“Ang pinakakaraniwang sinasabi sa akin ng mga tao sa huling panahon ay, ‘Totoo naman na hindi ka makakakita ng pera sa pagtinda ng mga aktibo’ at ‘Bakit lagi akong bumibili tapos bumababa agad?’” sabi ni Ginoong Kim ng Korea kay Zhiwei.
Ang stock market ng Korea ay nagpakita ng isang dramatikong kuwento sa nakaraang tag-init.
Nagsimula ang kuwento sa epikong pagtaas sa industriya ng semiconductor, kung saan tumataas nang patuloy ang presyo ng mga shares ng Hynix, at sumunod ang Samsung Electronics, habang patuloy na nagtatayo ng bagong rekord ang buong index ng stock market ng Korea, ang KOSPI.
Sa mundo ng Chinese internet, lumitaw ang meme na “Korean girl,” at samantala, nabuo ang tinatawag na “Golden Age ng Korean investors.”
Ngunit sa mabilis na pagkakataon, ang siklo ng pagbaba hanggang sa pagpaputol, pagkatapos ay agad na pagtaas, ay paulit-ulit na nangyayari.
Sa pagkakalat na ito, hinanap ni Zhiwei si Koo, head ng DS division ng Samsung Electronics (semiconductor business), at si Kim, chairman ng isang Korean medical aesthetics clinic, upang maunawaan kung paano nagbago ang pananaw ng mga Korean sa gitna ng epikong paggalaw na ito.
“Ang mga tao sa kalye ng Seoul ay biglang tumigil at nagkakasalubong at nagbubuksan ng mga sigaw ng pagdiriwang.” Sa totoo lang, natawa ako nang makita ko ito. Ang ganitong paglalarawan ay halos imposible sa Korean society; naniniwala ako na sobrang dramatiko ito at hindi tugma sa karakter at kultura ng mga Korean. Sa totoo lang, hindi isang lipunan ang Korea kung saan ang mga tao ay bukas na nagbabahagi kung gaano karaming pera ang kanilang napagkakitaan.” Naniniwala si Ginoong Kim na ang mga maikling kuwento ng Golden Age ay sobrang pinapalaki, kahit na ang kanyang sariling pag-invest sa mga stocks ay tumataas nang dalawang beses.
Kung dapat ipaliwanag kung ano ang tunay na pagbabago sa lipunang Korean, sa tingin ko ito ay mas isang pagbabago sa emosyon. Kapag tumataas ang stock market, mas optimista at mas positibo ang mga taong may stock. Gayunpaman, karaniwan nilang hindi ipinapakita ito nang direkta. Sa karamihan ng mga pagkakataon, ito ay nagiging pakikipag-usap lamang sa ilang kaibigan tungkol sa pag-invest, at kadalasan ay hindi naging paksa ng pangkabuuang pag-uusap sa lipunan. Lalo na sa kasalukuyang henerasyon ng mga kabataan sa Korea (MZ Generation), marami sa kanila ay hindi kahit pa nag-uusap ng kanilang personal na buhay sa kanilang mga boss sa opisina, mas higit pa ang pag-uusap tungkol sa kanilang kita mula sa pag-invest.
Tungkol sa bakit tila masipag ang mga investor sa Korea sa kasalukuyan, inisip ni Ginoong Kim na malaki ang papel ng mga social media at balita.
Habang patuloy na nakikita ng mga tao ang mga balita tungkol sa mga tao na nagkamit ng maraming pera, at patuloy na pagtaas ng stock market, kasama na ang pagkakaroon ng ilang kuwento mula sa kanilang paligid tungkol sa mga taong nag-invest at nagkamit ng kita, marami ang natural na nagsisipag-isip, “Dapat ba akong magsimula na mag-invest?” Kaya ang pagmamahal ng mga Korean sa stock market sa mga nakaraang taon ay totoo. Ngunit naniniwala ako na ito ay higit na ipinapakita sa pamamagitan ng pagtaas ng bilang ng mga bagong account at patuloy na pagdaloy ng pondo sa stock market, kaysa sa gayong imahinasyon na ang buong lipunan ay nababawasan sa isang kolektibong pagdiriwang at pagmamahalay. May malaking pagkakaiba ang dalawa.
Sinabi ni Ginoong Kim na kapag bumababa ang merkado, ang pangkalahatang emosyon ng lipunan ay maaaring maging kaunting mas mababa. Gayunpaman, ang pagbabagong ito ay patuloy na mapagpapahintulot. Ang karamihan sa mga Korean ay karaniwang hindi nagpapakita nang malinaw ng kanilang pagkabalisa, pagkawala, o presyon.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng mga espesyal na kaso na ipinapakita sa social media at ang karaniwang katotohanan ay hindi lamang limitado sa stock market.
Mula sa unang mga sabi-sabi na “ang ID badge ng Hynix ay naging hard currency sa palengke ng pakikipag-date” hanggang sa “ang union ng mga empleyado ng Samsung ay nagsimula ng pagtatakas upang hilingin ang pagpapababa ng sahod at benepisyo,” ang mga malawak na kumikinang na balita ay madalas ay hindi nagpapakita ng kalagayan ng karaniwang empleyado ng kumpanya.
Sinabi ni Park, head ng DS division ng Samsung Electronics, kay Zhiwei, "Una sa lahat, ang sindikato ay hindi nagpapakita ng lahat ng mga empleyado. Karaniwan sa kultura ng negosyo sa Korea, ang mga benepisyo ay madalas na nakakamtan ng kaunting mga miyembro ng sindikato, kaya hindi lahat ng mga empleyado ay sumasang-ayon sa mga negosasyon sa pagitan ng manggagawa at employer. Ito ay dahil ang pagbabahagi ng malaking bahagi ng kita ng kumpanya sa mga empleyado ay hindi laging garantisado ang pag-unlad ng kumpanya."
Oo, hindi ka nalito, ang “union” sa Korea ay hindi ang uri ng “union” na isipin ng mga netizen sa Chinese-speaking world; kadalasan, ang mga miyembro ng union sa Korea ay isang uri ng “maliit na privileged class” na hindi talaga kumakatawan sa malawakang manggagawa, kundi mas katulad ng isang “interest group.” Mayroon pa ring termino sa media ng Korea para sa ganitong pangyayari: “aristocratic union” (귀족노조).
Bukod dito, wala pa ring pangkabuuang pagtaas ng sahod. Ang pagkukumpitensya sa sahod sa pagitan ng SK at Samsung ay naglalayon lamang sa mga pangunahing empleyado, tulad ng mga siyentipiko o pamamahala, at hindi pa napapalawak sa mga karaniwang empleyado. Hindi ako sigurado sa sitwasyon ng Hynix, at hindi pa nagkaroon ng negosasyon sa taunang sahod ang Samsung sa taong ito, at wala pa ring natanggap na bonus, kaya wala pang malinaw na pakiramdam.
Kahit na itinuturing ng labas ang siklo ng pag-unlad sa semiconductor mula 2024 hanggang 2026 bilang “structural recovery driven by AI,” sa pananaw ni Kapatid Park, ang industriya ng semiconductor ng Korea ay palaging nagpapanatili ng pag-unlad, kaya ang isang panahon ng paglago ay hindi gaanong itinuturing bilang “pagbabago.”
Sinabi niya sa amin na ang kompanya ay talagang umuunlad sa performance, ngunit ito ay nangangahulugan lamang na dumadami ang bilang ng mga empleyado, hindi na kumikita ng dalawang katao para sa isang tao. Kaya, maliban sa paulit-ulit na pagpapabuti ng benepisyo at pagtaas ng sahod, wala nang malaking epekto, kaya’t maliban sa presyo ng mga shares, kakaunti ang talakayan tungkol sa iba pang bagay, at ang bawat isa ay nagtatrabaho lamang sa kanilang sariling tungkulin.
Ayon kay Gurng, mula sa pangkalahatang pananaw, sa nakalipas na mahabang panahon, ang landas ng buhay ng karaniwang empleyado sa Korea ay medyo magkakatulad.
Marami sa mga tao ang nag-iipon ng kanilang sahod nang paunti-unti, at pagkatapos ay bumili ng bahay gamit ang loan mula sa bangko. Habang tumataas ang presyo ng mga bahay, tumataas din ang halaga ng ari-arian, at nagkakaroon ng patuloy na pagkakaroon ng sariling yaman, kaya naman natural na handa na sila para sa kanilang pensiyon.
Ang ganitong paraan ng pamumuhay, dati ay napakalaganap sa Korea.
Ang dahilan kung bakit nabuo ang ganitong pattern ay dahil sa matagal nang pagtaas ng presyo sa real estate ng Korea at ang pagkakaroon ng mga loan para sa tahanan ay relatibong madali.
Kaya, sa nakalipas na mahabang panahon, ang ari-arian ay itinuturing na pinakamahalagang paraan ng pag-invest ng mga Korean.
Kung ihahambing, mas hindi sikat ang stock market kaysa sa real estate.
Sa mga nakaraang taon lamang, nagsimula ang pagbabagong ito. Habang patuloy na pinapalakas ng gobyerno ng Korea ang regulasyon sa merkado ng ari-arian, dinadagdagan ang buwis sa mga may-ari ng maraming bahay, at pinipigilan ang mga patakaran sa pagbili at pagbebenta ng ari-arian, tumataas ang pagbaba ng merkado ng ari-arian.
Samantala, patuloy na ipinapakilala ng gobyerno ng Korea ang mga patakaran na suporta sa pag-unlad ng kapital na merkado, na naghahanap na tarikin ang higit pang pondo sa Korean stock market, at kahit na hikayatin ang ilang pondo na ininest sa foreign stocks na bumalik sa Korean market.
Sa ganitong konteksto, mula sa paligid ng taong 2025, ang stock market ng Korea ay pumasok sa isang napakalakas na yugto ng pag-unlad.
Lumalaganap ang paniniwala ng mga Korean na ang pag-invest sa mga stock ay maaaring maging isang mahalagang pagkakataon para sa mga karaniwang tao na baguhin ang kanilang kalagayang pang-ekonomiya, o kaya ay kahit ang kanilang sosyal na klase.
Lalo pang pinakalakas ang ideyang ito pagkatapos ng patuloy na pagkakalat ng iba’t ibang “mga kuwento ng yaman” sa internet.
Sinabi ni Gobernador Kim na may maraming mga investor na nag-invest sa mga popularing stock tulad ng Samsung Electronics at SK Hynix gamit ang pautang o mga leveraged product upang makamit ang mas mataas na kita.
Nakakalito ako na ang mga kaso sa balita ay nangyari lang sa paligid ko. Isang kaibigan ko ang halimbawa. Palaging naniniwala siya na ang pagtaas ng kanyang sahod ay hindi nakakasabay sa pagtaas ng presyo, kaya palaging naghahanap siya ng isang “mabilis na pagkakataon para magyaman.” Kaya niyang kinuha ang loan para mag-invest sa leveraged products, inaasahan niyang mabilis na lalaki ang kanyang kita. Ngunit pagkatapos ng pag-adjust ng merkado, halos nawala na ang kanyang karamihan sa pera. Sa nakaraang panahon, marami sa aking mga kaibigan ay nagsimulang mas maingat sa kanilang gastusin. Sa panahon ng bull market, madalas silang magpapakain sa mga kaibigan, bumibili ng mas mahal na produkto, at kahit may nagsalita na na-upgrade sa bagong sasakyan. Ngayon, ilan na ang nagbenta ng kanilang sasakyan, habang iba naman ay nagsisimula na magdala ng sariling lunch sa opisina upang mapabawasan ang kanilang gastos.
Naniniwala ako na hindi siya talaga isang tunay na mahilig sa pag-invest. Mas marami siyang naging motibasyon dahil sa pagtaas ng mabilis na stock market ng Korea, na nagdulot sa kanya ng pagkabalisa na, “Kung hindi ko na ito sasakyan ngayon, tayo lang ang magiging mahirap.” Sa ilalim ng epekto ng emosyong ito, patuloy niyang pinapalaki ang kanyang pag-invest, hanggang sa magdulot siya ng panganib na malampasan ang kanyang kakayahan na tanggapin.
Ilang araw pagkatapos ng konsultasyon ni Gumin, muli itong nagsagawa ng circuit breaker sa Korean stock market, at ang paulit-ulit na circuit breaker ay nagdulot ng mga libing na bulaklak sa labas ng Korean Congress.
Noong huling bahagi ng July, nagsimula ang pagbabago sa reaksyon ng mga tao sa paligid ko, lalo na ang tiyuhin ko, na nagtawag sa akin para tanungin kung ano ang dapat gawin niya—ang mga stocks na dati’y nagdala ng maraming kita ay naging loss na. Sinabi ni Ginoong Jin na marami sa kanyang paligid ay nagsisimula nang magkamali. May ilan pa nga na hindi makakain dahil dito, at malakas ang kanilang presyon, lalo na ang mga kaibigan na nag-invest gamit ang loan o leverage.
“Ang pinakakaraniwang sinasabi sa akin ng mga tao ngayon ay, ‘Totoo naman na hindi ka makakakita ng pera sa pagtinda ng mga aktibong pangkabuhayan’ at ‘Bakit lagi akong bumibili tapos bumababa agad?’” sabi niya.
Bagaman dinaranas din ni Ginoong Jin ang malaking pagbaba ng kita, naniniwala siya na ito ay isang proseso na kailangang dumaan ang isang matatag na merkado ng mga aktibo.
Sa totoo lang, sa loob ng mahabang panahon, ang pagtemos ng Korean Composite Stock Price Index (KOSPI) sa 3,000 puntos ay isang bagay na tila isang kagandahang-loob sa pananaw ng maraming Korean investor.
Bakit sinasabi nito? Dahil sa nakaraan, maraming Korean ang naniniwala na ang mga koreang kumpanya ay hindi nakakakuha ng market valuation na tugma sa kanilang kakayahan.
Maraming pangunahing kumpanya sa semiconductor sa Estados Unidos na handang bigyan ng higit sa isang daang beses ang P/E ratio ng merkado, kaya patuloy na nagtatayo ang kanilang halaga ng kumpanya.
Ngunit habang nangyayari ito, ilang Korean semiconductor companies, bagaman mas mataas ang kanilang kita mula sa ilang Amerikanong kumpanya, ay patuloy na may P/E ratio na lamang sa paligid ng sampu.
Bukod sa mababang pagtataya, may isa pang problema sa Korean market sa nakaraan. Dahil sa malaking bilang ng mga mid- at small-cap na stocks, ang ilang mga indibidwal na stock ay madalas na pinapagawa ng pondo ng merkado, at kahit na lumalabas ang phenomenon ng “stock manipulation.” Marami ang naniniwala na walang halagang mag-invest sa Korean stocks, dahil marami ang pinapagawa ng pondo, at ang mga tunay na mahusay na kumpanya ay hindi nakakakuha ng tamang pagtataya.
Sinabi ni Ginoong Kim na ang ganitong pananaw ay umiiral na sa Korea mula pa noong maraming taon na. Gayunpaman, sa mga nakaraang taon, kasabay ng pagbaba ng merkado ng ari-arian at ang patuloy na pagpapatupad ng patakaran sa kapital na merkado, ang mas maraming pera na dati ay nakapokus sa merkado ng ari-arian ay nagsimulang umikot patungo sa merkado ng mga aktibo.
Ang mga pondo mula sa ibang bansa ay nagsimulang pansinin ang merkado ng Korea, na nagpabilis pa ng pagtaas ng buong merkado.
Dumarami ang panganib habang patuloy na dumadami ang mga tao na dating walang karanasan sa pag-invest at nagpapasya na pumasok sa stock market dahil sa patuloy na pagtaas ng merkado.
Ang ilang海外 na pondo at mga institusyonal na investor na nakakakuha ng malaking kita ay tumatanggal nang paulit-ulit, at ang merkado ay nagsisimula na sa fase ng pag-adjust.
At maraming karaniwang indibidwal na investor, dahil sa limitadong kapital at paggamit ng mga paraan tulad ng loan at leverage, ay hindi kayang tanggapin ang presyur ng patuloy na pagbaba.
Sa huli, ilan ay nagkakaroon ng loss at umalis, habang iba ay nakaranas ng forced liquidation. Magpapalit ng bili at benta, ilalim ng dilim, kumain ng mami.
Ang mga maraming faktor na nabanggit ay mga pangunahing dahilan kung bakit nagkaron ng malakas na pag-adjust ang merkado sa nakaraan. Gayunpaman, patuloy akong optimista sa hinaharap ng South Korean stock market. Sa kasalukuyan, patuloy akong bumibili sa mga porsyon. Dahil sa paniniwala kong mayroon pa ring maraming kompanya na may malaking pangmatagalang halaga sa pag-invest, tulad ng Samsung Electronics, SK Hynix, at marami pang mahuhusay na kompanya sa South Korea at US market. Gusto ko rin na mas maraming mga kaibigan mula sa China ang matututunan tungkol sa South Korea,” sabi ni Ginoong Kim.
Sa totoo lang, ang mga pagbabagong dulot ng kamakailang alon ng semiconductor sa Korea ay walang pangunahing pagkakaiba kumpara sa lokal, ngunit dahil sa kakulangan sa pag-unawa sa kultura, ang marami ay nagdagdag ng mga imahinasyon at filter ng pangarap.
Sapagkat ang mga tao ay palaging naniniwala na mas masaya ang iba kaysa sa kanila.
Nakuha mula sa WeChat public account na "Zhī Wēi", may-akda: Hé Bì, editor: Dà Bǐng