Isinagawa ng Uniswap ang Earn noong Hulyo 31, isang produkto sa pagpapautang na batay sa infrastruktura ng Morpho na nagpapahintulot sa mga user na mag-deposit ng USDC, USDT, at ETH sa mga vault na pinagpaganap ng Gauntlet at makakuha ng yield, habang nananatiling may sariling pag-aari ng kanilang mga pondo.
Paano gumagana ang Earn
Ipinapadala ng produkto ang mga deposito ng user sa mga lending vault na pinili ng Gauntlet, ang kompanya sa pamamahala ng panganib na nakabubuo ng reputasyon para sa institutional-grade na optimisasyon sa loob ng DeFi. Nagkumpuni ng halos $1B sa mga asset na pinamamahalaan ng mga vault ng Gauntlet sa loob ng halos isang taon at kalahati.
Ang Morpho ay naglilingkod bilang batayan ng protokolo sa pagpapautang. Ipinakilala ng Coinbase ang kanyang produkto na USDC Earn noong Setyembre 2025 gamit ang mga vault na nagpapagana sa Morpho (na pinili ng Steakhouse), at sumunod ang Robinhood sa kanyang sariling produkto na Earn noong Hulyo 2026.
Ang mga user ay nag-deposit ng mga suportadong asset, ang vault ang nag-aalok ng allocation, at sila ay kumikita ng lending yield nang walang lockup periods. Para sa konteksto sa returns: ang USDC yield product ng Coinbase ay nangunguna sa halos 10.8% sa isang panahon.
Bakit ginagawa ng Uniswap ito ngayon
Ang pag-launch na ito ay bahagi ng mas malawak na estratehikong arko na nagsimula noong ipakilala ang Unichain noong Pebrero 2025. Ang mga propostang pang-gobyerno ay aktibong pinipilit ang Uniswap na i-integrate ang mga pagpapautang at pagpapahiram, kasama ang Morpho na natanggap ang partikular na suporta ng pamamahala para sa ganitong uri ng integrasyon.
Ang Morpho ay nagsasakop bilang pangalawang pinakamalaking lending protocol batay sa kabuuang halaga na nakaputol, na may mga bilyon na mag-deposit sa mga merkado nito.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga investor
Ibinili ang UNI sa halagang humigit-kumulang $4.32 sa araw ng pag-launch, tumataas ng halos 1% kasama ang market capitalization na $2.7B.
Dapat bigyan ng pansin ang aspeto ng panganib. May malakas na track record ang Gauntlet, ngunit ang mga user na nagdeposo sa Earn ay nagdudulot ng panganib sa smart contract sa iba’t ibang antas ng protokolo: ang interface ng Uniswap, ang mga lending contract ng Morpho, at anumang mga estratehiya na ginagamit ng Gauntlet sa loob ng mga vault.
Ang Morpho na nagpapagana ng mga produkto ng yield para sa Coinbase, Robinhood, at ngayon ay Uniswap, ay gumagawa ng isang dinamika kung saan ang mga platform na ito ay direktang kumikita para sa parehong pool ng demand sa pagpapautang habang nagbabahagi ng infrastructure. Kung ang demand sa pagpapautang ay hindi tumataas nang proporsyonal kasama ang malaking dami ng mga bagong deposito, maaaring mabawasan ang yield sa lahat ng tatlong platform. Dapat panatilihin ng mga investor ang mga rate ng paggamit bilang isang pangunahing indikador kung kaya ba ng Earn na panatilihin ang nakakaakit na returns.