Pagkatapos ng hindi inaasahang pagtaas ng inflation, bumaba ang S&P 500 ng 1.1% sa isang araw, nagwakas ang 53-araw na katatagan ng US stock market. Sasalita ang Walsh bago pumasok ang Federal Reserve sa panahon ng pagkamay-aman, at inaantay ng market ang kanyang paliwanag kung paano haharapin ng Federal Reserve ang panganib ng inflation at ang pagtaas ng interest rates nang paunlarin.
Ang data ng inflation sa Setyembre ay nagbago sa mga inaasahan ng market na maaari pa ring hintayin ng Federal Reserve. Sa nakaraang ilang linggo, ang ilang policy makers ay nag-imply na hindi kailangang mabilisang mag-increase ng interest rate ng Federal Reserve, ngunit ang pinakabagong data ay ginawa muli ang meeting sa Oktubre bilang mahalagang punto kung saan maaaring gawin ang aksyon.
Bago ay nagbigay ng pangako si Kevin Warsh, pangulo ng Federal Reserve, na hindi siya magiging gabay sa pamilihan sa pamamagitan ng maikling panahon na pananaw sa patakaran sa pondo. Gayunpaman, matapos ang hindi inaasahang pagtaas ng inflasyon, ang pamilihan ay lalong nakikinig sa kanyang pagsasalita sa Bangkok noong Huwebes gabi (Oras ng Beijing: 11:30, Ika-16) kung saan papalabas siya sa isang usapin sa tabi ng apoy kasama si Kristalina Georgieva, pangulo ng International Monetary Fund (IMF).
Papasok ang Federal Reserve sa media blackout sa Sabado upang maghanda para sa pagsesemina ng patakaran noong Oktubre 27-28. Bago ito, kung gustong iparating ng Federal Reserve ang mga signal tungkol sa desisyon sa interes, ang pagsasalita ni Waugh ay magiging mahalagang pagkakataon.
Sinabi ni Meghan Swiber, ang strategist para sa interes ng Bank of America, na ang mga investor ay “naghihintay para sa pagpapalakas ni Walsh sa hinaharap na landas ng pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve bukas.” Habang tinatalakay ang pinakabagong data sa inflation, sinabi niya: “Ito ay malawakang malakas na pagganap, at mas mahirap para sa Federal Reserve na iwasan ito.”
Ipinakita ng September Consumer Price Index (CPI) na ipinakita noong Miyerkules ang pangkalahatang pagtaas ng presyo ng mga produkto at serbisyo. Isang araw bago ito, ang pangulo ng Federal Reserve ng New York, John Williams, ay nag表达了 optimismo tungkol sa proyeksyon ng inflasyon at naging bahagi ng pagbaba ng yield ng US Treasury.
Sa mas detalyadong pagtingin, tumataas ang presyo ng mga tiket ng eroplano, pangalawang-kamay na kotse, at serbisyo sa kalusugan sa base sa kaukulang buwan, at tumataas din nang malaki ang gastos sa enerhiya. Ang pagtaas ng presyo ng mga computer at software ay naging pinakamataas na naitala sa taon-taon, habang ang presyo ng mga laruan ay nakapag-record ng pinakamalaking taunang pagtaas mula noong 1988.
Pagkatapos ng pagpapahayag ng data, agad na binago ng mga trader ang kanilang pagtaya sa patakaran ng Federal Reserve. Ayon sa data ng futures market, ang posibilidad ng pagtaas ng interest rate sa Oktubre ay tumataas mula sa halos 20% bago ang pagpapahayag hanggang sa 55%, at bumaba muli sa paligid ng 40%. Bagaman tumataas ang panganib ng pagtaas, nananatili pa ring naniniwala ang karamihan sa mga obserbador ng Federal Reserve na mananatiling konstante ang interest rate ng Federal Reserve sa buwang ito at ipapagkaloob ang susunod na pagtaas hanggang sa Disyembre.
Sinabi ni analyst Colby Smith na pagkatapos ng paglabas ng report tungkol sa inflation, ang Wash ay magkakaroon ng presyon upang ipaliwanag kung bakit patuloy pa ring gumagamit ng gradual na pagpapataas ng interest rate ang Federal Reserve habang tumataas ang presyong presyon.
Ipinakita ni Ed Harrison, ang Chief Macro Strategist ng Markets Live, na ang pagbabalik-tanaw sa pagiging hawkish ng Federal Reserve ay maaaring magdulot ng karagdagang pagtaas sa mga interest rate sa maikling dulo ng yield curve, at magdulot ng bearish flattening sa yield curve. Kasabay ng pagtaas ng pangkabuuang inflation sa 3.7% taon-taon, mahalagang tandaan ang panganib na patuloy na umuunlad ang mga pangmatagalang inaasahang inflation.
Sa totoo lang, bago ma-publish ang CPI sa Setyembre, ang ilang mga mataas na opisyales kabilang ang Vice Chair Philip Jefferson,理事 Christopher Waller, at Williams ay nagsabi na hindi kailangan ng sentral na banko na mabilisang mag-increase ng interest rate muli. Pagkatapos ng unang pagtaas ng interest rate ng Federal Reserve mula noong 2023 sa kanilang meeting sa Setyembre, nananatili pa ring naghahangad ang mga desisyon na magbigay ng oras upang obserbahan ang epekto ng patakaran.
Ang panahon ng patakaran ay nagdagdag ng kumplikasyon sa mga aksyon ng buwan na ito. Isang linggo pagkatapos ng pagtatapos ng meeting ng Federal Reserve noong Oktubre, magkakaroon ng midterm elections sa Estados Unidos, na isa sa mga dahilan kung bakit ilang obserbador ay inaasahan na piliin ng bangko na manatili sa kanyang posisyon.
Babala rin ng analista na huwag masyadong mag-react sa isang tanging ekonomikong data. Patuloy na tumataas ang mga rate ng mortgage, at patuloy pa ring napapagod ang merkado ng ari-arian; kung ipapagpalit ang susunod na pagtaas ng interes hanggang Disyembre, may higit pang oras ang Federal Reserve upang obserbahan ang paggalaw ng presyo at matukoy kung magpapatuloy ba ang pinakabagong presyong inflasyon.
Sinabi ni Guy LeBas, pangunahing strategist para sa fixed income ng Janney Montgomery Scott: "Maraming kategorya ay mainit, ngunit wala pang totoong ebidensya ng pagpapabilis." Naniniwala siya na kailangan ng mas kumbinsiyenteng data upang suportahan ng maraming miyembro ng FOMC na may tendensya na maging mapagbantay ang pagtaas ng interes sa buwang ito.
Gayunpaman, ang 9月 inflation report ay nagbago nang malaki sa market positioning para sa meeting sa October, galing sa isang pagpupulong na itinuturing na hindi malamang na magkaroon ng pagtaas ng interest rate, patungo sa isang pagpupulong na may malaking policy uncertainty. Ipinaliwanag din ng report na ang core inflation ay nasa itaas ng mga inaasahan ng mga eksperto nang pangalawang buwan nang tuloy-tuloy.
Ang pangunahing ekonomista ng RSM US LLP, si Joseph Brusuelas, ay naglarawan na ang mga pigeon sa komite ay “nag-inom ng isang baso ng malamig na kape” nang makita ang data ng CPI noong Setyembre.
Dagdag niya, "Ang kalaliman at saklaw ng triple supply shock ay malinaw na nagpapagana sa ekonomiya ng Estados Unidos."
Dahil sa epekto ng data sa inflation at ang pag-aalala ng merkado tungkol sa katatagan ng AI trading, bumaba ang S&P 500 ng 1.1% noong Miyerkules, natapos ang 53 araw na walang magkakasunod na pagbaba ng 1% sa isang araw. Ito ang pinakamahabang panahon ng kalmado na naranasan ng index mula pa noong Enero 2020. Ang mga malalaking tech stock ay naging mahina, na nagpapalakas pa sa pagbaba ng dating suporta sa patuloy na pagtaas ng US stocks. Mula noong huling bahagi ng Marso, dumami ang market value ng S&P 500 ng halos $13 trilyon, at ang pagbaba noong Miyerkules ay nagdulot ng pag-aalala sa mga investor kung ang pagtaas na ito ay maaaring harapin ang mas malaking hamon.