Nagkakaroon ng pagbabago ang bitcoin treasury strategy ni Strategy. Bumili ang kompanya ng halos 6,916 bitcoins sa tag-init, at bumili muli ng 4,603 BTC. Sa palagay ng market data company na Kaiko, ibig sabihin nito ay umiiwas ang Strategy sa dating “buy-only” na modelo at lumilipat patungo sa mas aktibong treasury management.
Bitcoin ay nagmumula sa serbisyo ng kapital na istruktura
Sa tag-init ng taong ito, ginamit ng Strategy ang bitcoin para mapalakas ang likuididad. Malinaw na nakasaad sa plano nito para sa pagpapalit ng bitcoin na maaari ng kumpanyang magbenta ng bitcoin upang muling i-balik ang mga pondo sa dolyar, magbayad ng dividends at interes, at bumili muli ng ilang mga sekuridad.
Isang regulatoryong dokumento noong Hunyo ay nagpapakita na ang kumpanya ay pinahintulutan na magbenta ng hanggang $1.25 bilyon na Bitcoin para sa pagpapalakas ng kanyang cash reserves. Mula noon, natapos na ni Strategy ang ilang transaksyon ng pagbenta: isang pagbenta ng 3,588 BTC na nagdala ng halos $216 milyon; isang iba pang pagbenta ng 1,638 BTC na nagbigay ng halos $104.7 milyon; at sumunod pa ang pagbenta ng 1,690 BTC na nagdala ng halos $108.6 milyon.
Kabilang dito, ang ilang pondo ay ginamit para sa pagbabayad ng dividend sa preferential shares at pagbabalik ng mga sekuridad na STRC. Ito ay nagiging dahilan kung bakit ang Bitcoin ay hindi na lamang isang asset para sa pangmatagalang paghawak, kundi nagsisimula ring magpanagot ng liquidity function sa kapital na istruktura ng kumpanya.
Nag-sale, tapos bumalik sa pagpapalakas ng posisyon
Inirerekomenda ng Kaiko na mas mahalaga ang pagbili muli ng 4,603 BTC ng Strategy pagkatapos ng pagpapuno ng reserve at pagkuha ng bagong pera, kaysa sa pagbebenta mismo. Ito ay nagpapakita na ang kumpanya ay hindi nagpapabaya sa bitcoin, kundi nagbebenta lamang nito kapag tumataas ang pangangailangan sa likuididad at bumabalik muli kapag lumalabas ang mas mabuting kondisyon.
Mas malapit sa tradisyonal na pamamahala ng kaharian ng korporasyon kaysa sa nakalalaman na pananaw na “patuloy na pagbili, hindi pagbebenta sa matagal.” Habang lumalaki ang mga panatilihang pera ng kumpanya, may mas malaking kalayaan ang pamamahala sa pagitan ng interes sa utang, dividends sa mga prefered na aktibong, at pag-aayos ng mga ari-arian.
Patuloy na pinakamalaking korporasyon na nagtatago ng cryptocurrency
Kahit may pagbabago sa estratehiya, ang Strategy ay patuloy na ang pinakamalaking kumpanyang nasa listahan ang may pinakamaraming bitcoin, na hihigit pa sa 845,000 na bitcoin sa kanilang balance sheet.
Sinabi ng Kaiko sa mas malawak na pag-aaral ng digital asset treasury na kasabay ng paglalawak ng spot Bitcoin ETF at ang pagbaba ng premium sa valuation ng mga kumpanyang may treasury, nakakamit na ng mga investor ang direkta na eksposur sa Bitcoin sa pamamagitan ng reguladong produkto, na nagpapakilala sa mga kaugnay na kumpanya na magbigay ng mas kumplikadong kapital na paghahanda kaysa sa pagtatago lamang ng bitcoin.
Hindi lamang ang bagong pagbabago para sa Strategy ang pagbenta ng halos 7,000 Bitcoin sa nakaraang tag-init, kundi ang pagbabago sa papel ng Bitcoin sa loob ng sistemang kumpanya: maaari itong patuloy na mapagpalaki kapag ang mga kondisyon sa pagsasapalaran ay angkop, o maaaring ibenta kapag kailangan ng likwididad.