Ang TMX Group ng Canada ay gumagawa ng malakas na hakbang sa timog ng hangganan. Ang parent company ng Toronto Stock Exchange ay nagpapagsasama ang MEMX, ang bagong exchange sa US na itinatag lamang pitong taon ang nakalipas, kasama ang BOX Options Market upang lumikha ng isang bagong entidad na tatawagin na MEMX Group, na may halagang humigit-kumulang $2.3 bilyon.
Ang TMX ay maglalagay ng halos $800 milyon sa pera, kasama ang kanyang umiiral na stake sa BOX, upang makakuha ng halos 59% na pagmamay-ari ng pinagsamang kumpanya.
Ano talaga ang anyo ng bagong MEMX Group
Ang pinagsamang entidad ay magpapatakbo ng tatlong US options exchange, isang equities exchange, at isang market technology business.
Si Jonathan Kellner, ang kasalukuyang CEO ng MEMX, ang magiging lider ng bagong kumpanya. Ang CEO ng TMX, si John McKenzie, ay naglarawan ng deal bilang “komplementarong lakas at pandaigdigang paglago.”
Inaasahang makarating sa halos $280 milyon ang kumulativong kita para sa 2025, kasama ang adjusted EBITDA na halos $134 milyon. Ito ay isang EBITDA margin na halos 48%.
Inaasahan na makakuha ng humigit-kumulang 10% ng volumen ng merkado ng mga opsyon sa US ang bagong MEMX Group.
Hindi inaasahang matapos ang deal hanggang sa ikalawang kalahati ng 2027, sa ilalim ng pagpapayag ng mga regulahong ahensya.
Mahalaga ang nakalalabas na kuwento dito
Ang MEMX, o Members Exchange, ay itinatag noong 2019 may tiyak na misyon: magbago sa merkado ng mga katangi-tanging akasyon sa US sa pamamagitan ng pagpapalakas ng kompetisyon at transparensya. Ito ay nag-launch ng pagtinda ng mga akasyon noong 2020 at lumawak patungo sa mga opsyon noong 2023.
Ang BOX Options Market ay umiiral na mula noong 2008 at pinamamahalaan ng TMX nang higit sa kalahati ng panahong iyon. Ito ay naglalayong tratuhin ang parehong elektroniko at floor-based na pagtinda ng equity options.
Ang Jane Street, Morgan Stanley, at Citadel Securities ay lahat ay nakikilahok sa pamamagitan ng pagpapalit ng equity sa transaksyon.
Ano ang ibig sabihin nito para sa mas malawak na merkado
Ang larangan ng exchange sa US ay patuloy na nagpapalit-litaw sa loob ng maraming taon. Ang Intercontinental Exchange ay may-ari ng NYSE. Ang Cboe Global Markets ay nagpapatakbo ng maraming venue para sa mga opsyon at equities. Ang Nasdaq ay nagpapatakbo ng sarili nitong grupo ng mga exchange.
Sa halagang enterprise na $2.3 bilyon para sa isang kombinasyon na nagdudulot ng $280 milyon sa kita, ang transaksyon ay nagpapahiwatig ng isang revenue multiple na humigit-kumulang 8x.