Bumaba ang mga stocks ng U.S. dahil sa mga alalahanin tungkol sa PCE inflation, tumataas nang 4% si Nvidia pagkatapos ng earnings

Isinulat ng Chaoxiang Research

Nakapag-oscillate nang maikli ang US stock market sa Miyerkules, bumaba ang S&P 500 ng 0.04% sa 7,674.55 puntos, bumaba ang Nasdaq ng 0.08% sa 26,130.200 puntos, at bumaba ang Dow Jones ng 0.21% sa 53,463.88 puntos, nagwakas sa dalawang magkakasunod na pagtaas. Ang pangunahing pambababa sa pangkalahatang market ay ang PCE inflation data: tumataas ang PCE sa July ng 3.7% na higit sa inaasahan, habang tumataas ang core PCE ng 3.3% na sumasabay sa inaasahan, na nagpapalakas ng mga inaasahang pagtaas ng interest rate at nagpataas ng yield ng US Treasury at ang dolyar. Bumaba ang ginto sa ibaba ng $4,600, at patuloy na nagkakaroon ng pagbaba ang presyo ng langis. Ang tunay na pansin ay nangyari pagkatapos ng pag-close: ang revenue ng NVIDIA sa Q2 ay $96.2 bilyon, higit sa inaasahan, at inaasahan na unang lalampas sa $100 bilyon sa kasalukuyang kwartal; tumataas ito ng humigit-kumulang 4% pagkatapos ng pag-close, na nagdulot ng pagtaas ng humigit-kumulang 1% sa Nasdaq futures.

Ang U.S. PCE Price Index para sa Hulyo ay tumataas ng 3.7% taon-taon, mas mataas kaysa sa inaasahang 3.6% ng merkado. Ang core PCE ay tumataas ng 3.3% taon-taon, na tugma sa inaasahan. Ang kabuuang pagtaas ng presyo ay nagpatuloy sa ikalawang buwan na mas mataas kaysa sa inaasahan, na nagpapababa ng pag-asa para sa pagbaba ng interes ng Federal Reserve sa maikling panahon.

Pagkatapos ng pagpapalabas ng datos, tumataas ang yield ng 10-taong U.S. Treasury hanggang sa 4.68%, samantala ay lumakas din ang U.S. Dollar Index. Ang pagtaas ng interes ay direktang nagpapababa sa performance ng mga tech stock na may mataas na valuation, at ang mga pangunahing index ay nag-波动 sa maliit na saklaw buong araw, na nagwakas sa maliit na pagbaba.

Ang mga signal mula sa konsumo ay dapat ding pansinin. Ang aktwal na paggasta sa konsumo noong Hulyo ay hindi nagbago nang hindi inaasahan, na nagtatagpo sa pagtaas ng PCE; ang inflasyon ay umuusbong habang ang paggasta ay hindi gumalaw, na nangangahulugan na ang tunay na kakayahan sa pagbili ng mga mamamayan ay tinatapos. Ang nakaraang financial report ng Walmart ay nagpakita na ng presyur sa mga consumer na may katamtaman at mababang kita, at ang pinakabagong datos sa paggasta ay nagpatibay sa trend na ito.

Bumaba ang presyo ng ginto sa spot ng humigit-kumulang 1%, nawala ang suporta sa $4,600 at nasa $4,590.40/ons, nagwakas sa apat na araw na pagtaas. Ang pagtaas ng yield ng US Treasury at ang paglakas ng dolyar ay nagdudulot ng dobleng presyon sa ginto.

Ang presyo ng langis ay naglakad sa isang direksyon na kabaligtaran sa mga balita tungkol sa geopolitika. Nakuha ng Iran at Oman ang kasunduan tungkol sa paghahati ng kita mula sa Strait of Hormuz, at bumaba na ang Brent crude by higit sa 9% sa linggong ito. Ang WTI crude ay nagtapos na bumaba ng 0.16% sa $82.23 bawat barrel, habang ang Brent crude ay nagtapos na bumaba ng 0.84% sa $87.84 bawat barrel, na nagtatagpo ng pinakamalaking araw-araw na pagbaba sa loob ng tatlong linggo.

Patuloy ang mga negosasyon tungkol sa pagpapalayag sa Strait of Hormuz, at patuloy na bumababa ang risk premium sa geopolitical, na ang pangunahing dahilan sa pagbaba ng presyo ng langis. Dapat na itaas ng pagtaas ng sitwasyon sa Ukraine-Russia ang geopolitical premium, ngunit ang mga signal ng pagpapababa sa direksyon ng Iran ay may mas malaking timbang sa merkado. Tuloy-tuloy nang mahina ang presyo ng langis, at patuloy na pinapagod ang sektor ng enerhiya.

Ang sektor ng chip ay isa sa mga kaunting positibong elemento sa merkado noong Miyerkules. Kumita ang Western Digital ng 4.02%, habang tumataas ang Arm ng 3.93%, at ang buong sektor ng memorya chip ay nagsara sa pagtaas.

Ang seven giants ay may magkakaibang pagbabago kahapon. Nagtapos ang NVIDIA ng pagbaba ng 1.59% sa $209.66, ang Apple ay bumaba ng 0.38%, ang Microsoft ay bumaba ng 0.22%, ang Google ay bumaba ng 0.15%, ang Amazon ay tumaas ng 0.28%, ang Meta ay tumaas ng 0.75%, at ang Tesla ay bumaba ng 1.02%. Ang kabuuang seven giants ay maliit na bumaba, na tugma sa direksyon ng pangkalahatang merkado.

Ang post-market earnings report ni NVIDIA ay ang tunay na pangunahing event. Ang kanyang kita sa ikalawang kwarter ay umabot sa $96.2 bilyon, na lumitaw nang doble kumpara sa nakaraang taon at lumampas sa mga inaasahan ng merkado; inaasahan na ang kita sa kasalukuyang kwarter ay unang lalampas sa $1 bilyon; at ang gabay sa kita para sa susunod na taon ay umaabot sa pagtaas ng 70%. Sinumpa ng Amazon ang pagpapalawak ng pag-deploy ng 2 milyong GPU, na nagbigay ng karagdagang patunay sa kita ni NVIDIA mula sa data center.

Nagtaas ng humigit-kumulang 4% ang NVIDIA pagkatapos ng trading, at humigit-kumulang 1% ang Nasdaq futures sa simula ng trading. Ang mga stocks na kaugnay ng AI ay nagtaas nang buong grupo. Ang pangunahing pagmamasid ng merkado ay nakatuon sa tatlong direksyon: kung patuloy bang lalampas sa inaasahan ang kita mula sa data center, kung ang paglabas ng Blackwell ay tumutugma sa inaasahan, at kung ang mga plano sa kapital expenditure ng mga cloud provider ay makakatulong sa pagpapatuloy ng mga order.

Bukod sa chips at AI, mayroon din na sariling catalyst ang software sector sa araw na iyon. Nagsampa ng mas mataas kaysa sa inaasahan ang Salesforce sa kanilang third-quarter guidance at inihayag ang pagpapalawak ng kanilang pakikipagtulungan kay Anthropic, kung saan tumataas ang presyo ng kanilang stock. Nagkasundo ang Meta sa 29 na estado ng Amerika tungkol sa kaso ng pagkakalason ng mga kabataan, na may maximum na bayad na $18 bilyon—mas mababa nang malaki kaysa sa natatakot na $1.4 trilyon na parusa sa merkado, at itinuturing ng merkado ang pagkakasundo na positibo.

Ang independiyenteng paggalaw ng mga aksyon ng software ay hindi pareho ang pangunahing tren sa pagbaba ng buong merkado dahil sa PCE at pagtaas ng NVIDIA sa AI, ngunit bilang lokal na malakas na direksyon sa loob ng tech sector sa araw na iyon, karampatang banggitin ito sa morning report.

Bumaba ang Bitcoin mula sa nakaraang pag-abot ng $80,000 at nasa $78,300 ngayon, habang pumasok sa pag-adjust ang buong crypto asset.

Sa industriyal na metal, tumataas ang COMEX copper futures ng 0.40% sa $6.62 per pound, habang patuloy na nagtataguyod ng bagong rekord ang New York copper. Ang patuloy na pagtaas ng bakal ay direktang kaugnay sa pagbuo ng AI computing infrastructure at ang pangangailangan sa mga investmeng pang-grid sa buong mundo, na nagiging isa pang mahalagang resource track na dapat sundin sa labas ng AI hardware chain.

Maaari ba magpatuloy ang pagtaas ng stock pagkatapos ng pagpapahayag ng NVIDIA sa pagbukas? Ang kita sa ikalawang kuwartal na $96.2 bilyon ay lumampas sa mga inaasahan, ang gabay para sa kasalukuyang kuwartal ay unang lumampas sa $1 bilyon, at ang kita para sa susunod na taon ay tataas ng 70%—lahat ng tatlong datos ay lumampas sa mga inaasahan ng merkado. Ang pagtaas ng halos 4% pagkatapos ng pagbukas ay hindi sobrang matindi, na nagpapakita na mayroon nang ilang inaasahan ang merkado sa paglampas sa mga inaasahan. Mas mahalaga ang pagkilos pagkatapos ng pagbukas sa Huwebes kaysa sa pagtaas o pagbaba pagkatapos ng pagbukas; ang pagtaas ng halos 1% sa mga futures ng Nasdaq sa unang bahagi ng pagbukas ay ang unang reaksyon lamang, at ang tunay na nagpapasya sa direksyon ay kung magpapatuloy ba ang pagbili ng kapital pagkatapos ng pagbukas, at kung paano inidudulot ng merkado ang mga diskusyon sa teleponikong ulat tungkol sa pagtaas ng produksyon ng Blackwell, ang trend ng gross margin, at ang katatagan ng kapital na gastusin ng mga cloud provider.

Ang pangunahing kontradiksyon sa US stocks noong nakaraang araw ay ang pagbaba ng pangkalahatang indikador dahil sa impormasyon tungkol sa inflasyon, ngunit ang mga resulta ng financial ng NVIDIA ay nagbigay ng sariling pwersa sa pagtaas para sa sektor ng AI. Sa mga sumusunod na dalawang araw, kung sino ang magiging mas malakas—ang pagkabahala tungkol sa inflasyon o ang mga resulta ng AI—ay magpapasya sa direksyon ng merkado sa unang bahagi ng Setyembre.