Ang mga nakaraang 24 na oras ay isang pagbabalik-loob para sa mga investor. Ang spekulasyon tungkol sa pagtaas ng rate sa susunod na FOMC ay naghahatid na ng mga alon sa social media.
Gayunpaman, ang pinakabagong hakbang ng Kalihim ng Kaban ng U.S. na si Scott Bessent ay maaaring bigyan ng karagdagang hawkish na paghikayat ang merkado.
Para sa konteksto, inilunsad ng U.S. Treasury ang isang $6 bilyon na pagbili muli ng 10- hanggang 20-taong Treasuries, halos 3x ang kanilang dating $2 bilyon na operasyon.
Ang mas malaking pagbili ay karaniwang nagpapataas ng mga bono at nagpapababa ng mga yield, ngunit ang merkado ay bumalik sa kabaligtarang direksyon, nagdudulot ng 4.85% ang yield ng 10-taon para sa unang pagkakataon mula noong 2023.
Ito ay nagdudulot ng mas malaking panganib sa mga aset na may panganib.
Ang dahilan ay simpleng: Ang katotohanan na tumataas ang yield kahit na may $6 bilyon na buyback ay nagpapakita na mayroon pa ring malaking presyur sa pagbebenta sa bond market. Kung patuloy ang presyur sa pagbebenta na ito, ito ay magdudulot lamang ng mas mataas na yield, at ito ay gagawing mas mahirap ang mga kondisyon para sa mga risk asset.
Mga analista sa Kobeissi Letter ay naghahangad na ang yield ng 10-taon na Treasury ay lalampas sa 5.00% buwang susunod.
Mula sa teknikal na pananaw, ang pagtaas ng yield ay naggagawa ng mas mahal ang kapital, na nagbabawas sa kagustuhan ng mga investor na tanggapin ang panganib. Ngunit ang pangunahing aral ay ang signal sa likod ng galaw na ito: ang pagtaas ng yield ng Treasury ay nagtuturo sa pagtaas ng volatility at kawalan ng katiyakan sa ekonomiya ng Estados Unidos.
Kung patuloy ang presyong ito, maaari itong palakasin pa ang mga kondisyon sa pananalapi at magdulot ng presyur sa crypto sa mga natitirang araw ng buwang siklo.
Ang pagbebenta ng treasury ay nagdudulot ng bagong mga panganib para sa crypto
Dahil mas maliit sa isang linggo ang FOMC, ang pagkakataon ng pagbili muli ay nagsisimulang magdala ng higit pang kahalagahan.
Malinaw na hinahanap ng U.S. Treasury ang pagpapababa ng presyur sa bond market, dahil ang pagbili muli ay magbabawas sa suplay ng Treasuries sa merkado, na nagpapalakas sa presyo ng bond at nagpapababa sa yield. Gayunpaman, tumataas ang yield kahit na may buyback, na nagpapakita na may malaking presyur sa pagbebenta.
Ang pangunahing mensahe? Ang mga analista sa Kobeissi Letter ay nakikita ito bilang babala ng pagdami ng presyur sa ilalim ng ekonomiya ng Estados Unidos.
Kasunod ng post sa ibaba, ilang mga salik ang nagdudulot ng presyur sa equation na ito: tumataas ang presyo ng langis dahil sa digmaan, deficit ng gobyerno na nagkakahalaga ng halos $2 trilyon, halos $1.2 trilyon sa taunang gastos sa interes, at 60% na posibilidad na isama ng merkado ang pagtaas ng rate.
Bukod sa lahat, ang mga salik na ito ay maaaring panatilihin ang mataas na yield, iwasan ang mga kondisyon sa pananalapi, at magdulot ng presyon sa mga risk asset.
Sa maikling pananalita, ang pagtaas ng yield ng 10-taong Treasury patungo sa 4.8% ay maaaring hindi pa ang wakas.
Sa halip, kasabay ng pagtaas ng ekonomikong presyon sa US, maaaring lampasin ng yields ang 5%, lalo na kasama ang malapit na FOMC. Kung patuloy na tumataas ang yields, maaaring maging mas hindi handa ang mga investor na mag-alok ng kapital sa mga risk asset, na nagdadala ng isa pang hamon para sa crypto.
Ito, sa kabilang banda, ay ginagawa ang mga yield ng Treasury bilang mahalagang trend na dapat subaybayan sa linggong ito.
Panghuling Buod
- Ang mga yield ng treasury na hihigit sa 5% ay maaaring magdulot ng karagdagang presyon sa crypto.
- Sa pagkakaroon ng FOMC, ang pagtaas ng yields ay isang pangunahing panganib na dapat obserbahan sa linggong ito.