Ang White House at ang Federal Reserve ay bumabasa sa napakalaking iba’t ibang manwal tungkol sa mga interest rate, at ang pagkakaiba sa pagitan nila ay nagsisiging mas mahirap kalimutan.
Si Vice President JD Vance ay publikong tinawag na “monetary malpractice” ang pagtanggi ng Fed na bawasan ang rates, at sumama kay President Trump sa paghingi ng mas mababang gastos sa pagpapautang. Pinipilit ni Trump ang pagbawas ng hanggang isang porsyento. Samantala, si Fed Chair Kevin Warsh, ang tao na pilihin ni Trump upang maging successor ni Jerome Powell, ay bukas na iniiwasan ang posibilidad na gawin ang eksaktong kabaligtaran: pataasin ang rates.
Isang pagkakatigil na nagsimula noong ilang buwan na ang nakalipas
Ang rate ng federal funds ay nakapark sa saklaw ng 3.50%-3.75% mula noong Disyembre 2025, isang mahabang panahon ng walang paggalaw na halos siyam na buwan. Para sa konteksto, ito ay isang matagal na paghinto sa panahon kung saan ang inflation ay tumataas sa higit sa 4%, malayo na sa matagal nang layunin ng Fed na 2%.
Si Warsh, na inagawang pangulo ng Fed noong Mayo 2026, ay nagbigay ng talumpati sa Jackson Hole Economic Symposium noong Agosto 28 na nagdulot ng pagkabigla sa mga pamilihan. Ang kanyang mga pahayag ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng kahandaang isaisip ang pagtaas ng mga rate kung hindi lumalamig ang inflation, isang pagbabalik sa hawks na nakatanggap ng pansin ng mga trader at opisyales ng White House.
Ang mga analista ng merkado ay kasalukuyang nagtataya ng 60-79% na posibilidad na magkakaroon ang Fed ng pagtaas ng rate na kalahating puntos sa kanilang darating na FOMC meeting, na jadwal sa September 15-16, 2026. Si Trump, sa kanyang panig, ay nagpahayag ng paggalang sa kalayaan ni Warsh habang pinipigilan niya na panatilihin ng US ang pinakamababang interest rates sa buong mundo.
Ang kaso para sa pagbawas kumpara sa kaso para sa pagtaas
Ang argumento ng administrasyon ay simpleng: mas mababang rates ay nangangahulugan ng mas mura ang pagpapautang para sa mga negosyo at mga konsyumer, na sa teorya ay nagpapalakas sa paglago, paglikha ng mga trabaho, at pagiging abot-kaya. Kapag tinawag ni Vance ang pananatili ng Fed bilang “monetary malpractice,” ipinapakita niya ang pagtutol sa rates bilang isang aktibong pagpili na pigilan ang paglago ng ekonomiya.
Ang tugon ng Fed ay parehong simpleng diretsa. Ang implasyon sa itaas ng 4% ay nagpapakita ng malaking pagbaba ng kapangyarihang bumili, lalo na para sa mga pamilyang may mababang kita na naglalabas ng mas malaking bahagi ng kanilang kita para sa mga pangunahing pangangailangan tulad ng pagkain, enerhiya, at tirahan. Ang mandato ng Fed ay kasama ang presyo-stabilidad, at tila seryosong tinatanggap ni Warsh ang mandatong ito, kahit na ito ay nagdadala sa kanya ng pagkakaiba-iba sa presidente na nag-apoint sa kanya.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mga merkado
Ang isang pagtaas ng kalahating puntos, kung mangyari ito sa Setyembre, ay magpapataas sa rate ng pederal na pondo sa saklaw na 3.75%-4.00%. Ang mga sektor na nakadepende sa kredito, tulad ng real estate, consumer finance, at auto lend, ay mas makaramdam ng epekto.
Ang pagpupulong ng FOMC noong Setyembre ay nagsisilbing isa sa mga pinakamahalagang pagpupulong sa nakaraang panahon. Hindi dahil ang isang paggalaw na kalahating puntos pataas o pababa ay magbabago nang pangunahin ang ekonomiya, kundi dahil ito ay magpapakita kung handa ang Fed na magpatuloy sa sariling landas o magbigay-daan sa lalong lumalakas na White House.