang bayarin sa isang chain, hindi kailangan ng bagong pagboto sa pamamahala.

Hindi nagtataguyod ang siklo na mananatiling makabuluhan. Noong unang ipinasa ang UNIfication, nagbaba ang mga karanasang LP na ang mga bayarin sa protokolo ay magpapaliit sa margin, at ilang eksperto ang naghula na ang LP ay magmamigrasyon at buong paglisan sa ekosistema. Hindi pa ito nangyari, ngunit kailangan nating tingnan kung paano magiging kompetisyon.

Gayunpaman, ang pagbabago sa pananaw tungkol sa UNI token ay mahirap kalimutan. Sa loob ng maraming taon, tinutukso ang UNI bilang isang governance token na walang tunay na klaim sa halaga na dumadaloy sa protokolo.

Gayunpaman, mayroon ang UNI ng isa sa pinakamagagandang at bago sa mga mekanismo sa larangan, at ang kanilang token jar ay nagsisilbing tagapaglalayong nagpapalaganap ng makabuluhang tokenomics, nagpapaisa sa lahat ng miyembro ng ecosystem patungo sa patuloy na pag-unlad ng token. Magiging kasiya-siya tingnan kung paano ito magpapatuloy!

Litrat: Ang araw-araw na kita mula sa mga bayarin ng Uniswap Protocol ay humigit-kumulang $5.2 milyon, nangunguna sa lahat ng mga protocol maliban sa mga stablecoin. Pinagmulan: DefiLlama