Isinasaalang-alang ng U.S. ang pagbabawal sa mga Chinese optical module sa gitna ng pagtaas ng mga tensyon

Paunang pahayag: Handa na ba ang Amerika para “mawalan ng koneksyon” sa mga Chinese optical modules?

Kahapon (Agosto 4), biglang lumabas ang plano ng “pagsisikap sa bansa” na bersyon ng Estados Unidos sa pandaigdigang merkado ng optical modules.

Ayon sa mga media tulad ng China News Service at Yicai, na nagmumula sa mga panlabas na ulat, may mga taong may kaalaman na nagbigay-diin na ang Federal Communications Commission (FCC), na responsable sa regulasyon ng industriya ng telekomunikasyon sa Estados Unidos, ay nagpaprepara ng isang pagbabawal upang pigilan ang pag-import ng mga bagong modelo ng optical transceivers mula sa Tsina. Ayon sa ulat, nais ng mga opisyales ng Estados Unidos na ipahayag at ipatupad ang pagbabawal sa loob ng taong 2026. Gayunpaman, ayon sa mga taong may kaalaman, maaari pa ring baguhin o itigil ng FCC ang mga limitasyong ito.

Kakaiba naman na ang mensaheng ito ay ipinahayag pagkatapos ng pagbubukas ng A-share market at bago ang pagbubukas ng US market, sa loob ng isang araw at isang gabi, ang mga stocks na may kinalaman sa optical module sa dalawang stock market ay may iba’t ibang paggalaw: ang mga US optical module stocks ay lumakas nang pansamantala, habang ang “Yi Zhongtian” sa A-share market ay bumaba sa pagbubukas, ngunit ang mga pagbaba ay nabawasan sa pagkakatapos, at kahit na ang TFCOM (300394.SZ) ay nanatiling umabot.

Ayon sa data ng LightCounting, higit sa 60% ng merkado ng optical modules sa buong mundo ay pinamamahalaan ng mga lokal na manufacturer ng optical module sa Tsina, tulad ng InnoLight at Eoptolink. Sa mga segment ng 800G at 1.6T optical modules, mas malaki ang bahagi ng merkado na pinamamahalaan ng mga lokal na manufacturer.

Ang mga optical module ay pangunahing ginagamit para sa mabilis na data transmission sa loob ng data center, at kasalukuyang mataas ang demand sa buong mundo para sa optical module bilang tugon sa AI computing power. Ang pangunahing produkto sa global market ng optical module ay ang 800G at 1.6T. Patuloy na inaayos ni NVIDIA ang kanilang AI servers, na nagpapabilis sa pag-update ng optical module mula sa 800G patungo sa 1.6T at kahit 3.2T. Hinuhulaan din ni Goldman Sachs na magsisimula ang industriya ng optical module sa isang bagong cycle ng kita na idinudulot ng mga bagong teknolohiya tulad ng 1.6T/3.2T, mula sa umiiral na cycle ng 800G.

Ayon sa data, batay sa kita mula sa optical interconnect sa taong 2025, kinokontrol ng InnoLight ang humigit-kumulang 21.2% ng pandaigdigang bahagi, habang sa high-speed (400G at higit pa) data communication optical interconnect market, ito ay may 28.1% na bahagi, gawa nito ang pinakamalaking provider ng optical interconnect solutions sa buong mundo.

Ang pangunahing kahusayan ng mga lokal na producer sa China sa larangan ng optical modules ay nagdulot ng pag-aalala sa Estados Unidos. Ngunit hindi ito madali para sa Estados Unidos na maghiwalay sa mga optical module ng China.

Paano ang pangkalahatang kalagayan ng merkado ng global optical modules? Sa simpleng salita, hinahati ng China at Estados Unidos ang pangunahing merkado ng global optical modules.

Ayon sa data ng Lightcounting (isang independent third-party research institution sa industriya ng optical communication sa Estados Unidos), isa sa mga pinakamakapangyarihang third-party机构 sa sector ng optical modules, noong panahon mula 2018 hanggang 2024, mabilis na lumawak ang listahan ng mga Chinese optical module manufacturer sa mga top 10 sa buong mundo; noong 2018, mayroon lang tatlong Chinese manufacturer, ngunit noong 2022, mayroon nang pitong Chinese manufacturer sa top 10, at patuloy na nanatili sa ganitong antas hanggang ngayon.

Sa taong 2024, ang natitirang 3 sa mga top 10 manufacturer ng optical modules sa buong mundo ay kinabibilangan ng Estados Unidos, at nasa ikalawang, ikalimang, at ikawalong pwesto sa ranking ng Lightcounting.

Sanggunian: Mga pahayag ng kumpanya; Data: Lightcounting

Sa ganitong pagtingin, ang mga amerikanong kumpanya ng optical module ay mayroon pa ring lugar—kung ang Estados Unidos ay magpapahintulot sa ganap na pagbabawal sa pagbili ng mga Chinese optical module, kayang tuparin ng mga lokal na kumpanya sa Estados Unidos ang pangangailangan sa optical module sa loob ng bansa?

Unang ibinibigay ang konklusyon, hindi posible.

Ang mga pangunahing kahusayan ng mga Amerikanong kumpanya ay nasa mga unang yugto na optikal na chip, DSP (digital signal processor), at silicon photonics teknolohiya; ang malawakang paggawa, pagkontrol ng gastos, at pagtugon sa pagpapadala ng buong optikal na module ay mas mahina kaysa sa mga Chinese na vendor. Sa kasalukuyan, ang lokal na kapasidad ng Amerika ay hindi kayang tugunan ang buong pangangailangan ng mga North American cloud vendor para sa optikal na module sa AI computing, at kaya lamang ito ay maaaring magbigay ng bahagyang suplay.

Ayon sa artikulong “2026 Market Analysis and Forecast for Optical Modules” na inilabas ng opisyal na website ng ETU-LINK, ang mga kumpanyang cloud sa North America tulad ng Meta, Google, Microsoft, at Amazon ay may kabuuang pangangailangan na humigit-kumulang 27.5 milyon hanggang 29.5 milyon na optical modules na 800G, kung saan ang pinakamalaking pangangailangan ay mula sa Meta (kamakailan ay kahit 10 milyon, o kaya’y hanggang 12 milyon), habang ang kabuuang pangangailangan ng Google at Microsoft ay humigit-kumulang 12 milyon, at ang Amazon ay may pangangailangan na humigit-kumulang 5.5 milyon; sa merkado ng 1.6T optical modules, inaasahan na ang pangangailangan ni NVIDIA ay magiging 2.5 hanggang 3.5 milyon noong 2025 (nag-uugnay sa 80% ng pandaigdigang bahagi), at tataas sa higit pa sa 5 milyon noong 2026, samantalang ang pangangailangan ni Google ay humigit-kumulang 4 milyon, at ang pangangailangan ni Meta ay humigit-kumulang 1 milyon.

Sa itaas, ang kabuuang pangangailangan para sa mga high-speed optical module mula sa mga kumpanya ay humigit-kumulang 40 milyon unit noong 2026.

Ayon sa pag-aaral ng industriya, ang buwanang kakayahan sa produksyon ng 800G optical modules ng mga pangunahing lokal na producer sa Estados Unidos ay tanging humigit-kumulang 40,000 unit lamang; ang malaking bahagi ng produksyon ng Coherent ay nasa mga overseas contract manufacturer; ang AAOI ay patuloy pa ring umaabot sa kanyang produksyon sa Amerika, at dati nang nagpahayag ng pagpapalawak sa bagong pabrika sa Texas at sa planta sa Taiwan, ngunit ang kanilang kamakailang layunin ay tanging palakasin ang buwanang produksyon ng 800G at 1.6T products sa higit sa 500,000 unit bago ang dulo ng 2026.

Kabuuan ng buong kapasidad ng produksyon sa buong Estados Unidos, mas mababa kaysa sa isang-piyesa ng kapasidad ng isang pangunahing tagapagprodyus sa Tsina. Halimbawa, ang InnoLight ay may kapasidad na higit sa 28 milyon na optical transceiver module para sa 2025, na may aktwal na produksyon na 23.76 milyon at pagbebenta na 21.09 milyon; samantalang ang Eoptolink ay may kapasidad na humigit-kumulang sa 17.47 milyon na optical interconnection product para sa 2025, na may aktwal na produksyon na 16.34 milyon at pagbebenta na 16.03 milyon.

Ang aktwal na produksyon ng dalawang malalaking kompanya lamang ay hihigit sa 40 milyon, at sa high-speed data communication market, ang bahagdan ng merkado ng mga Chinese manufacturer ay umabot sa 65% hanggang 70%, kung saan ang Zhongji Xuchuang at Xin Yisheng ay nagkakaroon ng halos 50%.

Sa paniniwala ng kilalang komentador sa pananalapi, Liu Xiaobo, ang mga pangunahing lokal na player sa Estados Unidos tulad ng Coherent, Lumentum, at AAOI ay hindi kahit anong kalaban ng mga Chinese manufacturer; ang pagpapalawak ng produksyon ng high-speed optical modules ay karaniwang nangangailangan ng 18~24 buwan, at hindi ito maaaring agad na isabuhay sa pamamagitan ng pagsasayang ng pera.

Mula sa ibang data, makikita rin ang malaking pagkakasalalay ng amerikanong merkado sa mga Chinese optical modules.

Ayon sa datos ng Zhongji Xuchuang, sa kabuuang kita ng higit sa 38.2 bilyong yuan ng kumpanya noong 2025, higit sa 90% ay galing sa labas ng bansa, na nagpapakita ng malakas na pangangailangan ng mga dayuhang kliyente sa Zhongji Xuchuang; habang ang isa pang malaking kumpanya sa optical module, Xin Yisheng, ay may kita na higit sa 24.8 bilyong yuan noong 2025, kung saan higit sa 96% ang galing sa labas ng bansa.

Ipinakita rin ng prospectus ng InnoLight para sa pag-list sa Hong Kong na ang karamihan sa kita ng kumpanya ay galing sa mga kliyente sa Amerika.

Sa mga tatlong buwan na nagtapos noong Marso 31, 2023, 2024, 2025 at 2026, ang kita mula sa mga kliyente sa Estados Unidos ay nagsilbi bilang 75.9%, 60.5%, 57.3%, at 61.7% ng kabuuang kita ng InnoLight Technology.

Gayunpaman, kilala rin ng Zhongji Xuchuang na ang negosyo, kalagayang pampinansyal, at mga resulta sa operasyon ng kumpanya ay madaling maapektuhan ng pagbabago sa ekonomiya, pulitika, batas, regulasyon, at kalagayan ng merkado sa Estados Unidos, pati na rin ng pagbabago sa paraan ng pagbili, pangangailangan, kalagayang pampinansyal, at estratehiya sa negosyo ng aming mga kliyente sa Estados Unidos.

Sa totoo lang, hindi pa opisyal na ipinahayag ng美方 ang anumang bagong patakaran tungkol sa mga Chinese optical module products, at ang karamihan sa mga balita sa paligid ay hindi pa matitiyak.

Ang mga media tulad ng “Zhongxin Jingwei” ay nag-isyu rin ng mga tugon mula sa mga pangunahing kumpanya ng optical module tulad ng Zhongji Shuchuang, Xinyisheng, at Tianfu Communications, na lahat ay nagpahayag na ang Federal Communications Commission ng Estados Unidos ay hindi pa naglabas ng anumang limitadong dokumento sa larangang ito, at ang impormasyong ito ay hindi maaaring masuri ng anumang awtoridad.

Sa totoo lang, patuloy na may mga limitasyon ang Estados Unidos sa mga produkto na kaugnay ng AI mula sa Tsina, tulad ng paglimita sa pagbebenta ng mga chip na H200 ng NVIDIA sa Tsina at ang direkta pagbabawal sa pagbebenta ng pinakabagong mga chip ng NVIDIA sa Tsina, pati na rin ang mas kilalang pagbabawal sa pagbebenta ng EUV lithography machines sa Tsina.

Para sa “pinakamalaking module ng liwanag,” Zhongji Xuchuang, dating isinama rin ito ng Amerika sa isang nakakalungkot na listahan.

Napansin ng "Alpha" na sa prospectus ng Infinera, binanggit na noong ika-8 ng Hunyo ng taong ito, inilista ng U.S. Department of Defense ang Infinera sa listahan ng mga Tsino na may kinalaman sa militar. Gayunpaman, hanggang sa kasalukuyan, walang malaking pagkansela, pagpapahinto, pagbawas o pagkakalat ng mga order mula sa mga customer, at walang pagtatapos sa ugnayan sa mga customer dahil dito.

Sinabi ng Zhongji Xuchuang na ang mga produkto ng kumpanya ay disenyo at ikinokombina sa mga komersyal na teknolohiya para sa sibil na industriya, at hindi nila ito inimbento bilang mga espesyal na militar na produkto. Bukod dito, "ang Listahan ng Mga Kinauukulan sa Militar ng Tsina ay hindi isang listahan ng ekonomikong parusa, at sa sarili nito ay hindi ito naglalayong maglimita sa aming paggawa ng negosyo kasama ang mga kliyente sa Amerika kung walang iba pang mga aplikableng limitasyon."

Sa ilalim ng kompetisyon sa AI sa pagitan ng China at Estados Unidos, bagaman ang Estados Unidos ay hindi pa naglabas ng anumang pagsasara sa industriya ng optical module ng ating bansa, ang pag-unlad nito sa hinaharap ay dapat tandaan at bantayan ng merkado.

May mga eksperto ang nagsasabi na kahit walang malinaw na bawal sa kasalukuyan, kailangan pa ring maging alerto sa posibleng pagbabago sa hinaharap. Mula sa mga hakbang na ginagawa, kailangang suriin kung ano ang tatarget ng posibleng bawal ng Estados Unidos sa hinaharap—kung ang mga kumpanya o ang mga produkto.

Naniniwala ang taong ito na kung ang pagkakaroon ng mga limitasyon ng Estados Unidos ay nakatuon sa mga entidad ng negosyo, kahit saan itinayo ng mga Chinese optical module company ang kanilang mga pabrika—sa Vietnam, Thailand, Malaysia, o Mexico—kung ang kompanya mismo ay nakalista sa listahan ng mga limitasyon, maaaring hindi makapasok ang mga produkto na gawa sa mga pabrika sa labas ng bansa sa merkado ng Estados Unidos.

Kung ang pagkakaroon ng limitasyon ay tanging sa pinagmulan ng produkto, ang pagtatayo ng pabrika sa ibang bansa ay teoretikal pa ring may kakayahang iwasan.

Ayon sa publikong impormasyon, ang mga pangunahing lokal na kumpanya sa optical modules para sa digital communication ay mayroon na lahat ng海外 assembly plants, karamihan ay nakatuon sa Southeast Asia (Malaysia, Thailand), at ilan ay nakaposisyon sa Mexico, Europe, at iba pang lugar. Halimbawa, ang Zhongji旭创, Xinyisheng, Huagong Technology, at Guangxun Technology ay mayroon na o kasalukuyang nagtatayo ng production bases sa Thailand.

Gayunpaman, naniniwala ang mga taong ito na batay sa mga limitasyon na dinanas ng Huawei at SMIC sa nakaraan, karaniwang hindi pinapanatili ng Estados Unidos ang malinaw na mga butas sa matagalang panahon. Maaaring unang limitahan lamang ang ilang produkto, teknolohiya, o pinagmulan, ngunit karaniwang lalawak ito sa pagkakaroon ng mga kumpanya, kaugnay na mga korporasyon, mga kakilala sa supply chain, at huling paggamit.

Kung huling-huli ay magiging pagpapalit sa mga entidad ng negosyo, kaugnay na kumpanya, atbp., ang huling hakbang ay maaaring maghanap ng overseas private label o iba pang channel ng pagbebenta, ngunit huling-huli ay nakasalalay kung paano tatanggapin ng Amerika ang pagkakaroon ng kontrol sa negosyo, ang tunay na tagapagprodyus, ang pinagmulan ng mga pangunahing komponente, at ang pinakakarapatan na benepisyaryo.

Ang mga ito ay batay lamang sa pagsusuri ng mga propesyonal sa industriya, merkado, at mga kaugnay na kumpanya; ngunit sa pamamagitan ng pagtingin sa mga decada ng kompetisyon sa pagitan ng China at Estados Unidos, ang mga iisang-lahi na pagtigil mula sa Estados Unidos ay hindi makakapigil sa pag-unlad ng anumang industriya, at maaaring mabilis pa ang pag-unlad ng mga kumpanyang Chinese sa ilalim ng presyon.

Ang patuloy na pagpapalit ng mga pagsasakripisyo sa mga Chinese company ay magpapalakas pa sa determinasyon ng bansa sa pagbuo ng sariling teknolohiya, pagpapalago ng mga yaman, at pagpapalawak ng merkado para sa lokal na pagpapalit. Bagaman may ilang mga dayuhang merkado na maaaring mabawasan, ito ay magpapadali rin sa atin upang buksan ang mga bagong kurba ng paglago sa lokal na merkado + iba pang mga merkado sa buong mundo, na magpapataas naman ng pangkabuuang kakayahan ng industriya, teknikal na stack, at bahagi sa pandaigdigang merkado.

Halimbawa ang Yangtze Memory Technologies na nakalista sa listahan ng mga entidad na pinagbabawalan ng pag-export ng Estados Unidos, ang DJI Drones na dating pinagbawalan ng mga panuntunan ng Estados Unidos, at ang industriya ng photovoltaic na dating binigyan ng mataas na taripa...

Sa kasalukuyang pandaigdigang merkado, ang global na pagkakasunod-sunod ng produksyon ay ang pangunahing trend, at ang mga pangunahing kapasidad tulad ng optical modules ay nananatili sa Tsina, kaya't mahirap maisasagawa nang buong-buo ang pagsasara ng pagbili na ipinatutupad ng Estados Unidos.

Pagkatapos ng malakas na pagbabago sa simula ng pagtinda, ang mga presyo ng mga pangunahing kompanya ng optical module sa A-share ay nagsimulang mabawasan ang pagbaba: ang Zhongji旭创 ay nagsimula sa ¥880 bawat share, ngunit bumalik sa presyo ng ¥947.74 bawat share sa pagtatapos, na may pagbaba ng 7.27%; ang XinYisheng ay nagsimula sa ¥400 bawat share, at bumalik sa presyo ng ¥424.30 bawat share sa pagtatapos, na may pagbaba ng 5.29%; at ang Tianfu Communications, pagkatapos ng pagbaba sa simula, ay nagsagawa ng pagbabalik sa gitna ng araw at nagtapos sa presyo ng ¥216.85 bawat share, na may pagtaas ng 2.29%.

Ano ang iyong pananaw sa kinabukasan ng mga lokal na manufacturer ng optical modules?

Ang artikulong ito ay galing sa WeChat public account na “Alpha Factory Research Institute”, may-akda: Alpha