Kamakailan lamang ay doubling down ng US Treasury sa kanilang programa para bumili muli ng mga mas matagal na panahon na securities, at agad na tumugon ang Bitcoin. Noong Agosto 19, inihayag ng Treasury na babawasan nila ang kapasidad ng mga operasyon para bumili muli ng mga bond na may panahon na 10 hanggang 30 taon mula sa $2 bilyon patungo sa hindi bababa sa $4 bilyon bawat operasyon, mula sa Setyembre 9 hanggang Nobyembre 4.
Bumagsak ng halos 6% ang bitcoin sa loob ng araw pagkatapos ng balita, nagpapalapit sa saklaw ng $69,000 hanggang $70,000. Higit sa $1 bilyon ang mga short position na linisin sa proseso.
Bakit mahalaga ang mga pagbili muli ng Treasury para sa Bitcoin
Kapag bumibili ang Treasury ng mga sarili nitong bono, ito ay nagpapakilos ng pera sa financial system at nagdadala ng pagsabog sa mga matagalang yield. Mas maliit na yield ay naggagawa ng mas atraktibo ang mga risk asset dahil bumababa ang opportunity cost ng paghawak ng isang bagay tulad ng bitcoin, na hindi nagbibigay ng interes.
Ang yield ng 30-taong Treasury ay nakarating sa pinakamataas na antas na 5.34% sa nakaraan, isang mataas na antas na ilang taon na ang nakalipas na nagdudulot ng presyur sa mga risk asset sa buong merkado. Ang pagpapalawig ng buyback ay sa pangkabuuan ang pagpasok ng Treasury upang mapabawasan ang ilang presyur, at maserbiyo ang supply sa mga maturation kung saan ang merkado ay naging overloaded.
Nagpapatakbo na ang programa na ito simula 2024, na disenyo upang palakasin ang mga hindi balanseng suplay sa mga tiyak na bahagi ng yield curve. Ang desisyon na i-doubled ang peryodikong kapasidad ay isang malaking pagpapalawig sa sakop.
Ang daan patungo sa $100K at higit pa
Dinagdag ni Geoff Kendrick ng Standard Chartered ang direkta ugnayan sa aksyon ng Treasury at ang pagbabalik ng bitcoin, na nagmumungkahi na ang hakbang na ito ay sumusuporta sa isang posibleng daan patungo sa $100,000 hanggang wakas ng 2026. Ang target na ito ay nasa radar na ng bangko, ngunit ang pagpapalawig ng buyback ay nagdaragdag ng isang konkretong katalis na nagiging mas abstrakto ang teorya.
Ang numero ng $180,000 na nababanggit sa mga komentaryo ng mga estratehista ay isang mas mahabang panahong proyeksiyon. Ito ay hindi direktang epekto ng isang pananakop na pahayag ng Treasury kundi kumakatawan sa posibleng mangyari kung patuloy at lalalim ang kasalukuyang mabuting kalagayan ng likwididad.
Ano ang ipinapakita ng short squeeze
Ang inaasahang $1.1 bilyon hanggang $1.4 bilyon sa short liquidations sa araw ng pagpapahayag ay nagpapakita ng sariling kuwento. Ang volumen na ito ng pilit na pagbili ay nagmumungkahi na isang malaking bahagi ng merkado ay naka-position para sa karagdagang pagbaba, malamay na dulot ng parehong mataas-yield na kapaligiran na ngayon ay sinusubukan ng Treasury na labanan.
Ang programa ng pagbili muli ng Treasury ay may tiyak na panahon hanggang sa maagang Nobyembre, na nangangahulugan na anumang tulong sa likwididad na ito ay may nakapaloob na expiration date.
Pagbabasa ng mga makro na signal
Dapat suriin ng mga investor na nagmamasid sa takbo ng bitcoin hanggang sa wakas ng taon ang dalawang bagay: ang tunay na pagsasagawa ng mga pagbili ng Treasury matapos magsimula ang operasyon sa Setyembre, at kung panatilihin ng 30-taong yield ang pagbaba nito mula sa peak na 5.34%.
Ang pagkakaiba sa pagitan ng kasalukuyang saklaw ng bitcoin sa paligid ng $70,000 at ang target na $100,000 ng Standard Chartered ay nagpapakita ng halos 43% na potensyal na pagtaas. Ang senaryo na $180,000 ay nangangailangan ng isang paggalaw na mas malapit sa 160% mula sa kasalukuyang antas.