Ipinagbili ng Strategy ang $395M mula sa pagbebenta ng BTC at paglabas ng MSTR para sa pagbabalik ng STRC

Ayon sa SEC filing noong Agosto 3, nagbenta ang Strategy ng 1,638 BTC para sa $104.7 milyon at naglabas ng halos 3.01 milyong MSTR shares para sa $290.6 milyon mula July 27 hanggang Agosto 2. Gumamit ang Strategy ng kapital upang pautangin ang mga paboritong dividend, bumili muli ng 912,143 STRC shares para sa $81.2 milyon, at kumpletuhin ang US dollar reserve nito sa $4 bilyon. Hindi nagamit ang anumang kita para sa bagong pagbili ng Bitcoin, at ang mga pagbenta ng Bitcoin noong 2026 ay umabot sa 5,258 BTC. Ang $4 bilyon na reserve ay sasakop ng halos 27 buwan ng inaasahang mga bayarin para sa paboritong dividend at interes sa utang. Sinabi ni Michael Saylor na hindi kailanman mayroong patakaran na “hindi babili” ang Strategy at inaasahan niya na mananatiling net buyer ng Bitcoin sa paglipas ng panahon.

Bakit ito mahalaga: Maaaring magpahina ang estratehiya sa signal nito para sa pagkolekta ng bitcoin kung ang suporta sa paboritong seguridad ay patuloy na sumasapit sa kapital na maaaring gamitin para sa bagong pagbili ng bitcoin.

Mabagal na Bumababa, Risk-off, Flow-led, De-risking.

Dahilan: Nagtaas ang estratehiya ng halos $395 milyon mula sa mga pagbenta ng bitcoin at paglabas ng MSTR nang hindi bumili ng karagdagang bitcoin, na nagpapahina sa signal ng akumulasyon.

Noong Hulyo 2022, sinale ng Tesla ang 75% ng kanyang mga pag-aari sa bitcoin para sa $963 milyon upang maksimisahin ang mga posisyon sa pera habang may kakaibang sitwasyon mula sa mga lockdown dahil sa COVID sa China, at hindi nagbago nang malaki ang presyo ng mga bahagi ng Tesla sa after-hours trading. (TechCrunch) Pagkakaiba: Gumamit ang Tesla ng rasyonal na corporate liquidity, samantalang ang Strategy ay gumagamit ng Bitcoin monetization sa loob ng isang paulit-ulit na funding structure na may preferred-securities.

Ang pangunahang channel ay ang likwididad ng kaharian. Ang pagbebenta ng bitcoin ay maaaring ilipat ang Estratehiya mula sa marginal na buyer patungo sa seller, na maaaring magpahina sa signal ng demand sa paligid ng corporate BTC treasuries. Ang paglabas ng equity ay maaaring ilipat ang halaga patungo sa mga paboritong sekuridad kung ang dilusyon ng karaniwang bahagi ay tumataas nang mas mabilis kaysa sa akumulasyon ng bitcoin. Kung ang STRC ay nananatiling sa ilalim ng par, ang karagdagang buybacks o pagsisiguro ng reserve ay maaaring manatili sa kalapit ng mga pagbili ng bitcoin.

Mga pagkakataon: Kung ang STRC ay lumalapit sa $100 at ang mga pagpapakita ay nagpapakita na ang paglabas ng kapital ay bumabalik nang walang pagbebenta ng bitcoin, maaaring suportahan ng channel ng pagsasapalaran ang pagpapalit muli ng bitcoin. Ang pagkakatotoo na ito ay isang potensyal na signal para sa pagbabalik muli para sa mga investor na sumusunod sa eksposur sa bitcoin na kaugnay sa estratehiya.

Mga Panganib: Kung ang mga pagpapakita ay nagpapakita ng higit pang monetisasyon ng BTC o paglabas ng MSTR habang ang STRC ay nasa ilalim ng par, ang pagbawas sa mga limitasyon ng eksposur na may kinalaman sa estratehiya ay nagpapabawas sa panganib ng dilusyon at pagbaba ng treasury.