Nakapag-ayos ang Uber ng isang kasunduan upang absorbyon ang isa sa pinakamalalaking kumpanya ng pagdadala ng pagkain sa Europe, at ang board ng target ay sumasang-ayon. Ang Management at Supervisory Boards ng Delivery Hero ay walang pagdududa ay inirerekumenda na tanggapin ng mga shareholder ang pampublikong tawag ng Uber sa halagang €41.50 bawat share, isang tawag na nagpapahalaga sa German na kumpanya sa halos €13 bilyon.
Paano napunta ang Uber dito
Hindi naging malinaw ang deal na ito. Gumawa ang Uber ng unang pagtawag noong Mayo 2026 sa presyo ng €33 bawat share, na tinanggihan nang buo ng mga shareholder, na humihingi ng valuation na higit sa €40. Bumalik ang Uber sa €41.50, isang 34% premium sa tatlong-mes na volume-weighted average share price bago ang pahayag.
Nakarehistro ang binagong bilang. Opisyal na sinuportahan ng board ng Delivery Hero ang bagong tawag, at kritikal, ang pangunahing shareholder na Prosus ay nagkomit na magtender ng kanyang halos 17% na stake. Ang isang komitment na ito ay nagpapataas ng kabuuang ekonomikong interes ng Uber sa halos 53%, na epektibong naglalagay ng majority control bago pa man matapos ang mas malawak na botohan ng mga shareholder.
Nagpapatuloy ang pagtinda ng mga bahagi ng Delivery Hero sa ilalim ng presyong alok na €41.50, isang pagkakaiba na nagpapakita ng karaniwang diskwento sa kawalan ng siguraduhan ng merkado habang nagtatagal ang proseso ng pagpapahintulot sa regulasyon. Hindi inaasahang matatapos ang deal hanggang sa ikalawang kalahati ng 2027.
Ang problema sa regulasyon, at kung paano nila sinolusyon ang Delivery Hero
Ang isang pinagsamang entidad ng Uber at Delivery Hero ay magkakasalungat sa 22 mga merkado. Upang makaharap sa problemang ito, sumang-ayon ang Delivery Hero na ibenta ang kanyang mga operasyon sa 14 mga merkado sa SSW Partners para sa halos €1.4 bilyon.
Ang natitirang pinagsamang platform ay magkakaroon ng 99 na merkado. Ang CEO ng Uber, Dara Khosrowshahi, ay nagturo sa mga sinerhiya at pinapalawig na sakop bilang pangunahing estratehikong batayan, habang ang pangulo ng Supervisory Board ng Delivery Hero ay nagteklar sa kompetitibong benepisyo mula sa mas malaking iskala. Ang pro-forma gross bookings ng pinagsamang entidad para sa fiscal year 2025 ay inaasahang $236 bilyon, isang bilang na magdudulot ng halos pagdobleng paglalawak sa umiiral na sakop ng Uber.
Ano ang ibig sabihin nito sa larangan ng pagdadala ng pagkain
Dinadagdagan ng bigat ang pagkakataon ng deal, inayos ng Delivery Hero ang kanilang mga inaasahang paglago para sa 2026 pataas habang patuloy ang akusisyon. Ang ganitong uri ng pagbabago sa forward guidance ay hindi karaniwan para sa isang kumpanya sa gitna ng proseso ng pagkuha, kung saan karaniwang nagsisilent ang pamamahala sa mga sariling proyeksyon.
Ang timeline ng pagsasara ng deal, na nakadepende sa mga pahintulot mula sa mga hukuman at minimum na antas ng pagtanggap ng mga shareholder, ay nangangahulugan na ang kompetitibong larawan ay hindi nagbabago sa isang gabi.
Ang pagkakaroon ng Uber na handang pataasin ang tawag nito ng halos 26% mula sa unang tawag patungo sa tinanggap ay nagpapahiwatig din ng kung paano iniisip ng kumpanya ang halaga ng global na delivery density sa partikular na punto ng kanyang pag-unlad. Hindi umalis ang kumpanya nang sabihin ng mga shareholder na masyadong mababa ang unang numero. Ibinago nito ang kanyang tawag at bumalik na may numero na nakalampas sa hinihingiang antas.