Pagkatapos ng malakas na pagbenta sa mga tech stock noong Biyernes, umabot ang mga futures ng mga indeks ng Amerika, habang ang mga merkado sa Europe ay nagkaroon ng walang malinaw na direksyon sa Lunes, na nagpahinga sa malakas na pagbenta na dating dinanas ng mga stock na may kinalaman sa artificial intelligence. Samantala, ang pagbaba ng presyo ng langis sa international ay nagbigay ng suporta sa mga merkado, tumulong upang magkaroon ng relatiwong positibong simula sa bagong buwan.
Sa oras ng pagpapalabas, ang futures ng Dow Jones ay tumataas ng 0.61%, ang futures ng S&P 500 ay tumataas ng 0.54%, at ang futures ng Nasdaq ay tumataas ng 0.80%.
Nasa kritikal na linggo ang pandaigdigang pamilihan ng pera. Patuloy pa rin ang pag-iisip ng mga investor sa mga pinakabagong desisyon ng Federal Reserve at European Central Bank, habang patuloy ang panahon ng paglalabas ng mga财报 ng mga kumpanya. Bukod dito, ang gitnang eleksyon sa Estados Unidos ay mangyayari sa Martes, na nagdaragdag pa sa kawalan ng katiyakan sa pamilihan.
Nakapagpapanatili ang MSCI Global Stock Index, habang nasa parehong antas ang Euro Stoxx 600 Index, ngunit bumaba ang mga aktibo na may kinalaman sa enerhiya, na nagkansela sa pagtaas ng mga aktibo sa konsumo. Bumagsak ang presyo ng mga aktibo ng Alstom, isang tagagawa ng kagamitan sa transportasyon sa daan sa Pransya, ng 27% matapos mabawasan ang kanilang gabay sa pagsasagawa para sa buong taon at ipahayag ang isang komprehensibong plano para sa pagpapabago.
Sa pagkakaroon ng US midterm elections, patuloy ang pagiging maingat ng mga investor. Samantala, iba ang mga hamon na kinakaharap ng mga European stock market kumpara sa US market. Isinulat ni Sebastian Raedler, ang head of European Equity Strategy sa Bank of America, sa kanyang report: “Inaasahan na bababa pa ang Eurozone PMI, na magiging pambababa sa aming prognosis para sa European Stoxx 600.”
Dagdag pa niya: “Gayunpaman, ang pangunahing dahilan kung bakit kami ay mapag-iingat sa European stocks ay ang posibleng pagkabigo sa cycle ng capital expenditure sa artificial intelligence. Habang ang AI models ay nagsisigaw na maging komodidad, at ang mga kompetitibong advantage ng mga kumpanya ay ipinakita na relatibong limitado, ang mga investmeng ito ay maaaring hindi makamit ang mga umaasang antas ng merkado.”
Bagaman bumaba ang MSCI Asia Pacific Index ng 0.2%, ang karamihan sa mga komponenteng aktibo ay nag-record ng pagtaas. Samantala, bumagsak ang presyo ng mga shares ng Japanese storage chip manufacturer Kioxia Holdings pagkatapos maglabas ng mapagbantay na pananaw sa performance, na nagpapakita na patuloy pa rin ang pag-aalala ng merkado tungkol sa mga pananaw para sa industriya ng AI. Tumaas ang Korean KOSPI Index ng 2.24%. Bago ito, bumaba ang Korean stock market ng 16% noong Oktubre.
Sinabi ni Stephan Kemper ng Wealth Management Germany ng BNP Paribas: "Ang mga resulta ng pagsusuri ng mga Japanese tech company ay nagpakita ng magkakasalungat na resulta, na tila nagpapanatili sa mataas na pag-aalinlangan ng merkado. Kapag tinatalakay ang AI at ang panganib ng pagbagsak ng paglago, tila patuloy na nagsisikap ang mga investor na tingnan ang mga isyu mula sa pananaw ng pagkabigo, at parusahan nang matigas ang anumang kumpanya na hindi makamit ang halos perpektong mga inaasahan."
Sinabi ng pangunahing tagapagtataguyod ng pamumuhunan ni ING, Simon Wiersma: "Kumpara sa pagbaba noong Biyernes, ang pagtaas na ito ay relatibong limitado, kaya hindi ko pa ito itinuturing bilang kapani-paniwala na 'bumili nang mababa' na signal. Mayroon pa ring sapat na kakaibang pagkakaalam sa paligid ng pag-invest sa AI, mga interes, at geopolitical, na nagpapakilala sa mga investor na manatiling mapagbantay."
Ipinakita ng pagbaba noong Biyernes ang pagkakaroon ng mas maliit na pagtitiyaga ng mga investor sa mga tech company na nagkakaroon ng pagbagsak sa paglago ng kanilang pangunahing negosyo, ngunit patuloy na nagdaragdag ng gastusin para sa AI. Ang mga pinakamalaking tech company na may pinakamalaking pagsisikap sa AI ay patuloy na nagpapautang upang mapagkasya ang mga gastos sa infrastruktura. Sinimulan ni Alphabet ang ikalawang paglabas ng eurobond taong ito noong Lunes. Bago ito, nakalikom na ang kumpanya ng 9 bilyong euro (halos $10 bilyon) sa eurobond market noong Mayo.
Si Mike Wilson, pangunahing estratehista sa mga Amerikanong pangkabuhuyang aktibo ng Morgan Stanley, ay naniniwala na magkakaroon pa ng ilang mga pangyayari sa paglilinis ng panganib sa mga stock market sa hinaharap, na maaaring pansamantalang magdulot ng karagdagang pagbaba ng merkado, ngunit magiging pagkakataon din ito para sa mga investor na muli ay magdagdag ng kanilang allocation sa mga stock.
Sinabi ni Wilson na ang mga kadahilanan tulad ng mid-term elections sa Estados Unidos, ang presyur sa pag-invest sa AI, at ang mga limitasyon sa likuididad ay maaaring magdulot ng pagbaba ng halos 9% sa S&P 500 mula sa nakaraang all-time high, patungo sa antas ng 7,100. Gayunpaman, patuloy siyang optimista sa matagalang takbo ng stock market. Inaasahan niya na kapag natutunaw na ang mga panganib na ito at natapos na ang mga pag-aayos na nangyayari sa loob ng market sa nakaraang panahon, maaaring tumaas pa ang S&P 500 patungo sa 8,000.
Sa ulat ni Ajay Rajadhyaksha at iba pang mga estratehista ng Barclays, "Sa aming pananaw, ang pagganap ng merkado sa mga nakaraang linggo ay hindi nangangahulugan na ang AI trading ay patungo sa pagtatapos. Naniniwala kami na ito ay mas katulad ng karaniwang pag-adjust ng merkado, katulad ng dalawang pagbaba na naganap na dati sa 2026. Sa dalawang pagbaba noon, ang malakas na kikitain ng mga kumpanya ay nagtagumpay sa mga alalahanin ng merkado."
Makinig sa mid-term elections sa Amerika
Inaasahan ng mga investor na maaaring makaranas ng pagbaba ang US stock market kung ang Democratic Party ay mananalo nang buo sa mid-term elections sa Estados Unidos, dahil magsisimula na ang market na isama ang panganib ng pagtaas ng corporate tax rate at mas mahigpit na regulasyon sa AI.
Ayon sa mga survey ng opinyon, may pag-asa ang Demokratiko na mananatili sa kontrol ng Kapulungan ng mga Kinatawan, ngunit ang mga eleksyon sa Senado ay patuloy na magkakapareho. Ibig sabihin nito, kahit manalo ang Demokratiko, malamang ay hindi makakamit ng sapat na karamihan sa parehong kapulungan upang maibalik ang veto ng pangulo.
Kumpara sa iba, ang Apple ay patuloy na naging relatif na tahimik na ligtas na lugar sa mga tech stock dahil hindi ito nag-invest ng milyon-milyon dolyar sa pagbuo ng data centers tulad ng iba pang malalaking tech company. Ang presyo ng mga bahagi ng Apple ay umabot na sa apat na buwan nang tuloy-tuloy at tumulong sa pagpapalabas nito sa NVIDIA bilang pinakamalaking kompanya sa mundo ayon sa market capitalization.
Inaasahan ng mga analista ng Goldman Sachs na malapit na mag-doble ang kapital expenditure ng mga malalaking kumpanya sa cloud computing sa taong ito, patungo sa $80 bilyon, at magpapatuloy na tumataas hanggang $120 bilyon noong 2027. Samantala, inaasahan nila na ang pagtaas ng earnings per share ng mga kumpanya sa S&P 500 ay mababawasan mula sa halos 30% noong 2026 patungo sa 18% noong 2027.
Isinulat ni Ben Snider, pangunahing estratehista sa mga Amerikanong aktibo ng Goldman Sachs, sa isang ulat: "Ipinakikita ng mga resulta ng corporate earnings ang pangunahing hamon na kinakaharap ng mga investor sa mga aktibo."
Ang pagsisilbing safe-haven ng dolyar ay pinag-uusapan
Ayon sa mga ulat, nais ni Presidente Trump ng Estados Unidos na bigyan ng karagdagang oras ang diplomatic na pagtatalakayan sa Iran, na nagpababa sa presyong pataas ng langis sa pandaigdigang merkado at nagdulot ng pagbaba ng Brent crude ng higit sa 4% patungo sa $108 bawat barrel.
Samantala, tumataas ang presyo ng mga matagalang pribadong obligasyon ng Amerika habang naghihintay ang mga mid-term election sa Amerika at ang isang serye ng data sa paggawa.
Sa forex market, ang pangunahing mga pera ay may limitadong volatility. Bumaba ang dolyar ng 0.2%, tumaas ang euro sa dolyar ng 0.37% sa 1.1199; at ang dolyar sa yen ay halos walang pagbabago sa paligid ng 157.72.
Samantala, nagsisimula na ang mga investor na magtanong sa posisyon ng dolyar bilang isang safe-haven asset, at nag-aalala na kung muli nang dominanteng magdudulot ng pagbebenta ang tech stocks, maaaring hindi na tulad dati ang dolyar na makikinabang sa pagdaloy ng pondo para sa safe-haven, kundi masasalakay ng pagsabog sa baba.
Sinabi ni George Saravelos, ang Head of Global Foreign Exchange Strategy ng Deutsche Bank, na ang pagkakasalig ng Estados Unidos sa pagdating ng dayuhang kapital sa stock market ay naging walang katulad sa kasaysayan. Mayroon nang ebidensya na kapag ang mga pagbabago sa stock market ay nagmumula sa sarili ng Estados Unidos, ang ugnayan sa pagitan ng dolyar at mga stock ay nagsisimula na magiging positibo.
Lumalabas ang Non-Farm Payrolls ng linggong ito
Sa mga pangunang sentral na banko na magkakaroon ng pagsesesisyon sa polisiya ng pera sa linggong ito, inaasahan ng merkado na pataasin ng Reserve Bank of Australia, Bank of England, at Sveriges Riksbank ang mga interest rate, habang inaasahan na panatilihin ng Norges Bank ang antas ng interes.
Sa aspeto ng ekonomikong data, ang mga makabuluhang paglalabas sa linggong ito ay ang US October ISM Manufacturing Survey na ipapalabas sa hating-gabi ng Lunes, at ang napakahalagang US Non-Farm Payrolls report sa Friday.
Ang presyo ng ginto ay nasa paligid ng $3,900. Sinabi ng independiyenteng analista sa financial markets na Nikos Tzabouras: “Ang optimismo ng merkado tungkol sa posibleng pagkamit ng pagbabago sa diplomasya sa pagitan ng Estados Unidos at Iran, kasama ang bagong pag-aalala kung magpapatuloy ba ang AI boom, ay nagpapakilala sa mga investor na muli pang magtanong kung gaano pa karaming policy tightening ang kailangan ng Federal Reserve. Ito ay nagbibigay-daan sa pagtaas ng ginto, ngunit maaaring hindi ito matagalan.”
Mga aktibong aktibo
Ipinataas ng Deutsche Bank ang rating sa cybersecurity company na CrowdStrike mula sa “Hold” patungo sa “Buy”, at tumaas ang presyo ng stock ng 3.4%. Sinabi ng analyst na Brad Zernick na ang merkado ay “hindi pa lubos na nakikita kung gaano kalaki ang epekto ng artificial intelligence sa pagpapalawak ng cybersecurity market”. Ang kanyang katulad na PANW (Palo Alto Networks) ay tumaas din ng 2% dahil sa pagtaas ng emosyon sa sektor.
Ang mga aksyon ng kumpanya ng electric vehicle, Rivian, ay tumataas ng 3.8% matapos i-upgrade ng UBS ang rating ng kanilang mga aksyon. Sinabi ng analyst na Joseph Spak na ang kamakailang pagbaba ng presyo ng mga aksyon ay nagtataglay ng pagkakataon na bumili bago makarating sa tipping point ang produksyon ng R2 mid-size SUV.
Ang sektor ng memorya chip ay umakyat nang pangkabuuhan. Pagkatapos ng malaking pagbenta noong Biyernes, bumalik ang mga pondo sa mga aktibo na may kaugnayan sa AI. Kumita ng halos 2% ang Micron, SanDisk, at Western Digital.
Ipinahayag ng cosmetic company na Estée Lauder ang kanilang unang quarter ng fiscal year, na lumampas sa mga inaasahan ng mga analista, na nagresulta sa pagtaas ng presyo ng stock ng 3.5%. Ang adjusted earnings per share ng Estée Lauder ay $0.72, kasama ang kita na $3.72 bilyon. Ayon sa pag-aaral ni FactSet, ang inaasahang earnings per share ay $0.51 at ang kita ay $3.65 bilyon. Tinataasan din ng kumpanya ang kanilang guidance para sa buong taon.
Ang presyo ng Marvell Technology ay tumataas ng kaunting 3%; ang Rambus ay tumataas ng 2% bago isara. Nagkamit ng kasunduan ang Marvell Electronics para akusyunin ang Rambus, na naglalagay ng taya sa sektor ng AI data center at nagtataya sa halaga ng Rambus. Inaasahang matatapos ang transaksyon sa unang kalahati ng 2028, at ang pagkakaisa ng dalawang kumpanya ay gagawa ng lider sa industriya ng AI connectivity.
Sa simula ng linggo, bumaba ang presyo ng langis, na nagdulot ng presyur sa sektor ng enerhiya. Bumaba ang ExxonMobil ng 1.2%, ang Chevron ng halos 1%, at ang Valero Energy ng 1.5%.
Pagkatapos ng pagbaba sa Friday, bumili ang mga investor sa mas mababang presyo, at bumangon nang kaunti ang dalawang aktibo na Bloom Energy at Vertiv. Bumaba ang Bloom Energy ng 8% noong nakaraang trading day, at bumangon ito ng 2.3% sa pagkakataong ito; bumaba ang Vertiv, isang kumpanya sa digital infrastructure, ng 5% noong Friday, at bumangon ito ng 2.5% sa pagkakataong ito.