Kailangan ng mga regulador ng Switzerland na buong suportahan ng $20 bilyon sa CET1 capital ang mga panlabas na yunit ng UBS

Tatlong taon pagkatapos ng pagbagsak ng Credit Suisse at pagsisikil sa isa sa mga pinakamalalim na pakikipag-ugnayan sa kasaysayan ng banking, patuloy pa rin ang mga regulador ng Switzerland sa pagpapalit ng mga gabay. Sinabi ng Vice President ng Swiss National Bank, Antoine Martin, noong Agosto 26 na kailangan ng UBS na buong suportahan ang mga foreign na subsidiary nito gamit ang mataas na kalidad na Common Equity Tier 1 capital na naka-hold sa Switzerland, isang pahayag na may malaking bigat dahil sa tinatayang gastos ng banko para sumunod dito.

Ang presyo, ayon sa mga awtoridad: humigit-kumulang $20 bilyon karagdagang CET1 capital.

Sa kasalukuyan, sinusuportahan ng UBS ang kanyang mga panlabas na pakikilahok sa pamamagitan ng 45% hanggang 60% na CET1. Opisyal na inihayag ng Federal Council ang pagtatapos ng puwang na ito noong Abril 22, na may layuning palitan ang coverage mula sa karamihan patungo sa buong, 100% na suporta.

Ang SNB ay nagtataya na kung ang reporma ay ipinatupad mula sa Enero 1 ng taong ito, sasalungatin ng UBS ang isang kakulangan ng halos $9 bilyon. Ang buong pagsasagawa mula sa darating ay magtataglay ng karagdagang halos $20 bilyon sa kwalipikadong kapital.

Kinilala ni Martin ang pagkakaroon ng kompetisyon, at pinagtibay ang mga maliwanag na may sapat na kapital na mga bangko sa US bilang ebidensya na ang pagpapanatili ng malalim na mga buffer ng kapital ay hindi nangangahulugang nagpapabagal sa kakayahan ng isang bangko na magtrabaho.

Ang partikular na vulnerability na tinutukoy ng mga regulador ay ang dinamikang magulang-subsidiary. Kapag ang isang foreign unit ng isang global na banko ay nasa ilalim ng presyon, ang kakayahan ng parent company na mag-ring-fence o mag-divest ng unit na iyon nang hindi nagdudulot ng mas malawak na pagkabagsak ay nakasalalay sa kung may sapat ba ang parent sa likuidong, mataas na kalidad na kapital laban dito. Kung ang parent ay gumagamit ng mas mababang kalidad na mga instrumento o simple lang ay hindi nagtatakda ng sapat, ang isang subsidiary na nasa kahirapan ay maaaring maging isang pagkalat kaysa isang pinaghihiwalay na pangyayari.

Ang Kongreso ay handa nang pag-usapan ang isyu noong August 31, gawa itong isang aktibong legislative na talakayan, hindi isang malayong konsultasyon na papel.

Isang kompromiso na pinag-uusapan ay magpapahintulot sa UBS na matugunan hanggang sa kalahati ng bagong CET1 requirement gamit ang Additional Tier 1 bonds, karaniwang tinatawag na AT1. Ang mga AT1 bond ay nasa ibaba ng CET1 sa hierarchy ng kapital; sila ay maaaring mag-convert sa equity o mawawala ang halaga kapag bumaba ang kapital ng isang banko sa ilang mga threshold. Ang kuwento ng Credit Suisse ay may sariling makabuluhang bahagi tungkol sa AT1, kung saan ang halos $17 bilyon sa Credit Suisse AT1 ay napasok sa zero bilang bahagi ng pagliligtas, isang resulta na nagdulot ng pagkabigla sa buong AT1 market sa buong mundo.

Kung tatanggapin ng huling hinihingi ng mga regulador ng Switzerland ang AT1 bilang parte ng pagpapalit sa CET1, ito ay magkakaroon ng malaking epekto sa kung gaano kalaki ang presyur sa kapital na istruktura ng UBS, at sa pamamagitan nito, sa kakayahan nito na ibalik ang kapital sa mga shareholder.