Lumipas ang Hulyo bilang isang kakaibang buwan para sa mga pamilihan. Ang S&P 500 ay hindi umabot sa anumang malaking pagbabago, at nagsara sa antas na walang pagbabago. Samantala, bumaba ang Philadelphia Semiconductor Index ng higit sa 20%. Ang ganitong uri ng pagkakaiba—kalmado ang malawakang index habang ang isang pangunahing sektor ay bumabagsak—ay hindi karaniwang makikita araw-araw.
Tinignan ng UBS ang setup na iyon at nagpasya na maging mas bullish.
Ang malaking bangko ng Switzerland ay itinataas ang kanyang target sa katapusan ng 2026 para sa S&P 500 sa 7,900, mula sa dating pagtataya na 7,500. Patuloy ring binigyang-diin ng kumpanya na patuloy pa ang mas malawak na bull market sa mga equity ng US, na binigyang-paunawa ang malakas na kikitain ng mga korporasyon at ang Federal Reserve na inaasahan nilang magiging mapagtiyaga sa mga interes.
Ano ang nangyari talaga noong Hulyo
Ang patag na pagbasa ng S&P 500 ay nagtatago sa isang lubos na makabuluhang kuwento sa ilalim nito. Ang sektor ng semiconductor, na matagal nang tagapagpatakbo ng trade sa AI, ay nagsagawa ng malaking pagbagsak. Bumaba ng higit sa 20% ang Philadelphia Semiconductor Index sa loob ng buwan, na nagpapakita ng pagdami ng pag-aalinlangan ng mga investor sa bilis ng monetisasyon ng AI at sa maikling panahong kita ng mga malalaking programa sa kapital na paggastos.
Ngunit habang tinatayang muli ang tech, ang iba pang sektor ay tahimik na pinagtagpo ang index. Pinuntahan ng mga analista ng UBS ang paglago ng kita sa isang malawak na hanay ng industriya laban sa teknolohiya bilang pangunahing dahilan para sa kanilang patuloy na pagkakaroon ng pag-asa. Ang bull market, sa kanilang pananaw, ay hindi na isang kuwento ng isang sektor lamang.
Ang kaso ng UBS para sa karagdagang pagtaas
Inaasahan ng UBS ang paglago ng kita bawat share ng higit sa 20% para sa 2026. Hinangad ng mga analista ng kumpanya ang tatlong sektor bilang pangunahing driver ng paglago: infrastraktura ng artificial intelligence, mga yaman sa enerhiya, at ang sektor ng panghabambuhay na tinatawag ng UBS, na kumakalat sa mga negosyo sa kalusugan at bioteknolohiya na may kinalaman sa demograpiko ng pagtanda at mga teknolohiya sa pagpapalawig ng buhay.
Sa patakaran sa pera, inaasahan ni UBS na mananatili ang Federal Reserve sa antas ng interes sa pagitan ng 3.50% at 3.75% sa susunod na anim hanggang labing-dalawang buwan. Ang pagkakaroon ng matatag na mga rate ay mahalaga para sa mga ekwitih dahil ito ay nagpapababa sa discount rate na ginagamit sa mga kita sa hinaharap, na mekanikal na nagpapakita ng mas atraktibo ang mga stocks kumpara sa mga bono.
Ano ang ibig sabihin nito para sa crypto at mga risk asset
Ang mas direkta mong pagbabasa para sa mga investor sa crypto ay ang inaasahang rate ng Fed. Nakikita ng UBS na mananatili ang rates sa saklaw na 3.50% hanggang 3.75%, na mas malaki ang pagbaba kumpara sa mga peak ng huling siklo ng pagtaas ng rates. Mas mababang rates ay nagbabawas sa opportunity cost ng paghawak ng mga asset na walang kita tulad ng Bitcoin.
Ipinahayag ng UBS ang AI infrastructure at enerhiya bilang dalawa sa kanilang mga pangunahing tema sa paglago para sa natitirang bahagi ng 2026. Ang parehong sektor ay direktang nag-uugnay sa crypto. Ang bitcoin mining ay isang industriyang may malaking paggamit ng enerhiya at patuloy na tumitingin sa mga renewable at stranded energy sources.
Ang panganib sa larawang ito ay ang isang panganib na ikinatagpo na ni July. Kung ang paggastos sa AI ay hindi magiging kita sa bilis na inaasahan ng merkado, maaaring lumawak ang pagkorekta sa semiconductor. Ang mas malawak na pagbaba sa tech ay magtataas kung ang pagdibersipikasyon ng kita na iniisip ng UBS ay totoo. Ang skenaryong ito ay malamang na magdudulot ng pagbaba sa mga risk asset sa kabuuan, kasama na ang crypto.
Sa kasalukuyan, umuunlad ng UBS na ang kuwento ng diversification ay patuloy, nananatili ang Fed, at may higit pang puwang para sa siklo ng kita. Ang target na 7,900 para sa S&P 500 ay nangangahulugan ng makabuluhang pagtaas mula sa kasalukuyang antas, at ang positibong pananaw ng kumpanya para sa six-to-twelve month ay nagpapahiwatig na itinuturing nila ito bilang matatag na setup at hindi bilang maikling pagtakbo.