Ang mga spot Bitcoin ETF ng U.S. ay nakakuha ng $3.8 bilyon sa net inflows sa loob ng isang panahong tatlong linggo, na may nangungunang IBIT ni BlackRock at FBTC ni Fidelity sa data ng paggalaw.
Ang numero ay nagbibigay ng isa pang malakas na signal ng institutional demand para sa Bitcoin pagkatapos ng isang bulalas na panahon para sa mas malawak na risk assets. Ang ETF flows ay hindi ang buong bitcoin market, ngunit nananatili ito bilang isa sa pinakamalinaw na tingin sa pangangailangan ng mga reguladong investor.
Kailangan din ng konteksto ang pagbaba ng aktibidad sa Labor Day.
Nagbawas ang araw-araw na pagpasok habang papalapit sa pahinga sa bakasyon, ngunit hindi ito nangangahulugang umalis na ang mga institusyon. Ang likwididad sa bakasyon ay maaaring magdulot ng pagkakaiba sa araw-araw na aktibidad, lalo na sa paligid ng pagkakasara ng merkado sa Estados Unidos. Ang mas malawak na tatlumpu’t tatlong araw na figure ang mas makabuluhang punto ng datos.
Para sa karagdagang detalye, bisitahin ang opisyal na platform ng Farside.
TL;DR
- Nakarekord ang mga U.S. spot Bitcoin ETF ng $3.8 bilyon sa net inflows sa loob ng tatlong linggo.
- Ang IBIT ng BlackRock at ang FBTC ng Fidelity ang nangunguna sa mga alokasyon.
- Hindi dapat ituring bilang pagtigil ng mga institusyon ang pagbaba sa Labor Day.
Bakit mahalaga ang mga flow ng ETF na tatlong linggo
Ang mga paggalaw ng Bitcoin ETF ay naging bahagi na ng araw-araw na wika ng merkado.
Kapag dinala ng mga pondo ang kapital, madalas itong itinuturing ng mga trader bilang kumpirmasyon na patuloy pa rin ang pagdaragdag ng eksposur ng tradisyonal na mga investor. Kapag nakikita nila ang mga outflow, maaaring mabilis na magbago ang mood.
Mas magagamit ang isang pagpapalawig ng pagpasok na tatlong linggo kaysa sa isang araw na output.
Ang araw-araw na paggalaw ay maaaring magulo. Maaari itong magpapakita ng rebalansing, pagpili ng oras, basis trades, o galaw ng isang pondo. Ang kabuuang paggalaw sa ilang linggo ay nagpapakita ng mas patuloy na pattern ng demand sa kanal ng ETF.
Dahil dito mahalaga ang $3.8 bilyon.
Nag-uudyok ito na ang reguladong eksposur sa bitcoin ay patuloy na atraktibo, kahit na ang merkado ay dumadaan sa macro uncertainty, holiday disruptions, at pagbabago sa liquidity.
IBIT at FBTC ay nananatiling mga pangunahing pangalan
Ang IBIT ng BlackRock at ang FBTC ng Fidelity ay dalawa sa mga pinakamalapit na sinusubaybayan na spot Bitcoin ETF products mula sa paglunsad.
Hindi nakakagulat. Mayroon ang parehong kumpanya ng malalaking network ng distribusyon, malakas na ugnayan sa institusyon, at kilalang brand sa labas ng crypto. Para sa mga payo at tagapag-alaala, mahalaga ang pangalan ng issuer.
Kung ang dalawang produkto na iyon ang nangungunang pagpasok, binabasa ng merkado ito bilang higit pa sa retail speculation.
Nag-uudyok ito na ang kapital ay patuloy na lumalakbay sa mga pangunahing channel ng tradisyonal na pagsasaparita patungo sa eksposur sa bitcoin.
Hindi ang ETF inflows ang AUM
Mahalaga ang isang pagkakaiba.
Hindi magkakapareho ang net inflows at mga ari-arian na pinag-uukulan. Ipinapakita ng inflows ang bagong kapital na pumapasok sa mga pondo sa isang tukoy na panahon. Ang AUM ay nagpapakita ng kabuuang halaga ng mga ari-arian na itinatago, na maaaring magbago dahil sa parehong mga paggalaw at pagbabago ng presyo ng Bitcoin.
Ang pagkakamali sa dalawa ay maaaring magdulot ng mahinang pagsusuri.
Ang bilang na $3.8 bilyon ay tungkol sa net capital na pumapasok sa mga ETF product sa panahong iyon, hindi ang kabuuang laki ng merkado ng ETF.
Ang pagtatrabaho sa pista ay maaaring magdulot ng pagkakaiba sa tape
Ang pagbagsak noong Setyembre 4 ay nangyari bago ang pag-isara ng merkado sa U.S. Labor Day.
Mahalaga ito dahil ang mga pista ay maaaring magbawas sa trading volume, magdulot ng pagkakabigo sa pagdedesisyon sa pagkakaloob, at magpapababa sa aktibidad ng merkado. Maaaring bawasan ng mga trader ang kanilang eksposur bago ang mahabang weekend, ngunit hindi ito laging nagpapakita ng struktural na pagbabago sa demand.
Ang tamang pagbasa ay maingat.
Maaaring may kinalaman ang pagbaba sa panahon ng bakasyon, ngunit hindi ito dapat mas lalo kaysa sa tatlong linggo ng malakas na pagdating ng pondo, maliban kung ang trend ay maging negatibo pagkatapos.
Ang Market Signal
Patuloy ang demand para sa Bitcoin ETF.
Iyon ang pinakasimpleng natutunan. Ang isang pagtaas ng inflow na $3.8 bilyon sa loob ng tatlong linggo ay nagpapakita na ang pangangailangan mula sa mga institusyonal at sa pamamagitan ng mga payo ay patuloy na sumusuporta sa merkado.
Ang susunod na dapat pagmasdan ay kung patuloy ba ang mga paggalaw pagkatapos mawala ang pagkakaantala dahil sa bakasyon.
Kung patuloy na magdadagdag ng kapital ang IBIT, FBTC, at iba pang spot Bitcoin ETF, magkakaroon ang merkado ng malakas na signal ng demand habang lumalalim sa September. Kung mabawasan nang malaki ang mga paggalaw, maaaring magsimula ang mga trader na magtanong kung ang tatlong linggong pagtaas ay isang pansamantalang paglago.
Sa kasalukuyan, ang ETF channel ay nananatiling isa sa pinakamalinaw na bullish data points ng bitcoin.
Ang artikulong ito ay nagmumula sa data ng paggalaw ng U.S. spot Bitcoin ETF mula sa Farside Investors at SoSoValue.
Isinulat ng News Desk at in-edit ni Samuel Rae.