Ang Texas Stock Exchange ay nagawa ang isang bagay na hindi nagawa ng sinuman sa loob ng dekada: itinatag ang isang bagong, puno ng operasyon na exchange sa Estados Unidos at nagsimula ng live trading sa lahat ng tickers sa National Market System. Noong Hulyo 31, naging live na ang TXSE kasama ang lahat ng NMS symbols, natatapos ang isang maingat na pagpapalawak na nagsimula sa test symbols noong Hulyo 6 at unang live trading noong Hulyo 10.
Paano nakarating ang TXSE dito
Nakuha ng exchange ang pahintulot ng SEC noong Setyembre 30, 2025, pagkatapos makalikom ng $250 milyon mula sa higit sa 80 na institutional investor. Ang listahang ito ay parang isang “who’s-who” ng tradisyonal na finansya: ang BlackRock (nangangasiwa ng halos $13.5 trilyon sa mga aset), Charles Schwab ($11.6 trilyon sa client assets), Citadel Securities, at J.P. Morgan ay lahat ay naglabas ng mga check.
Hindi nagpapalit ng isang malaking switch sa araw ng pagbuksan, pinili ng TXSE ang isang phased rollout na nakatuon sa pagpapanatili ng stability ng sistema. Una ang mga test symbol noong July 6. Apat na araw pagkatapos, nagsimula ang live trading sa isang subset ng mga NMS ticker. Noong July 31, available na ang lahat ng symbol.
Ang exchange ay gumagana nang buong elektroniko, may pangunahang tanggapan sa Dallas, at walang trading floor.
Ano talaga ang nais maging ng TXSE
Ang pag-trade ng mga umiiral na ticker ay kailangang maging ang unang bahagi lamang. Ang TXSE ay nakatutok sa pagtarat sa mga IPO, secondary listings, at dual listings. Walang corporate income tax ang Texas, mayroong tumataas na populasyon ng mga paglipat ng corporate headquarters, at may regulatory environment na itinuturing ng maraming eksekutibo bilang mas kaibigan kaysa sa New York.
Isang nakakatangi na kakulangan sa playbook ng TXSE: cryptocurrency. Ang exchange ay sadyang nalalayong iwasan ang pagpapakilala ng crypto tokens o mga digital asset sa kanyang platform, at nakatuon lamang sa tradisyonal na equities.
Ano ang ibig sabihin nito para sa crypto at mas malawak na mga merkado
Sinabi ng TXSE na layunin nitong suportahan ang mga produkto na nakabase sa exchange, kabilang ang ETF. Ang merkado ng spot Bitcoin at Ethereum ETF ay lumago nang malaki sa nakaraang ilang taon, at ang isang bagong exchange na may hangaring magkaroon ng listing ay maaaring magbigay ng mas mabuting term sa mga tagapaglabas ng ETF na naghahanap na ilunsad ang mga bagong crypto produkto.
Para sa mga institusyonal na investor na nagsasagawa sa parehong mundo, ang pagkakaroon ng ikatlong pangunahing exchange ay nagbibigay ng opsyonalidad. Hindi nag-invest ang BlackRock at Citadel ng $250 milyon sa TXSE dahil sa pagmamahal sa Texas. Sila ay nagpapahanda para sa isang istruktura ng merkado kung saan ang kompetisyon ay nagdudulot ng mas mahusay na pagpapatupad, mas makitid na spreads, at mas mababang gastos.
Ang panganib, tulad ng laging nangyayari sa mga bagong exchange, ay ang likwididad. Ang spreads sa TXSE ay malamang na mas malawak kaysa sa NYSE o Nasdaq para sa ilang panahon, dahil kailangan ng market makers ang volume upang i-tighten ang kanilang quote. Dapat subaybayan ng mga investor ang mga numero ng market share ng TXSE sa mga darating na kuartal bilang tunay na sukat kung may kakayahang magpatuloy ang proyektong ito.