Hindi na sa Seoul o Tokyo ang pinakamainit na AI trade sa Asya. Ang mga investor na nag-invest sa mga stocks ng memory chip ng Timog Korea at mga semiconductor play ng Japan sa loob ng dalawang taon ay nag-rotate na sa Chinese equity derivatives, hinahanap ang mas mabuting valuations sa mabilis na umuunlad na tech ecosystem ng Beijing.
Ang pagbabago ay lalong nakikita sa mga offshore na perpetual futures market, kung saan ang mga platform tulad ng Hyperliquid at tradeXYZ ay naging hindi inaasahang mga saligan para sa pandaigdigang kapital na humahanap ng eksposur sa mga Chinese na kompanya sa AI infrastructure, paggawa ng chip, at robotics.
Ang mga numero sa likod ng rotation
Ang perpetual futures na nakadepende sa Unitree Robotics ay lumampas sa $105 milyon sa volume ng kalakalan sa loob ng 24-oras na panahon pagkatapos ng IPO ng kumpanya. Ang CXMT, isang Chinese na tagagawa ng memory chip, ay nakakita ng offshore perpetual futures na nakarehistro ng halos $66 milyon sa open interest kaagad pagkatapos ng listing nito noong Hulyo 2026. Kahit bago pa ang IPO, ang CXMT perps ay nagtatrabaho na ng halos $19 milyon sa daily volume.
Value Partners, isa sa mga pinakamalalaking fund manager sa Asya, ay nagbenta ng position sa mga Taiwanese at South Korean AI stocks mula sa Agosto 2025 upang muli ay mag-deploy ng kapital sa mas mura mga Chinese na kumpanya. Noong unang bahagi ng 2026, ang mga retail investor sa Korea ay nag-invest na ng mga hundreds of millions ng dolyar sa mga Chinese semiconductor at AI stocks.
Ang China’s Star 50 index, na sumusunod sa mga kumpanyang nakatuon sa inobasyon sa Shanghai Star Market, ay nagkaroon ng halos 29% na return mula sa simula ng taon hanggang mid-August 2026, nangunguna nang komportable sa mas malawak na CSI 300.
Bakit China, bakit ngayon
Pagkatapos ng mga taon ng agresibong pagtawid, ang mga aktibo na kaugnay sa AI sa Timog Korea at Hapon ay naging mahal. Nananatiling dominanteng SK Hynix at TSMC sa pandaigdigang chain ng suplay ng semiconductor, ngunit ang kanilang pagpapahalaga ay nagpapakita na ng kanilang dominansya.
Ang mga hyperscaler at tagagawa ng chip sa Tsina ay nakakaranas ng mas mababang mga pangangailangan sa kapital na gastusin kumpara sa kanilang mga katumbas sa US at Korea, na nangangahulugan ng mas mabilis na daan patungo sa kita para sa mga bagong pampublikong kumpanya. Ang patakaran sa industriya ng Beijing ay eksplisitong nakatuon sa pagkakaroon ng sariling kakayahan sa teknolohiya, kung saan milyon-milyon ay dumadaloy patungo sa lokal na paggawa ng chip, pag-unlad ng AI model, at robotics.
Ang regulatoryong larawan ay kumplikado. Ang mga awtoridad ng Tsina ay paulit-ulit na pinigil ang mga aktibidad ng spekulatibong pagtinda, at ang paggamit ng offshore derivatives upang iwasan ang mga kontrol sa kapital ay nasa legal na gray zone na maaaring magiging mas mahigpit anumang oras.
Perpetual futures bilang ang access layer
Ang perpetual futures ay hindi nagtatapos, nag-aalok ng leverage, at nakikipag-trade 24/7 sa mga platform na hindi nangangailangan ng brokerage account na may access sa Chinese market. Para sa mga dayuhang investor na hindi madaling bumili ng mga shares sa Shanghai o Shenzhen exchange, ang mga sintetikong instrumentong ito ay nagbibigay ng paraan na parehong likwid at mabilis.
Ang Hyperliquid, na nagtataguyod ng kanyang reputasyon bilang isang decentralized perpetual futures exchange para sa mga crypto asset, ay naging isa sa mga venue na nagpapagana sa gawain na ito. Ang kakayahan ng platform na ilista ang mga bagong merkado nang mabilis, minsan sa loob ng ilang araw pagkatapos ng pahayag ng IPO, ay nagbibigay sa kanya ng structural advantage kumpara sa mga tradisyonal na exchange na nangangailangan ng mahabang proseso ng paglilista.
Para sa mga investor na nag-iisip sa larangan na ito, ang mga panganib ay totoo at marami. Ang regulasyon mula sa mga awtoridad ng Tsina o sa mga hukuman kung saan matatagpuan ang mga platform na ito ay maaaring magpapahinto ng pag-access sa isang gabi. Ang likuididad sa mga indibidwal na perpetual contract ay maaaring mawala nang mabilis habang may presyur sa merkado, at ang leverage na nagiging atraktibo sa mga instrumentong ito ay nagpapalakas din ng mga pagkawala. Ang 29% na pagtaas mula sa simula ng taon sa index na Star 50 ay nangangahulugan na ang ilan sa madaling pera ay maaaring nasa wakas na.