Bumaba ang mga stocks ng U.S. dahil sa mga komento ni Trump na nagpalitaw ng pagbaba ng merkado

Isinulat ng Chaoxiang Research

Ang sariling pagpupulong ng Federal Reserve ay walang malaking pagbabago, at pinanatili ang interes na rate, ngunit may tatlong mga票委 na nagbigay ng mga batikos na boto para sa pagtaas ng interes. Ang pangulo na si Powell ay tumanggi na magbigay ng anumang mga paunang gabay tungkol sa susunod na hakbang. Ang totoong nagdulot ng malaking pagbaba sa merkado ay ang isang pahayag sa gabi: si Trump ay umangking magbibigay ng "malaking pagpaparusa" sa Iran dahil sa pagpapagawang missile nito sa mga sundalo ng US sa Middle East, at agad na bumagsak ang mga pangunahing index sa huling bahagi ng sesyon, na bumaba ng higit sa 11% mula sa mataas na antas noong Hunyo, at pumasok na sa teknikal na pagbabalik.

Nagpatuloy ang pagbaba ng mga stocks ng chip sa ika-limang araw ng pagkakasunod-sunod, bumaba ang Micron ng halos 10% sa isang araw, habang lumampas ang yield ng 30-taon na U.S. Treasury sa 5.2%, nakabuo ng bagong tuktok sa loob ng 15 taon. Ang mga resulta ng mga malalaking tech company pagkatapos ng trading ay nagdulot ng magkakaibang reaksyon—tumaas ang Microsoft ng higit sa 8%, samantalang bumagsak ang Meta ng higit sa 10% dahil sa mas mababang guidance kaysa sa inaasahan.

Ang S&P 500 ay bumaba ng 1.52% sa 7,316.15 puntos. Ang Nasdaq ay bumaba ng 1.74% sa 24,442.94 puntos. Ang Dow Jones ay bumaba ng 2.19% sa 51,594.14 puntos. Ang Nasdaq 100 ay bumaba ng 2.06% at nagkakaroon ng kabuuang pagbaba ng higit sa 11% mula sa taas noong Hunyo, at pumasok na sa rekyisyon.

Bago ang oras ng 3:00 AM sa Beijing Time, ang mga pangunahing index ay patuloy pa ring umuunlad. Ang totoong punto ng pagbabago ay ang pahayag ni Trump habang pinagsasalitaan ng media, kung saan sinabi niya na dahil sa pagpapadala ng mga missile ng Iran sa mga pasilidad ng US Armed Forces sa Middle East, "nasa panahon na ng Amerika na tumugon." Nang magsalita siya, agad bumagsak ang mga pangunahing index.

Ang research firm na Bespoke ay sinuri ang mga historical data at natuklasan na karaniwang may downward pressure sa closing hours pagkatapos ng pangalawang press briefing ng bagong chairman ng Federal Reserve—hindi ito kakaibang bagay. Ang kakaibang bagay ay ang pagbaba ngayon ay mas malakas kaysa sa historical pattern, ngunit kung tutuusin, ang pangunahing kasalanan ay hindi dapat isasakanya kay Powell.

Pagkatapos mabatid ang balita tungkol sa pag-atake ng mga missile ng Iran, tumataas ang Brent crude ng 3.4% patungo sa $87, habang tumataas ang WTI ng halos 4% patungo sa $82, nagwakas sa kanilang nakaraang tatlong araw na pagbaba.

Ang desisyon ng Federal Reserve sa pagkakataong ito ay nanatili sa parehong antas ng interes, ngunit may tatlong boto ng pagtutol para sa pagtaas, isang bagay na hindi karaniwan sa nakaraang panahon. Sa press briefing, tanungin si Walsh kung magpapataas sila sa susunod na meeting, ngunit pinili niyang iwasan ang tanong at patuloy na huwag magbigay ng anumang malinaw na gabay sa merkado. Kahit sinabi niya na ang mabilis na pagtaas ng yield ng US Treasury ay "nagawa na ang malaking bahagi ng trabaho para sa Federal Reserve," ang pagbabago sa yield ay sariling reaksyon ng merkado sa mga inaasahan tungkol sa inflation at landas ng patakaran, at sa huli, kailangan ng sariling aksyon ng Federal Reserve upang maisakatuparan ito.

Samantala, tumaas ang yield ng 30-taong U.S. Treasury bond sa higit sa 5.2%, isang antas na hindi nakita mula noong 2007. Ang pagtataas ng balat na ito ay may praktikal na layunin sa paningin ng mga taga-industriya: malamang nais ni Wash na i-delay ang pagpapahayag hanggang sa Setyembre. Skrip 1: Kung sa panahong iyon ay magiging tahimik ang Middle East, tatawagin na ang tanong tungkol sa pagtaas ng interest rate, at lahat ay magiging masaya. Skrip 2: Kung sa loob ng isang kalahating buwan ay lalong lumalala ang inflation, kailangan ni Wash na magpahayag ng dalawang salitang pinakamalalim na hinahangaan ni Trump—“rate hike”—bago ang mid-term election voting.

Sa huli, ang susunod na hakbang sa laro ng inflation ay nasa kamay ni Trump, hindi ni Walsh. Sa araw na iyon, hindi lang niya inihayag ang kanyang hangarin na parusahan ang Iran, kundi sinabi rin niya na gustong isama ang pagpapalabas ng taripa laban sa Iran sa batas na pinagsanay ni dating senador Graham para sa mga parusa laban sa Russia.

Ang post-market earnings report ay nagdala ng dalawang extremo. Ang presyo ng mga bahagi ng Microsoft ay tumataas ng higit sa 8% pagkatapos ng market, na may kikitain na $90.01 bilyon sa ikaapat na kuwarto ng pagsasakop, na tumataas ng 18% kumpara sa nakaraang taon, na mas mataas kaysa sa inaasahang $87.72 bilyon ng merkado, at ang adjusted earnings per share na $4.74 ay naging mas mataas din kaysa sa inaasahan. Ang paglago sa Azure cloud ay umabot sa pinakamataas na antas mula noong 2022, at ang kabuuang kikitain sa taon ay unang umabot sa $1 bilyon.

Kabaligtaran ng kuwento ni Meta, bumagsak ang presyo ng itsura ng huli ng huling 10% o higit pa. Ang kikitain sa ikalawang kwarter ay $60.8 bilyon, na tumataas ng 28% kumpara sa nakaraang taon—hindi ito masama—ngunit ang bawat kaukulan ay $6.18, na mas mababa kaysa sa $7.14 noong parehong panahon noong nakaraang taon, at ang median na gabay sa kikitain para sa ikatlong kwarter ay mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga analista; nagdulot ang pagsusuri na ito ng pag-aalala sa kalidad ng kita at sa pagkakasunod-sunod ng gastos ng kumpanya.

Nagbaba ng halos 5% ang Qualcomm pagkatapos ng trading, bumaba ang kanyang kita at kita bawat share noong ikatlong kwarter kumpara sa nakaraang taon, at ang kinita mula sa mobile business ay naging pinakamababa rito mula noong 2021; inihayag din ng kumpanya na pataasin ang presyo ng processor mula sa Setyembre. Nagtaas nang higit sa 5% ang Lam Research pagkatapos ng trading, habang bumaba ang Arm nang higit sa 3%.

Bumagsak ang Philadelphia Semiconductor Index ng 5.33%, ika-limang araw nang patuloy na pagbaba. Umalis nang mataas ang Micron Technology ngunit bumaba sa huli, at nagtapos ng pagbaba ng 9.94%, na bumaba ang kasalukuyang halaga nito sa $864.6 bilyon. Direktang umabot sa pagbaba mula sa pagtaas ang SanDisk sa huling minuto, at nagtapos ng pagbaba ng 7.32%. Bumagsak ang mga stock sa optical communications na Lumentum ng 7.61%, habang bumagsak ang Intel at AMD ng higit sa 5%.

Sa listahan ng mga nagkakaroon ng pagbaba, mayroon pa ring mga pamilyar na pangalan: ang NVIDIA ay bumaba ng 3.55%, ang TSMC ay bumaba ng 4.5%, ang Broadcom ay bumaba ng 2.78%, at ang SK Hynix ay bumaba ng 2.6%. Ang VERTIV, isang konsepto sa likuid cooling para sa data center, ay bumaba ng higit sa 17%. Bagaman tumataas ang kanyang kita sa ikalawang kwartal ng 24% kumpara sa nakaraang taon at hindi masama ang kanyang balanse, mas mababa ito kaysa sa inaasahan ng merkado. Dahil sa malaking pagtaas nito sa taong ito, anumang maliit na pagkakamali ay agad na ginagamit bilang dahilan para magbenta.

Kumapit ang Coca-Cola ng 0.92% at nag-set ng bagong record, habang tumataas din ang mga energy stock ng higit sa 2% dahil sa pagtaas ng tensyon sa Middle East. Patuloy ang malakas na pagganap ng mga Chinese tech stocks sa loob ng tatlong araw, na nagresulta sa pagtaas ng Nasdaq Golden China Index ng 1.73%. Ang mga cryptocurrency ay naging stable sa araw na iyon, na nagsimula ang Bitcoin sa $63,853.49, tumataas ng 0.2%; samantala, ang Ethereum ay nagsimula sa $1,919.73, tumataas ng 1.5%.

Ang pinakamahalagang bagay sa araw na ito ay ang bilis ng pagbabago ng emosyon ng merkado; ang mga closing numbers ay mas pangalawa. Nangangahulugan ito na bago ang umaga, patuloy pa ang pagtaas, ngunit isang pahayag lang ang nakapagpalit nito sa biglaang pagbaba sa huling bahagi ng sesyon—nagpapakita ito na ang kasalukuyang merkado ay napakasensitibo sa geopolitical risk, at anumang maliliit na pagbabago ay maaaring baguhin ang buong takbo ng araw sa loob ng ilang minuto.

Ipinakita ng Microsoft at Meta ang magkakaibang resulta sa parehong araw, na nagpapatotoo sa pricing logic na paulit-ulit na lumabas sa mga linggong ito: hindi na sapat sa mga investor ang pagtingin sa mga numero ng kita; ang tunay na nagpapasya sa direksyon ng presyo ng mga shares ay kung maaari bang i-balans ang kapital expenditure at output. Binigyan ng malinaw na sagot ng Microsoft ang pagtaas ng Azure, habang iniwan ng Meta ang isang tanong sa isyung ito.

Ang pagpapahintulot ni Wash sa desisyon hanggang sa Setyembre ay may malaking plano, ngunit kung tatapusin ba ito nang ayon sa kanyang pangarap, depende pa rin sa Trump—kung ano ang kanyang gagawin sa Iran, at kung babalik ba ang presyo ng langis upang muli pang magkagulo ang inflasyon.

Ang pagbaba ng mga stocks ng chip sa ika-limang araw nang patuloy ay nagpapakita na ang krisis sa tiwala na nagsimula sa pag-imbak ay hindi pa talaga natatapos, at ang mga ulat ng kita ng Apple at Amazon bukas ay magiging susunod na mahalagang pagsusuri.