Bumababa ang presyo ng MSTR ng higit sa 7% habang tumataas ang STRC patungo sa presyo ng IPO na $90

Ang pinakabagong financial instrument ng Strategy Inc ay gumagawa nang tama kung ano ang itinakda nito. Ang STRC, ang Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock ng kumpanya, ay umuunlad patungo sa presyong IPO na $90, habang bumababa ang mga karaniwang shares ng MSTR ng higit sa 7% sa loob ng araw.

Nagtrading ang STRC sa pagitan ng $88 at $89.50, na nagpapakita ng patuloy na umuunlad na momentum patungo sa antas ng $90. Mahalaga ang $90 dahil iyon ang presyo sa IPO nang isara ang pag-aalok noong July 29, 2025.

Ang initial public offering ay nag-akita ng halos $2.521 bilyon sa gross na kita, na may net na kita na umabot sa halos $2.474 bilyon. Ito ay nagiging isa sa pinakamalalaking mga perpetual preferred offering na listado sa US exchange sa nakaraang panahon.

Ginamit ng estratehiya ang mga kita upang bumili ng 21,021 bitcoin sa average na presyo ng humigit-kumulang $117,256 bawat coin. Gumawa ang kumpanya ng isang instrumento ng yield, isinale ito sa mga investor na naghihintay ng kita, at agad na isinapindot ang pera sa bitcoin.

Kasalukuyang nagbabayad ang STRC ng taunang rate ng dividend na 12%, na variable at binabawasan o binabawasan buwan-buwan ng board. Ang target na par value ay nasa $100, na nangangahulugan na ang mga bumibili sa kasalukuyang antas ay nakakakuha ng stock sa discount habang nakakakuha ng double-digit yield.

Samantalang tumataas ang STRC, ang karaniwang mga bahagi ng MSTR ay gumawa ng kabaligtaran. Bumaba ang stock ng higit sa 7% sa loob ng araw, at nakikipagkalakalan sa mababang $90s.

Isang mahalagang detalye na madalas na napapalagay: ang STRC ay hindi sinisiguro ng mga pag-aari sa bitcoin ng Strategy. Walang isa sa mga serye ng paboritong bahagi ng kumpanya. Ang mga investor ay bumibili sa kredibilidad ng kumpanya at sa kanyang kakayahang patuloy na magbigay ng dividends, hindi sa direkta na hinggil sa bitcoin na nasa kanyang kahon.

Strategy Inc., dating noong August 2025, ay nag-rebrand upang ipakita ang kanyang pag-unlad bilang isang Bitcoin Treasury Company.

Ang 12% na taunang yield sa STRC, na may ilang mga pagtataya sa merkado na naglalagay ng epektibong yield sa paligid ng 13.4% sa kamakailang antas ng pagtinda, ay hindi karaniwang malaki para sa isang paboritong stock. Para sa konteksto, ang karamihan sa tradisyonal na paboritong stock mula sa mga malalaking kumpanya sa US ay may yield sa pagitan ng 5% hanggang 8%.

Para sa mga holder ng STRC, ang pangunahing variable ay kung kayang patuloy ng Strategy ang 12% na dividend. Ang board ay nag-aadjust ng rate buwan-buwan upang panatilihin ang pagtinda ng stock malapit sa par, na nangangahulugan na ang yield ay maaaring tumaas o bumaba batay sa mga kondisyon ng merkado.

Ang panganib na mas kaunti ang pansin ay ang estruktural. Binuo ng Strategy ang isang stack ng kapital kung saan ang mga preferred shareholder ay binabayaran mula sa corporate cash flows, hindi mula sa bitcoin mismo. Kung bumaba nang malaki ang presyo ng bitcoin at nananatiling mababa, kailangan ng kumpanya na magbenta ng bitcoin na may pagkawala upang takpan ang dividends, bawasan ang variable rate, o hanapin ang iba pang pinagkukunan ng kita. Ang mekanismo ng monthly board adjustment ay nagbibigay ng flexibility, ngunit ang flexibility ay simpleng polite na salita para sa “baka tayo ay magsagawa ng pagbaba sa iyong yield.”